鬥魚和虎牙從曾經的敵人到如今已經逐漸走進了同一屋簷下，無非兩字“求財”。不過，對於有能力整合兩大平臺的騰訊來說，鬥魚和虎牙的合併也許並不是最優解。
鬥魚虎牙合併的傳言從騰訊入股兩大平臺的頭一天就傳出來了，但是那時候並沒有人對此太過在意。不過在上個月月底，當騰訊在同一天之內連續更換了兩大直播平臺董事會成員之後，許多人都發現，事情似乎正在向傳言所說的方向發展。
當時間進行到上週，4月3日，虎牙發佈公告，騰訊全資子公司Linen Investment Limited以約2.626億美元現金總價向歡聚時代購買虎牙16,523,819股B類普通股，此時，騰訊已經佔虎牙總流通股投票權的50.9%。
到這裡我們也不難發現，騰訊除了對虎牙實現了控股權以外，在鬥魚中也持股37.2%，早已是該平臺的第一大股東。到此為止，隨著騰訊在兩大平臺中話語權的逐漸加重，曾經的傳言已經愈發逼真，以至於許多媒體開始大膽預測，鬥魚和虎牙兩大直播行業的頭部平臺最終走向合併的結局看似要坐實了，然而事實真的是這樣嗎？
魚虎有無合併可能？
要探究雙方有沒有合併的可能性，我們可以先假設雙方合併，看看此舉能夠帶來何種利好，這些利好會不會促使騰訊做出合併的決議，或者會不會吸引兩大平臺放下“成見”。
其實，兩大平臺合併的利好十分明顯，所帶來的效果也並非是1+1=2。
首先，兩大平臺的資源整合會真正打造出一個一站式直播平臺。此話怎講，例如虎牙在手遊、自主電競賽事IP上擁有優勢，而鬥魚則在端遊、明星主播矩陣上更勝一籌，雲遊戲的試水也領先了一步。當兩大平臺合併，雙方優勢便能夠進行互補。無論是直播內容的縱深與覆蓋度還是直播平臺的衍生服務維度都將達到一個新的層面。這些升級帶來最顯著的利好便是流量再度上漲、用戶粘性再度加強、付費用戶轉化能力再度提升。
其次，從電競的角度去考慮，無論是自主IP賽事還是各類職業賽事版權的豐富程度都將提升。雙方的賽事資源共享在一定程度上能夠吸引更多的電競觀眾。不僅如此，平臺各自擁有的賽事版權也會出現“一家便宜兩家佔”的局面。
而且對騰訊來說，兩大平臺停止內耗，共同求財無疑能夠為這位大股東以及自身節約更多的成本，監管也更加便利。
這樣來看，兩大頭部直播平臺的合併確實能夠帶來不少利好，但是這並不意味著其中的風險或者說可能遭受的損失可以直接忽略，也並不意味著雙方合併就是最優解。
其實，作為“當事人”的鬥魚在此之前就曾公開發表過對此類傳言的看法，陳少傑曾說：“兩者合併的問題主要取決於大股東騰訊的決策。”
雖然陳少傑此番直接將問題拋給了騰訊，看似騰訊對這一問題擁有拍板的權利，但是鬥魚也並未發表任何態度，這一缺失的內容其實對雙方能否合併至關重要。
首先，從法律層面來看，要整合兩大平臺的難度並不小。由於兩大平臺均為上市公司，雙方的橫向合併需要公司股東大會對公司合併作出決議，也就是兩大平臺必須經出席會議的股東所持表決權的通過。
這意味如果騰訊有意合併兩大平臺，就必須在雙方的股東大會中獲得足夠的贊成票。但從目前來看，騰訊雖然目前是兩個平臺的最大股東，但是其在鬥魚中持股還不足以左右整個平臺的走向，如果要真正整合兩大平臺，騰訊最保險的做法便是增持鬥魚股份，拿到控股權。
