答案是原油！
WTI原油和布倫特原油分別下跌66%、61%，雙雙創下有史以來最大季度跌幅。
相較而言，具有避險屬性的黃金往往會在經濟衰退或出現危機的時候逆勢走高。據統計，黃金期貨價格今年一季度上漲近4.8%。
大幅下跌的原油，已引發不少資金抄底！資金抄底原油產品太踴躍，甚至還引發了QDII額度告急，基金公司也緊急提示風險。
另一方面，面對未來巨大的不確定性，亦有不少資金選擇黃金避險，國外甚至有金條、金幣賣脫銷了。
那麼，站在當前時點來看，究竟是進攻型資產原油還是防禦型資產黃金的投資價值更高？
一場名為“石油和黃金誰的投資機會更大”的線上直播引來眾多投資者關注，國泰基金的基金經理梁杏認為，原油未來大概率仍將維持低價震盪的走勢。
“只有在疫情拐點出現一段時間後，經濟、交通運輸恢復，原油需求才會重啟恢復，未來一段時間之內原油都將低位震盪。”梁杏稱。
中融基金預期，短期內沙特、俄羅斯將繼續維持高產量、低油價，來迫使美國同意加入減產陣營，這將是一個漫長的過程。因此，原油價格還將在低位震盪。一旦未來美國同意減產，原油產業鏈的股票才會大幅上漲。
近日，原油價格波動加劇。4月2日，美國總統特朗普在社交平臺發佈的關於希望俄羅斯和沙特能將石油減產1000萬桶的消息助推國際油價暴力回升，布倫特原油更一度漲逾40%。此後，克里姆林宮發言人佩斯科夫表示，普京尚未與沙特王儲通電話，國際油價大幅回落，布倫特原油漲幅收窄至20%以內。特朗普最新表態稱，如果有必要，他將使用關稅來保護國內石油產業。
此外，梁杏表示，當前市場上也沒有合適的基金工具抄底原油。目前與石油相關的股票類基金包括華寶油氣、華安石油、廣發石油、諾安石油；商品類基金包括南方原油、易方達原油基金、嘉實原油和國泰商品。由於原油現在沒有申購額度，二級市場存在高溢價。因此，不建議投資者在二級市場購買。
梁杏看好黃金當前投資價值。在需求端，她給出了三個看好理由：
第一，通脹買黃金，未來油價這個通脹代理指標在低價震盪。同時，利率下降利好黃金，因而通脹對黃金需求的影響將從利空轉為走平。
第二，金價和美元長期負相關，美聯儲提供無限量QE的量化寬鬆政策，美元有長期貶值的趨勢，對金價是利好消息。
第三，世界經濟表現低迷，各種摩擦與地緣政治層出不窮，黃金避險需求仍然存在。
對於黃金走勢，海外分析師們普遍表示看好。加拿大皇家銀行財富管理公司董事總經理喬治格羅認為，黃金在第二季度將會上漲。全球央行推出的大規模量化寬鬆政策將對金價產生非常積極的影響，並可能推動金價進一步走高。
根據商品期貨交易委員會（CFTC）編制的數據，在最近的報告周內，基金經理提高了其在黃金期貨中的淨看漲頭寸。從黃金ETF數據來看，黃金淨多頭持倉也在不斷增加，投資者正在湧入黃金ETF。
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