2017年3月的一个午后，曼哈顿市一家The Capital Grille餐厅内，著名记录片导演亚历克斯·吉布尼（Alex Gibney）看着玻璃窗外，略显焦急。他在等待一个人。
半个小时后，一个穿棕色西装外套，身材略微肥胖的中年男人出现了，他便是导演要等的人，丹·戴维（Dan David）。亚历克斯正在筹备自己新的纪录片，描述中国公司在美国发生的系统性的金融欺诈行为。他希望邀请戴维加入自己的团队。
戴维是纽约沃尔夫派克研究公司（Wolfpack Research）的创始人，沃尔夫派克研究公司是一家金融研究和尽职调查公司。戴维在2008年至2016年间，做空了包括绿诺科技在内的12家在美国上市的中国公司股票，被认为是最早向美国证券交易委员会（SEC）报告中概股财务欺诈的吹哨人之一。
亚历克斯的纪录片于2017年9月在多伦多电影节发布，影片只是挂在Amazon.com和YouTube上，几乎没有引起国内大众的关注。彼时，国内的股民还处在上一轮牛市的疗伤期。
直到三年后的2020年4月3日，作为“国货之光”的瑞幸咖啡爆发财务造假丑闻，股价崩盘。国内股民发现，东方的镰刀割起西方的韭菜也是丝毫不手软，眼眶不禁有些湿润：“我不是一个人在战斗”。
丹·戴维（Dan David）
美国人心中不免有些疑问：
这些挥舞着镰刀的中国企业，是如何一步步抢滩登陆美利坚？
01. 摸着石头过河
仰融
1991年，仰融与辽宁省沈阳市成立了生产汽车的合资企业“沈阳金杯客车制造有限公司”（沈阳汽车），其主要合作方是仰融全资所有的在香港设立的华博财务公司（华博）与沈阳市人民政府所有的金杯汽车控股有限公司（金杯）。
合作方准备将沈阳汽车在美国纽约证券交易所上市。
作为沈阳汽车首席执行官和经理，仰融在百慕大成立百慕大控股有限公司（华晨中国），作为沈阳汽车上市的融资工具，华晨中国拥有沈阳汽车51%的权益。
金杯取得华晨中国21.57%的股份，这使仰融在华晨中国的股份减至78.43%。在筹备上市过程中，中国政府高层官员通知仰融，上市公司大股东应是一家中国实体，而非香港私人企业华博。
为此，1992年5月，华博、中国人民银行以及另外几家中国政府机构合作成立了非政府组织——中国金融教育发展基金会（基金会），中国人民银行副行长尚明任基金会主席，仰融任副主席。
1992年9月，华博将其在华晨中国的股份转让给基金会。
1992年10月9日，华晨汽车在美国纽约股票交易所上市，发行500万股普通股，IPO价格为每股16美元，筹集资金8000万美元。成为第一家登陆国际资本市场的中国大陆企业。
90年代，中国还受到西方国家的经济制裁，中美关系也处在逐渐改善的过程中。华晨汽车赴美上市的计划，被认为是一个重塑中国国家形象的机会。华晨汽车肩负着经济外交的历史使命。
在华晨上市20天后，时任领导在人民大会堂会见了仰融，以示鼓励。
2007年7月5日，由于华晨两次增发股票失败，且股票交易清淡。华晨宣布从纽交所退市，成为了中国第一家退出美国资本市场的企业。
华晨汽车作为第一家境外上市的中国企业，又因为其背后的国有资本控股。
不仅是传递了中国政府坚定“改革开放”政策的态度，为后来的中国企业境外上市，以及国有资产股权的运作积累了宝贵的经验。
15年间，华晨的股价最低时不到4美元，最高时达到了61美元。随着一纸退市公告，华晨的故事暂时落幕。但中国企业与美国资本市场的故事才刚刚开始。
02. 明知山有虎，偏向虎山行
21世纪初期，互联网经济在全世界迎来了蓬勃发展的黄金时期。
纳斯达克指1991年4月还只有500点，到了2000年3月10，创造了5048.62的记录。轻松实现了10年10倍。
2000年，中国互联网门户网站的三巨头，新浪、网易、搜狐相继登陆纳斯达克，分别融资6000万美元—7000万美元。
