巴菲特向普通人推薦指數基金已經不下十次了，1993年他就說，通過定期投資指數基金，一個什麼都不懂的業餘投資者竟然往往能夠戰勝大部分專業投資者。
2007年，巴菲特再次提到，對於絕大多數沒有時間研究上市公司基本面的中小投資者來說，成本低廉的指數基金是他們投資股市的最佳選擇。
懶貓之前曾經介紹過，在國內，基金經理其實是可以跑贏指數的，但怎麼挑選基金經理、能不能拿得住，在風格劇烈切換的時候能不能順勢換倉，對我們說都不是件容易的事情。
之後我們會拿出一點時間，給大家推薦一些優秀的基金經理。而作為你投資組合中的重要組成部分，指數基金是繞不過去的選項。
指數基金分成很多種，有場內的ETF基金，也就是一籃子股票，也有場外的普通指數基金和ETF連接基金，還有通過增強策略來獲得超額收益的增強指數基金。
從另一個角度，指數還能分成寬基指數和行業指數。顧名思義，大家比較熟悉的上證50、滬深300、中證500都屬於寬基指數，這類指數的成分股覆蓋範圍廣，包含行業的種類也比較多，風險也更為分散。
根據指數編制規則，寬基指數每年都會調整成分股，把不符合條件的股票剔除，自動幫我們過濾和篩選，保證股票池的質量。
而行業指數或者主題指數，其成分股的個股和行業更加集中在某一行業或者主題，比如白酒、金融、消費、醫藥等等。
今天我們將重心放在滬深300上，滬深300是A股市場最具有代表性的指數，具有標杆意義，有點類似美國的標普500。
其300只成分股都是上交所和深交所規模大、流動性好、經營狀況良好的股票，不僅涵蓋範圍全，而且質量優。
如果小白只能選擇一隻指數定投，那一定是滬深300。
從行業權重來看，金融、日常消費、信息技術和工業累計佔到滬深300指數的67%，金融佔比就高達31%，十大權重股也基本都是大藍籌，基本都是盈利最穩定和優質的公司。
根據追蹤滬深300標的的指數基金類型不同，我們分開來討論。
1，普通指數基金
普通指數基金是完全跟蹤和複製滬深300指數的基金，分為場內的ETF和場外的指數基金，場內ETF的挑選標準，一個是流動性要好，另一個是費率要低，場外基金則要關注跟蹤誤差，一般跟蹤誤差越低越好。
從費用的角度，場外的基金要比場內基金稍微高一點，除了管理費和託管費，還要加上一個申購費和贖回費。
懶貓有時候很不理解，既然都是跟蹤指數，何必要多花手續費買場外基金呢？盤ETF不就完了嗎？
所以場外基金我直接放棄，重點看看場內滬深300ETF，我們從總費率和成交額以及規模三個指標來評測一下：
目前交易額和基金規模排在前四位的分別是華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、華夏滬深300ETF、易方達滬深300ETF。
這四隻都是老牌指數基金了，成立時間都在6年以上，基金規模超過90億，日成交額最低也有1個億。跟蹤誤差都在0.03%左右，嘉實的這隻在0.02%。
按規模來說，華泰柏瑞滬深300是絕對的老大，規模403億，流動性也最好，常常登上各大權威基金榜單。
但大家仔細看費率，易方達滬深300真是一個奇葩的存在，別人加起來都是0.6%，就他直接把費用砍了一大半，只有0.2%，實在是業界良心！比一些流動性更差的指數基金費用還要低。
所以，滬深300ETF該選哪個，大家自己掂量唄。
2，增強型指數基金
凡是帶有“增強”兩個字的指數基金，都不再是單純的被動基金，目標是追求比指數更高的超額收益，基金經理可以有20%自由決策的空間，意思是這類基金80%的倉位需要配置成指數的成分股，剩下的可以進行主動管理。
其實懶貓覺得，買增強指數有點背離了我們賺beta的初衷，就像混合債基一樣彆扭，但市場上確實有一些表現優異的增強指數基金，長期投資下來，會比單純的買指數獲得更好的收益，所以不妨也看看。
既然是獲得超額收益，那考核的唯一指標就是是否長期能跑贏指數，以及跑贏的幅度。
目前市面上有72只增強型指數基金，持有一年費率大概在1%到1.5%之間 ，比單純的指數基金還是要高出不少。
我們根據成立時間大於5年、基金規模大於10億、基金評級等指標，鎖定了5只表現優異的增強型基金來仔細對比。如下:
把時間拉長到五年，這五隻基金都跑贏了滬深300指數。比如，五年來滬深300收益率實際上是-12%，而興全滬深300增強指數A收益率則是31%，最低的嘉實滬深300增強也有12%的正收益。
在2015到2019這五年裡，每年的收益也都能超過滬深300指數，回撤幅度也要小於指數。
從長期來看，富國滬深300增強和興全300表現優異，而短期來看，易方達滬深300量化增強要更優秀。
3，現在的估值水平
現在是不是定投滬深300的好時候呢？我們可以通過估值百分位來判斷。
現在滬深300的動態市盈率是11.24，處於34%的歷史分位點上，也就是說只比歷史上34%的時候估值高，這個水平還是定投的舒適區間，一旦達到14.07的水平就要削減定投額甚至考慮拋售了。
從市淨率的角度來看估值，目前滬深300甚至低於機會值，可以考慮加大投入。
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