九陽股份主要產品涵蓋豆漿機、破壁料理機、電飯煲、電壓力煲、電燉鍋、開水煲、麵條機、原汁機、電磁爐、淨水機、洗碗機、炒菜機器人、空氣炸鍋、烤箱等品類，其中，豆漿機、破壁料理機、榨汁機、麵條機和空氣炸鍋等主要優勢品類牢牢佔據市場第一的位置，其他大部分品類位列行業前三。此外公司還有Shark（鯊客）系列“以用戶體驗為核心而創新”的家庭定製產品。
經營方面
2019年，公司實現營業收入935,143.95萬元，較上年同期上升了14.48%。其中，食品加工機類產品、營養煲類產品和其他產品均取得了較好增長，西式電器類產品保持著平穩發展，公司產品結構構成不斷優化，對單一品類的依賴程度不斷降低。
2019年，公司營業成本631,018.04萬元，同比上升了13.82%。公司毛利率同比上升0.39個百分點；2019年，公司銷售費用147,652.85萬元，同比上升7.25%，銷售費用率15.79%，同期下降1.06個百分點；管理費用38,888.58萬元，同比增長25.32%，管理費用率4.16%，上升0.36個百分點，研發投入33,037.88 萬元，同比增長10.99%。2019年，公司實現利潤總額93,992.04萬元，較上年同期上升7.91%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤82,410.52萬元，較上年同期上升9.26%。
2019年，公司實現經營活動產生的現金流量淨額125,302.47萬元，較上年同期上升206.59%，主要系本年營業收入增長且回款較好所致。報告期內，公司繼續專注於小家電行業，積極擁抱運用5G移動互聯，努力實現全面數字化轉型，在社交電商、在線直播、O2O新零售等不同領域實現跨界運營，讓品牌、產品、用戶無縫聯接。
分紅融資
九陽股份自上市以來累計分紅
13 次，累計分紅金額為 53.32 億元，未向市場進行過融資。公司近幾年分紅比較踴躍，分紅比例在同行業中名列前茅。
2019年年報利潤分配預案為：以截止 2019 年 年 12 月 月 31 日總本 股本 767,312,000 票 股，扣除公司擬回購註銷的限制性股票 143,000 股，即767,169,000 股為基數，向全體股東每 10 股派發現金紅利 5.8 元（含稅），送紅股0股（含稅），不以公積金轉增股本。
財務分析
公司近五年營業收入複合增長率為9.5%，扣非淨利潤複合增長率10%。
公司的毛利率比較穩定，淨利潤率有所下滑，roe常年保持在20%左右。
2019年年報顯示，公司核心利潤=營業總收入-營業總成本=8.23億；
由於公司存貨週轉率超過2次，它的核心利潤獲現率應該是核心利潤的1.2~1.5倍，經營活動現金流淨額理論上應該在9.8億~12.3億之間。實際上它今年的經營活動現金流淨額是12.53億，略微超出了理論計算範圍。說明了公司的匯款情況非常優秀。
負債情況。
公司沒有一分錢的有息負債，全是經營性負債，非常豪橫。一家公司的經營，完全靠內生性的造血功能，本就說明了自己有多優秀。
公司的資金負債率在50%左右，全部為經營性負債，這樣的負債規模達到80%也不會有什麼風險，反而是自身競爭力的體現。
估值分析
歷史百分位來看，九陽股份不論從市盈率還是市淨率來估值都在歷史估值的高位，從這個角度來看，算不上低估。
如果按照成長股用peg來算，四葉君去過去五年的扣非淨利潤的複合增長率10為g，pe目前27倍，peg為2.7倍，公司明顯高估了。
我們用格雷厄姆估值模型來計算，取未來五年10%的淨利潤增長速度，股價合理區間在24元~30元之間，目前來看股價29元，基本運行在區間上限。
好公司很難有好價格，對於好公司回調的時候要敢於買進。隨著人民生活水平的提高，小家電的市場空間將會進一步的提高，尤其是高顏值、高性價比、智能化的小家電。從目前的來看，九陽做的不錯，遠遠沒有觸碰到行業的天花板。
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