很多人最近都感嘆，國人對資產是真愛，房子是最硬的資產，大媽搶黃金“戰勝”了華爾街，石油大跌了70%後，馬上很多人打聽怎麼抄底原油了。
但是泡沫要說的是，原油與黃金、房子根本不一樣，存在價值陷阱！你想做“價值投資”，可能最終虧爆了都不知道怎麼虧的。
原因很簡單，房子與金子之所以被稱為資產，因為其存在實體屬性。
房子你買了過戶就行了，投資後你可以住進去，可以租。
黃金你可以買金條、金幣、首飾，幾乎不佔空間。
但對於原油我想問你，你覺得20美金的價格極其便宜，做“價值投資”，往哪存？
而且很多人說的原油價格不如礦泉水，就更說明了這個問題。
因為水不值錢，所以飲水機用的桶比裡面的水還值錢，原油同理，正因為超級的不值錢，所以桶比油貴，倉儲成本是極高的。
原油甚至可能是實際負價格的！聽著荒謬，但這是事實，儲油設施爆滿後，生產商需要倒貼錢讓人把油拉走，想想課本中經典的倒牛奶。
泡沫說了那麼多，只想說明一個問題，原油與黃金、房子類資產完全不同，由於單位價值太低，而單位體積巨大，所以你根本不可能對齊現貨價格，進行“價值投資”。
而實際上很多人買的那些原油投資品種都是怎麼做的呢？
比如USO與USL跟蹤的都是原油期貨，差別只是USO接近結算期時換月，而USL類似於指數算法，滾動換期。
南方原油也類似，跟蹤WTI原油與BRENT原油的價格。
其實你所買的那些銀行提供的記賬式原油也是同樣的原理，就是沒有槓桿的期貨。
但這有個巨大的問題，看看下圖是美原油期貨各合約價格：
看出來問題之所在了嗎？
現在的主力合約05價格24.23美元，而06合約高達27.26美元，高了12.5%。
這意味著只要合約換月，即使不考慮費用，你“價值投資”的原油持有成本直接從24美元漲到27美元了。
再往後面滾動，明年的04合約高達34.3美元，知道這是什麼含義嗎？
就算一年後原油現貨價格暴漲將近50%到34美元附近，持續的滾動換月之後，你不僅賺不到一分錢，還賠費用...
你可能會說，水漲船高，到時候遠期會滾動到50美元。
對於這個問題我們可以看一下年初石油大跌前的的情況。
1月8日05合約最高64.89美元，06合約63.73美元，07合約62.95美元...10合約只有60.75美元。
屬於標準的負向遠月貼水合約...
而現在變成超高升水的正向合約，屬於不正常的狀態。
所以最糟的情況，你“價值投資”到明年可能會面臨一個窘態，合約又變成負向的了，遠月更低...
所以說原油這種大宗由於單位價值太低，倉儲成本太高，根本不適合“價值投資”的，你實際上是在投機，而且是高風險的投機。
其實任何商品要適合“價值投資”，必須滿足流動性好，單位價值高，倉儲成本低，否則你會被成本耗死的
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