有網友留言問何謂“明斯基時刻”?
明斯基時刻是指信貸週期進入資產價格大規模暴跌階段。
原理大體而言是:
- 在週期的繁榮階段,投資者大量借債購買資產,資產價格的上升刺激投資者為追求利益,進一步借債購買資產...,債務和資產價格盤旋上升。
- 進入週期的衰退期,投資者所持資產提供的現金流不足以償還債務本息。貸款人不再續借,投資者無法“借新還舊”,不得不拋售手中的好資產(壞資產沒人買),從而導致資產價格普遍下跌。
- 資產價格的下跌又進一步加深貨幣市場的恐慌,貨幣市場上流動性枯竭,利息率飆升......斯基時刻到來了。大批系統性重要金融機構相繼破產,並最終導致金融危機和經濟危機。
為便於理解,咱來畫一畫重點:
- 負債購買資產但資產價格不再增長。
- 包括資產收益在內的現金收入或不足以支付貸款本金及利息
明白沒?
大白話說就是:越來越多人還不起債的時候,就可能出現。
明斯基時刻對於高槓杆的平民而言
某平民A,一家三口,每月工資現金收入3萬。 貸款2000萬買了3套房產(房價3000萬),在經濟形勢好的時候,三套房租貸相抵,房價每年都在上漲。生活那是一個美!
經濟不景氣,很多企業倒閉,租戶不再續租,一家三口每月工資現金收入3000,房屋需要月還貸款13萬,平民A 一家需要生活,琢磨著賣掉2套房子,減輕貸款壓力回籠資金。在經濟景氣時代,三套房產價已經到達5000W。琢磨著,賣掉房產,依然可以過幸福生活。
此時,所有人都是這麼想的,無論是地產商還是房東。
然而,經濟不景氣的時候,買房的人在哪裡?
連“地主家都沒餘糧了”,其他人還不捂緊口袋?
而且先知先覺者早在之前很長一段時間就開始出售產業了,當平民下定決心出售物業時,房價已回調至同類新房價2000萬。
2000萬?
賣掉剛夠還貸款?
A很不服,決定忍忍,房價還會回升的
然而一旦進入明斯基時刻,資產價格的方向只有一個。
1500萬
A依然不服但心裡已經碎了,然而就在這個時刻,貸款銀行發來通知:提醒增加資產抵押物或儘快還款。
A沒方法,賣吧
沒人接盤
.......
1000萬,沒人接盤!
金融機構通知:限期還款,不然申請查封
......
也就是說,明斯基時刻對於高槓杆人群是致命的。
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