交出“新三年戰略”首份年報的同時，正榮地產（6158.HK，）正式釋放2020年公司發展的關鍵詞——高質量。
換而言之，規模、財務安全性和盈利三大指標，要達成進一步平衡。
3月29日，正榮地產董事長黃仙枝在2019年業績發佈會上給出表態。“三大指標每一個都至關重要，不僅要做到均好，還要做到均優。這樣才有可持續的競爭力。”他稱。
放緩增速，提升權益佔比
為此，正榮地產儘管今年可售貨值達到2500億元，受疫情影響，2020年的銷售目標被設定在1400億元—僅增加7.1%，不過，值得注意的是，放緩增速已經是地產行業大勢所趨。據海通國際估計，正榮地產的權益銷售額增速會達到18%。
“這是對外的目標，內部也有另一個目標。”黃仙枝回應稱，既然是高質量發展的三年，公司只會追求適度的規模增長。正榮地產放緩銷售增速的另一面，是為提升權益佔比換取著時間和空間。按照公司執行董事、副總裁兼財務總監陳偉健的介紹，2018年正榮新增的土儲權益佔比僅約30%，而2019年這一數值高達73%。
土地權益佔比的提高，打下權益銷售提高的基礎。
2020年，將是檢驗的開始。據記者瞭解，正榮2020年的1400億元銷售目標中權益銷售佔比將達到55%，高出2019年4個百分點。
“並表更多的項目實現操盤，這樣未來幾年隨著權益的提升，股東應占利潤也會有較大的增長空間。”陳偉健稱。事實上，正榮地產土地分佈的抗風險能力也邁出飛躍的一步。
財報顯示，2019年正榮根據區域深耕、聚焦二線的策略，持續在六大區域提前佈局，全年一共新增41塊土地，新增土儲建築面積達到560萬平方米。
這些新增的土地有高達85%在強二線城市，比如南京、合肥、西安、成都、重慶、鄭州、佛山、福州、南昌、廈門等等。不難發現，這些城市中，不少位於公司原先的糧倉型區域——長三角和海峽西岸。這兩大區域對2019年銷售的貢獻佔近80%。
黃仙枝表示，今年會持續在六大區域市場進行深耕，提升在這些城市的土地權益佔比。同時，也將繼續推行“精總部、強區域”的組織架構改革，給予區域公司更多的授權。
截至2019年年底，正榮地產目前共計182個項目，總的土地儲備建築面積為2615萬平方米，總土儲當中有74%儲在一二線城市，總土儲平均成本大概約4600元/平方米，總的貨值達到人民幣4500億元。
在業績發佈會上，管理層也釋放接下來將從招拍掛轉向收併購和聯合拿地的訴求，並認為今年是收併購的好時機。
強化經營效率
“現在開始，每一個項目，我們會要求它的現金流管理、運營、盈利能力等，並且會一直監管和監督。”黃仙枝在當天的發佈會上明確。這，指向的是公司的管控力將進一步提升。
據記者瞭解，正榮今年重點將繼續通過提升控槓桿能力、產品能力、經營效率管理能力和全週期運營能力四大方面來展開，以達到經營指標的改善。
2019年的一些數據指標已經顯示出公司管控力的提升。
特別要指出的一點是，在2019年結轉毛利率略微下降的情況下，正榮還能通過提升費效比、降低多項開支等方式，實現利潤指標的大幅增長。
根據財報，2019年正榮包括銷售及分銷開支、行政開支、融資成本在內的“三費項”佔據銷售額的比例由2018年的2.07%下降至2.04%。
儘管看上去降幅並不多，但2%左右的費效比在行業裡處於偏低水平。與此同時，正榮2019年的銷售相比2018年還實現21%的增幅。
正榮的高週轉策略也在幫助實現經營效率的提升。
據瞭解，公司項目平均首次開售週期進一步縮減至約7個月，首開去化率75%，項目標準化複製率提升至100%。對比其他同等規模的房企，處於優勢地位。
“正榮的管理在經營方面，重點關注經營效益的提升，以利潤為核心，要求提升全週期的經營效率，一方面開源，一方面降費用、控成本，改善經營業績。”黃仙枝表示。
不過，正榮的毛利率之所以有所下降主要是受此前庫存項目成本高但限價的影響，導致整體毛利率拉低，剔除這部分存貨後，2019年整體毛利率約為22%，與2018年持平。陳偉健解釋稱。
黃仙枝進一步補充表示，結合目前的財務置換和成本控制，預計2020年毛利率會改善。“招拍掛市場競爭激烈，又有限價政策，一般毛利率低。但是招拍掛項目流動性好，安全性高，週轉快，所以核心淨利潤並不低，而核心淨利潤才是企業的關鍵。”
數據顯示，公司核心利潤同比增長42.7%至29億元；淨利潤率同比上升1.1個百分點至9.5%。毛利為65億元，增加7.9%。盈利呈現健康態勢。
規模擴大的同時，目前，正榮財務指標的完善優化進入新階段。2019年，淨負債率保持平穩為75.2%，融資利率由7.8%降到7.5%，短債比例由51.3%大幅下降至34.2%，現金對短債比由1.19倍上升至1.76倍，總現金同比增長24.5%至353.07億元。
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