雖然對財大氣粗的騰訊來說，這筆開銷並不算大，但是這仍然需要雙方初步達成共識。舉個例子，早在2018年，騰訊便與虎牙背後的歡聚時代達成約定，在2020年3月8日至2021年3月8日之間，按照屆時的市場公允價格購買虎牙的額外股份。也就是說，騰訊在上週對虎牙股份的增持是雙方早已白紙黑字約定好的。但目前，鬥魚與騰訊有無此方面的約定仍然是未知數。
其次，兩大平臺合併的風險同樣不小。一方面，當雙方的主播、觀眾資源集中於同一平臺，主播的生態環境必然會出現根本性的改變，主播生態系統也會面臨一次重新洗牌。從兩個平臺主播的角度去思考問題，他們是否願意承擔這樣的風險？
另一方面，在此之前，兩大平臺由於競爭關係，雙方內耗雖然嚴重，但是主播的身價卻在彼此爭奪中水漲船高，當業態逐漸整合，那麼明星主播的身價泡沫也有破碎的可能，直播平臺之間內耗問題固然解決了，那麼主播群體的利益又該如何保障與權衡呢？
更重要的是，當兩個直播平臺勢力同處於一個屋簷下，那麼對“話事人”的爭奪就在所難免，騰訊如何將魚與熊掌置於一鍋，也是必須要思考的另一個問題，如若不然，結果就可能會與電影中一樣，逼出一個“新鬥魚”或者“新虎牙”。
這樣看來，鬥魚虎牙合併的利好固然不小，但是也伴隨著極大的阻礙以及極高的風險，這些X因素也會導致鬥魚虎牙的合併問題更加迷霧重重。
平臺以和為貴，騰訊獠牙盡顯
兩大平臺的合併矛盾重重是事實，而且也並非是騰訊整合遊戲直播行業的最優解。其實，騰訊對這樣的整合已經積累了一定的成功經驗。在過去幾年中，騰訊從QQ音樂一個獨苗發展至將酷狗、酷我、全民K歌等幾大音樂軟件整合，成功組建了騰訊音樂娛樂集團。雖然這些音樂平臺如今同在一個屋簷下，但各個平臺也都保持著獨立運轉。
而騰訊對直播平臺的出手也有著極大的可能性是想重走QQ音樂的老路。騰訊互娛在去年年初便組建起了遊戲直播業務部，照這樣的發展來看，這一遊戲直播業務部在行業中的地位在未來很可能也會和音樂娛樂集團相當。如果走上這樣一條老路，在整合行業的同時，騰訊也能夠最大程度的規避雙方合併帶來的風險，這條道路顯然比合並兩大平臺更加穩妥。而對兩個平臺來說，擁有了騰訊這個大佬來管控，內耗問題也能得到很大程度的解決，和氣生財的結局也令雙方更加容易接受。
而到目前為止，騰訊除了是鬥魚、虎牙兩大平臺的大股東以外，在B站、快手兩個新勢力中也有佈局。這樣看來，騰訊在未來的遊戲直播行業中，極有可能形成壟斷地位，整個行業走上“以和為貴”的道路。這對整個行業來說是件好事，同時騰訊也能夠藉此展現獠牙。
遊戲直播行業與遊戲廠商之間相輔相成，而騰訊即是國內最大的遊戲廠商，又掌控著整條遊戲直播產業鏈，兩大業務可在未來的發展中相互賦能。與此同時，當騰訊壟斷遊戲直播行業之後，也握住了一些其他遊戲廠商的命脈。
例如，在此之前，字節跳動已經開始大舉進軍遊戲產業，但是當騰訊整合了遊戲直播行業的頭部勢力以後，就扼住瞭如今遊戲宣發最有價值的隘口，字節跳動想要在這些直播平臺中宣發自家產品就必須看騰訊的臉色。誠然，字節跳動有著自己的宣發、直播平臺，但是無論是在遊戲直播還是電競賽事直播領域，這些平臺都不具備與鬥魚、虎牙以及B站、快手叫板的實力。
無論是曾經的老對手網易還是現在的字節跳動，亦或是未來可能出現的各種挑戰者，在整個遊戲直播行業中插下大棋的騰訊都已經手握“龍頭棍”，不說勝券在握，最起碼也優勢盡顯。
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