4月1日，*ST保千公告了被上交所終止上市的消息。由此，2020年第一隻退市股或將誕生。
前實控人莊敏侵佔上市公司利益，讓*ST保千深陷經營困境，觸發被終止上市情形，而莊敏至今仍杳無音訊。
除了*ST保千外，還有9只個股被暫停上市，其中5只個股2019年淨利潤預計虧損。
鎖定“退市”結局
最終，上交所對*ST保千作出了終止上市的決定，證券簡稱由*ST保千改為退市保千，從4月10日起進入退市整理期，整理交易期限為30個交易日。退市整理期屆滿後的5個交易日內，上交所將對公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。
*ST保千原證券簡稱為保千里，主營業務包括電子攝像技術、計算機軟硬件研發、生產、銷售等。
由於2017 年、2018年連續兩年期末淨資產為負值，且連續兩個會計年度財務會計報告被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告，保千里自2019年5月24日起暫停上市。
原本已經岌岌可危的保千里，在披露2019年年報時再度被中審華會計師事務所出具了無法表示意見的審計報告，而保千里2019年度歸屬於上市公司股東的淨利潤為-9.32億元，2019年末歸屬於上市公司股東的淨資產為-59.79億元，最終觸發上交所規定的應予強制終止上市的情形。
實控人操作太“騷” 壓垮保千里
2014年，中達股份深陷破產危機，保千里藉此機會於2015年通過借殼中達股份在A股上市，莊敏成為公司實控人，保千里一時頗為風光。但是，一切的風波也是從莊敏開始。
剛剛借殼上市不久，保千里就因涉嫌信披違法違規被證監會立案調查，並於2017年被證監會處罰。
原來，當初莊敏及其一致行動人陳海昌、莊明和蔣俊傑在收購中達股份時，涉嫌向評估機構提供9份虛假協議，致使評估值虛增了2.73億元，佔評估價值的9.48%，嚴重損害了中達股份及股東的合法權益，而中達股份披露的信息包含9份虛假協議，構成信披違法。
一波未平，一波又起。2017年12月11日，保千里再次因涉嫌信批違法違規被證監會立案調查。次月，保千里核查發現，原董事長莊敏存在涉嫌以對外投資收購資產、大額應收賬款交易、大額預付賬款交易、違規擔保等為由侵佔上市公司利益的行為。
從2015年起到2017年9月，莊敏以扶持小微企業為名跟20家小微企業合作，實際控制了這些企業的經營和財務。莊敏指揮下屬通過其實際控制賬戶以投資的名義向這些小微企業注資，這些企業則要購買保千里的產品，相當於拿公司的錢買了自家公司的產品。就這樣，2015年保千里實現銷售收入4.07億元，相應的利潤為1.57億元，佔當年淨利潤比重41.95%；2016年度銷售收入16.16億元，相應利潤為7.10億元，佔當年淨利潤比重88.79%；2017年1至9月銷售收入為13.86億元，相應利潤為6.07億元，佔當期淨利潤比重150.39%。
而莊敏在2016年-2017年主導的對外投資中，投資總額約32.75億元的9家標的，只有柳州延龍和小豆科技兩家的投資行為決策流程完整合法，且董事會認為上述投資存在估值偏高的可能。事實上，除了這兩家公司經營正常外，其他公司均處於半停頓狀態。
核查中，保千里還發現，莊敏主導的大額應收賬款存在問題，2017年11月末保千里賬上應收賬款餘額約25.66億元，涉及的大部分公司成立時間都不長，經營能力、還款能力存疑，應收賬款存在不能回收的風險；在預付賬款中，交易對方未交付貨物、少交付貨物、未執行合同等現象比比皆是，追回預付款項也存在困難，進一步加大流動性緊張程度。不僅如此，2016年至2017年，保千里的子公司還為12家企業的借款提供了擔保，共計7.05億元。
飽受煎熬的保千里在2017年交出了一份令人大跌眼鏡的成績單：歸母淨利潤鉅虧77.32億元，立信會計師事務所出具了無法表示意見的審計報表。公司在2017年下半年資金鍊斷裂，大部分銀行賬戶及重要資產被司法凍結，銀行借款、公司債券及供應商欠款等均出現逾期，員工大量離職並已拖欠工資，生產經營停滯，持續經營存在重大不確定性。
看看莊敏在這幾年做的事情，樁樁件件都讓保千里及公司股東大受其害，在此後的日子裡，保千里深陷債務泥淖，長期經營困難，最終被終止上市，可莊敏失聯至今。
2020年3月19日，證監會下發了對保千里及相關責任人的《行政處罰決定書》，保千里及相關責任人被處以罰款，同時對莊敏採取終身證券市場禁入措施。
機構投資者、中小股民均被套牢
東方choice數據顯示，2019年年報中，機構股東數為4家，共持股7352.34萬，佔比保千里流通股7.17%左右。在其年報披露的前十大股東中，7個席位由機構佔領，持股比例合計20.69%，有的機構已經在保千里的前十大股東位置上安安穩穩待了兩三年，結合保千里過山車似的股價走勢，虧得不可謂不多。
截至2020年2月29日，保千里股東共有92834戶。
在保千里接連兩次被罰後，不少中小投資者已經開始了維權之路。從保千里自己披露的累計105項訴訟、仲裁事項中，中小投資者起訴案件1417例，其中1402例已出判決書，36例撤訴，判賠金額12411.89萬元。
不過，保千里自2017年下半年以來，一直面臨流動性風險、經營性風險等一系列重大風險，出現資金緊張、流動性不足的情況，無力償還欠款，因而被諸多債權人起訴要求公司償還欠款。由於公司也無力履行敗訴後的給付業務，因此在2019年7月31日，保千里公告了被列為失信執行人的消息。
東方choice數據顯示，除了保千里以外，A股中還有9只個股被暫停上市。其中，*ST秋林於2020年3月18日被暫停上市，*ST皇臺、*ST德奧、*ST毅達2019年預計盈利，但是恢復上市也面臨不確定性。另外，*ST凱迪、*ST龍力、金亞科技、千山藥機、樂視網等5只個股2019年預虧。
目前暫停上市個股
來源：東方choice、公司公告 製表：中國財富
值得注意的是，新《證券法》不再對退市相關內容作出具體規定，而將規則制定交由交易所業務規則安排。
巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴表示，這對目前處於退市邊緣的上市公司相對不利，畢竟本著尊重市場的角度，這時候投資者也很容易“用腳投票”，退市邊緣的上市公司翻身可能比較困難。但是對於市場整體而言，退市制度的不斷完善下，市場環境有望改善，有利於市場健康發展。
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