本報記者 郭建杭 北京報道
華軟科技（002453.SZ）大股東華軟投資控股有限公司（以下簡稱“華軟控股”）及公司實際控制人在三年內套現15億元后離場，留給中小股東的是上市公司主業反覆變換後，營業利潤和淨利潤雙降的局面。未來新入局的大股東八大處科技集團有限公司（以下簡稱“八大處科技”）能否帶領上市公司走出虧損泥潭？
在華軟科技此前公佈的2019年的業績預告中，營業利潤和淨利潤同比下降的比例較大。業績數據顯示，2019年公司全年營業總收入同比增加28.61%，營業利潤虧損2.11億元，同比下降597.5%，淨利潤虧損2.55億元，同比下降1141.57%。
對於下降的原因，公告中歸因為，“需要針對公司的商譽、固定資產、在建工程、無形資產、應收款項、存貨等相關資產計提減值損失，以及受到政策影響。”
但對比2016年之前的業績持續下滑，華軟科技2017年和2018年的營業利潤和淨利潤飆升，2019年又出現斷崖式下跌的“過山車走勢”，這與大股東變化密切相關。華軟科技方面對《中國經營報》記者表示，目前在年報窗口期，暫不方便接受採訪，但接近華軟科技的人士對本報記者表示，“架構有調整，原來一些業務做了剝離。”對於華軟科技過去三年中的業績變動和大股東的變化等問題，八大處科技方面表示，暫時不接受採訪。
15.8億買入 30.9億元賣出
2016年為華軟科技的業績分水嶺。2016年，華軟控股成為華軟科技的大股東，並在同年啟動金融科技業務主線。
此前公告信息顯示，華軟科技前身為天馬精化，在2010年進入A股市場後業績曾持續走低，從2012年到2015年，淨利潤連續四年下降，2016年出現較大虧損，高達3.29億元。2012年至2014年，華軟科技實現淨利潤7496.98萬元、4725.09萬元、3542.53萬元，分別下滑3.84%、35.47%、22.96%。
在2016年之後，隨著對金融科技的涉足，華軟科技業績開始轉好。2017年，華軟科技淨利潤1567萬元，同比增長105.1%，2018年上半年扣非淨利潤同比增長785.85%。
華軟科技的業績起伏中，大股東華軟控股起到了重要作用。
公開資料顯示，華軟科技的控股股東方華軟控股（原名“金陵投資控股有限公司”），成立於2010年，是一家致力於發展小微金融、融資租賃和創新金融業務為主導的綜合性產業金融投資公司。
在華軟控股的業務體系中，金融板塊業務聚焦在B端供應鏈金融業務，旗下包括北京金陵小額貸款有限公司、廣州華津融資租賃有限公司、深圳金信匯通商業保理有限公司以及北京天馬供應鏈管理有限公司等金融板塊業務。
梳理此前的公告內容可知，2016年初，華軟科技原實控人徐仁華作價13.22億元將其所持股權全部轉讓給華軟控股，當時華軟控股的實際控制人為王廣宇，隨後，華軟控股通過信託計劃增持，最終實現持有華軟科技股份25.42%。
公告顯示，華軟控股以大宗交易方式承接“中誠信託天馬1號證券投資單一資金信託”（以下簡稱“天馬1號”）持有的公司1902萬股無限售流通股。
2018年7月的公告內容顯示，“華軟控股直接持有華軟科技無限售流通股1.26億股，佔華軟科技總股本的22.09%；通過‘天馬1號’持有公司無限售流通股1902萬股，佔公司總股本的3.33%。華軟控股合計控制公司股份1.45億股，佔公司總股本的25.42%”。
根據當時交易時的公開媒體測算，華軟控股持有華軟科技25.42%股權的資金成本大約為15.80億元。但在持有不到三年時間後，華軟科技實際控制人再次更換。
2019年華軟科技披露的公告顯示，公司於9月23日接到控股股東華軟控股通知，華軟控股的股東華軟投資（北京）有限公司（以下簡稱“華軟投資”）、王廣宇與八大處科技簽署《股權轉讓協議》，八大處科技受讓華軟控股100%股權。
交易完成後，華軟控股成為八大處科技全資子公司。本次華軟控股股權結構變動後，公司控股股東仍為華軟控股，持股比例為25.42%。華軟投資的一致行動人，其全資子公司西藏華富信息科技有限公司持有0.04%股份。公司實際控制人由王廣宇變更為張景明。
公告中披露的數據顯示，華軟投資、王廣宇擬將所持有的華軟控股100%股權，作價30.9億元轉讓給八大處科技。其中，華軟投資所持華軟控股股權作價27.73億元，王廣宇所持華軟控股股權作價3.17億元。待交易完成後，華軟控股將成為八大處科技的全資子公司。
華軟科技實控人由王廣宇變更為八大處科技及其控股股東、實控人張景明。
金融科技業務淺嘗輒止
華軟控股進入華軟科技三年中，最大的變化是對上市公司主營業務的調整。
華軟科技在2017年之前，主業為精細化工，在華軟控股入主後，曾進行大量的外部投資和併購，提出聚焦金融科技主業。
2017年10月21日，華軟金信科技（北京）有限公司（以下簡稱“華軟金科”）完成對北京銀港科技有限公司（現已更名“北京華軟金科信息技術有限公司”，以下簡稱“北京華軟金科”）的收購，交易價格為3.3億元。
北京華軟金科承擔了華軟科技主要的金融科技業務輸出。
2019年12月11日，華軟科技公告稱，擬向北京華軟知識產權投資有限公司，出售華軟金科100%股權，交易對價12800萬元。
2019年12月，華軟科技的另一份公告稱，將持有的上海銀嘉金融服務集團有限公司（以下簡稱“銀嘉金服”）10%的股權，以20952萬元的價格轉讓。
華軟科技在2019年底連續出售旗下兩家金融科技相關公司的股份，兩次股份出售原因都提到，基於聚焦重點發展原主業及供應鏈管理業務的原因。
雖然在2016年確定重點發展金融科技業務，並通過連續的併購持有多家金融科技公司外，財報表現較好，但數據顯示，2018年，華軟科技原主業產品貢獻的收入佔其營收的65.41%，而其大力佈局的金融科技僅佔總營收的10%，供應鏈管理佔總營收的22%。
事實上，在過去幾年間，華軟科技的金融科技板塊並未對營收和淨利起到多少貢獻作用。金融科技人士分析也認為，該行業並不是短期內就可以運作起來的，進入三年就離開並不是行業內的常規做法。
記者採訪多位分析人士認為，根據年報數據來看，金融科技業務在華軟科技中的業績貢獻度較小，2017年、2018年均佔總營收的10%以內，但金融科技業務對上市公司整體的利好提振作用則非常明顯。
此前也有分析人士公開指出，“華軟科技在轉型金融科技後，其傳統主業經營業績表現一般，其金融科技業務業績釋放依舊緩慢”。
億歐分析師由天宇表示，在為銀行等傳統金融機構 IT技術服務的行業裡，已有一些成熟的公司，這一市場也比較穩定，規模較小的公司在短時間內很難有太大的突破。這是一個典型的To B的行業，是不容易快速取得規模增長的行業。
同時他也表示，互聯網相關的業務能有爆炸性增長，但是在金融科技領域裡進入時間比較短的話，不容易有影響力。
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