作为中国第一批海外上市的中国大陆互联网企业，由于政策、互联网泡沫等各方面的原因，三巨头的估值都不太高，上市更多是公司战略发展的考虑。
新浪作为中国大陆第一家在纳斯达克上市的互联网公司，上市第一天仅仅上涨了22%。而前一年上市的“中华网”，上市第一天涨幅就超过了200%。
新浪CE0王志东回忆：2000 年 3 月 30 日，新浪路演团从香港出发，到新加坡、伦敦，再到美国。离开伦敦的那天，纳斯达克猛跌 500 多点。但他们没有时间也没有心情推迟 IPO。
王志东说：“其实我也知道泡沫正在破灭，但怎么能不上呢？硬着头皮也要上。”
2000年05月09日，新浪转发了《中国青年报》一篇关于新浪上市的文章《新浪拿一个“手指头”上市》
文章指出:
新浪上市部分是除去中国大陆以外的业务。而作为主体的大陆公司，却因为监管的要求，只能拿着“一个血淋淋的手指头”到美国闯市场。
“以前，国家提倡“两头在外”，现在互联网也是一种两头在外的模式，关键是资本是世界的资本，市场是世界的市场，不管他在哪里上市，推动的都是中国的产业，何必限制呢？”
2000年—2008年间，百度、盛大、巨人等国内互联网企业陆续登陆美国资本市场。
这一时期，受制于国内资本市场的“高门槛”，这些企业不得不选择海外融资上市。经历了互联网泡沫的破灭，他们顽强的生存下来，以丰厚的果实，回馈了当时信任他们的投资者。
03. 没有主义，只有利益
2008年，全球金融危机的阴影笼罩在华尔街上空，金融市场进入了休养生息的时期。
此时，中国在短短30年的时间，就成长为了全球第二大经济体。
2008年北京奥运的成功举办，吸引了全世界的目光。
大量的国外投资公司涌入中国大陆，希望分享中国经济发展带来的红利。中国企业开始了海外融资潮。
2018年，国内A股IPO审核趋严，IPO过会率大幅下滑的影响下，中企境外IPO数量反超境内。
截止2019年，单单在美上市的中国企业就达到了258家，市值超过12万亿。
巨大的利益驱使下，例如罗德曼投资银行（Rodman &Renshaw）、罗仕证券（Roth）这些国外投行，敏锐的抓住了时代的机遇。
它们协助中国中小企业在美国上市，然后鼓动美国人购买中概股，并为此使出了浑身解数。
罗仕证券以“投资研讨会”的名目，举办各种声色犬马的party，研讨会邀请所谓的中国中小企业的“董事长”出席，在party的高潮时刻，这些“董事长”会向前来参与的美国民众介绍自家企业的亮眼业绩和辉煌成果。声色纵情，刺激这些投资者的肾上腺素，买了我的股票，就可以每天会所 nen mo。
罗德曼投资银行，找来了曾竞选总统的韦斯利·克拉克将军（Wesley Clark）作为代言人。他们举办高大上”酒会，邀请各界名流前来演讲，告诉你，我们这可是有政府背景的资本运作，怎么可能会违法。
随着频繁的中国公司登陆美国资本市场，美国也涌现大量做空中概股的机构，例如：浑水、香橼，这些做空机构频繁发布对中概股的质疑报告，并大举做空。
2010-2012年被迫退市的中概股达到了36家
2015年一年就有33家中概股退市。
近年来，遭到做空的中概股
图片来自：36氪
国内资本市场正在快速发展，市场亟待扩容。注册制已经是箭在弦上。但是，国内对于证券欺诈、财务造假的等一系列的情况，还没有一套完善的追索制度。这些漂泊在外的中国企业，很多都已经蠢蠢欲动，启动私有化回大陆上市。经过了P2P,GU ZHAI。如今，又到了韭菜丰收的时节了。
索罗斯曾说过：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”
全文完，感谢您的耐心阅读，请顺手点个“在看”吧~
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