7月份以來，研究猿被鋪天蓋地的問題包圍著：
“下半年央媽會放水嗎?”
“半年美聯儲會降息幾次?”
“下半年中美貿易摩擦會再次升級嗎?”
“下半年經濟會觸底回升嗎?”
研究猿發現用一個答案就能應對所有這些問題：”不太清楚，不過你可以配一點趨勢跟蹤策略量化CTA。”
央媽放水，債市會有趨勢，利好CTA;
美聯儲降息，美元計價的貴金屬會有趨勢，利好CTA;
中美貿易摩擦升級，農產品會有趨勢，利好CTA;
經濟觸底回升，股市會有趨勢，利好CTA……
未來越是充滿不確定性， CTA的配置價值就越明顯。因為不確定性對應著可能出現的變化，變化會帶來趨勢，而趨勢即是量化CTA的獲利機會。
近期研究猿參加了國際老牌量化CTA基金——英仕曼(AHL)在好買的溝通會。研究猿以AHL為例，介紹一下趨勢跟蹤策略量化CTA基金的三大特點：
一、有趨勢就有業績，策略長期有效
二、多市場分散投資，更多的品種更多的機會
三、與股市相關性低，權益類資產的最佳搭檔
有趨勢就有業績，
策略長期有效
趨勢跟蹤策略CTA有一大特徵，趨勢來的時候產品業績爆發，幾個月間或許就能實現全年收益目標。而缺少趨勢的時候產品業績一般，淨值可能長時間走平或小幅回撤。
所以在等待趨勢的漫長過程中，投資者總是一次又一次的懷疑：”趨勢會不會再也不來了?趨勢跟蹤策略是不是失效了?“
趨勢跟蹤策略興起至今三十年來，這種問題一次又一次出現，又一次又一次消失。因為直到今天，趨勢還從未爽約。
2019年第一季度，AHL業績表現平平，趨勢跟蹤是否失效的疑問再起。但5、6月份，農產品期貨和黃金期貨的兩波趨勢便接踵而至。
2019年5月份，菜粕和豆粕價格受中美貿易摩擦影響，一個月時間上漲15%。
2019年6月份，受全球避險情緒和美聯儲降息預期影響。黃金期貨月內上漲7%。
第二季度，AHL通過捕捉國內農產品期貨和黃金期貨的趨勢，旗下產品淨值收復第一季度失地，再次創了新高。
而上半年全球出現了明顯的利率下行趨勢，歐洲利率債持續走強，AHL的海外產品年內已經實現了兩位數的收益。
沒趨勢時等待趨勢，趨勢出現時實現收益。這是趨勢跟蹤策略的最大特徵。投資期限長、具有一定耐心的投資者會非常適合該策略的產品。
多市場分散投資，
更多的品種更多的機會
增加投資品種、參與多個市場，這樣做不僅有助於發現更多機會、捕捉更多趨勢，同時也能分散投資，控制產品波動率。
AHL海外產品在全球400多個市場同時投資，覆蓋商品、外匯、利率債、信用債和股票五個領域。
國內AHL的量化CTA產品主要投資於包括股指、國債期貨、商品期貨在內的43個品種。多品種投資增加了趨勢性機會的可得性。
18年末到19年初，AHL的鐵礦石期貨持倉貢獻了最多收益。19年3月和4月，國債期貨和螺紋鋼期貨在業績貢獻中依次處於首位。19年5月份則是棉花和菜粕等農產品的趨勢行情帶來了最多的收益，6月份則又輪到了貴金屬。
43個品種，1年12個月，總會有趨勢性機會出現。而且分散投資有助於控制產品波動率。AHL根據不同品種的相關性和波動率控制各品種的倉位權重，從而將產品整體波動率控制在合宜水平。
與股市相關性低，
權益類資產的最佳搭檔
量化CTA的另一大奇妙特徵就是，股市最慘淡的時候，CTA產品卻往往能表現得很好。
2018，A股大跌的年份，AHL量化CTA產品取得了兩位數的正收益。2019年5月，股市調整期間，AHL量化CTA實現了正回報。
不僅是AHL，很多海外CTA基金都在危機時期展現了極強的抗風險能力。在美國，無論是互聯網泡沫破裂的2000年，還是次貸危機爆發的2008年，CTA策略指數都在當年實現了上漲。
CTA之所以能在危機時刻給投資者提供保護，一是因為趨勢跟蹤的策略屬性能夠捕捉股市的下跌趨勢。二是引起股市下跌的外界因素往往也會在其他市場帶來趨勢性行情。就如今年5月份中美貿易摩擦升級造成了全球股市的下跌，但避險情緒升溫帶動貴金屬上漲，中國國內農產品期貨也應聲走強。
今年上半年，市場可謂是給投資者上了一堂生動的資產配置課程。
持有優秀的主觀股票多頭產品並輔以中長期CTA策略來提供危機保護。
這樣的資產配置組合能極好的應對上半年A股市場的大幅波動。
面對海內外局勢更加紛繁複雜的下半年，上半年學到的知識想必到了應用的時候。與其擔心不可控的未來，不如把握可控的現在，靈活運用量化CTA，在資產配置上做好充足的準備。
統計時間：2017年11月 - 2019年7月
*風險提示：投資有風險。基金的過往業績並不預示其未來表現。相關數據僅供參考，不構成投資建議。投資人請詳閱基金合同，並自行承擔投資基金的風險。高端合格投資者要求: 符合中國證監會規定的私募證券投資基金的“合格投資者”條件。即：具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資於單隻私募基金的金額不低於100 萬元。且個人金融資產不低於300萬元或者最近三年個人年均收入不低於50萬元。
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