2020年新年伊始註定是個不尋常的一年，新冠疫情蔓延，全球經濟受到重大影響，各行各業面臨著重挫與挑戰。作為化肥原料的磷酸一銨市場走勢猶如“過山車”，價格從供不應求時的“飛揚”再到裝置復工後的急速回落，變化速度讓人措手不及，辨不明方向。截止目前成交重心仍在持續回落，具體表現將從以下幾個方面來進行解析。
一、疫情影響 價格急速漲跌
圖1 湖北地區55粉主流出廠報價走勢圖
一季度國內磷酸一銨市場價格呈現‘’穩—漲—跌”三個階段的走勢，漲跌幅度較為明顯。1月受春節假期影響，市場需求面較平淡，磷酸一銨價格跌後趨觀望。不過節後隨著疫情的加重，各地物流運輸受限，湖北部分裝置陸續停產，安徽、西南地區也出現停產、減產，然春耕臨近，下游複合肥企業陸續復工，前期備貨不足，為保春耕用肥，原料急缺，在產磷酸一銨企業接單量不斷增加，價格持續推漲，2月份漲幅150-200元/噸。下游複合肥企業進行完一波原料採購，加之湖北地區第三次放出復工時間的消息，讓其購買意向轉弱，磷酸一銨價格止漲。3月上旬隨著疫情改善，湖北前期停產裝置的陸續復工，交流運輸好轉，市場貨源增量，需求趨緩，新單交易量微，加之小型企業的復產，低價接單影響磷酸一銨市場成交重心不斷下移。截止3月底，湖北地區55粉出廠價1850元/噸左右，較2月最高價跌100元/噸附近。
二、供需失衡 開工波動明顯
一季度國內磷酸一銨市場整體開工率起伏較為明顯，往年來看1-4月份為銷售淡季，裝置多進入檢修過程中，而今年受疫情影響，各地裝置開工情況出現反常，尤其是湖北地區2月份多數企業陸續停車，開工率持續下滑，而3月份隨著行情的緩解，開工出現持續反彈，環比、同比均出現明顯提升。
圖2 2019-2020年磷酸一銨產量對比圖
據隆眾統計1-3月國內磷酸一銨產量約223萬噸，同比縮減約5.94%。雖然3月份隨著前期停工裝置復產，以及少數停產時間較長企業重新放量，產量較去年相比增幅明顯，不過2月份受疫情影響，產量處低位。整體來看，一季度國內磷酸一銨產量略低於去年同期。
表1 磷酸一銨主產區開工率對比表
春節前，國內磷酸一銨整體開工率52%，2月中旬附近開工率降至38%，其中湖北地區不足3成，較春節前下降約22個百分點。3月份開工率直線提升，截止月底國內磷酸一銨整體開工率至65%附近，較春節前高出約13個百分點。
三、待發逐步縮減 新單跟進不足
圖3 磷酸一銨主要大廠待發量對比圖
2月份國內磷酸一銨供不應求，市場流通貨源有限，下游複合肥著急原料備貨，業者擔心疫情將會持續影響產品的供應，貿易商亦多入市採購，磷酸一銨工廠預收訂單量增，據悉部分湖北大企業接單量超過10萬噸，安徽大企7-8萬噸。3月份隨著供應面的增加，下游原料補單積極性轉淡，新單交易趨緩，磷酸一銨企業待發訂單逐步縮減，據悉多數企業目前僅持有2-4萬噸附近的待發量，可執行10幾天的發貨量。
四、國際衝擊 出口巴西量減
圖4 2020年中國磷酸一銨出口目的國佔比圖
海關統計，2020年1-2月我國磷酸一銨出口量約23.77萬噸，同比增幅8.99%。出口量按目的國分別為：其中出口澳大利亞量最大約13.03萬噸，同比增幅26.63%；排名第二的為烏拉圭，出口量約2萬噸，同比增加1萬噸；出口巴西約1.49萬噸，排名第三位，同比增加1.23萬噸。
表2 2019-2020年3月底巴西磷酸一銨港存及貨源地明細表
單位：萬噸
近幾年作為全球主要磷酸一銨需求國的巴西市場對貨源的採購渠道發生著改變，隨著摩洛哥、沙特、俄羅斯等國磷銨裝置新增產能的不斷出現，中國磷酸一銨出口受到明顯衝擊，從1-3月份巴西港口庫存來看，僅1月份持有中國貨源4.5萬噸，之後基本只有墨西哥、摩洛哥、俄羅斯、沙特、美國貨源。
2020年一季度巴西磷酸一銨進口量約79.3萬噸，同比增長44%，此量僅次於2017年，是有史以來第二高量。摩洛哥的OCP是最大的供應商，供應量為23.8萬噸，約佔總量的30%，同比增長近一倍。
五、需求乏力 二季度價格跌勢仍存
目前，國內磷酸一銨生產企業雖然仍持有部分待發量，暫無庫存壓力，但下游複合肥夏季高氮肥生產為主，東北地區原料備貨進入尾聲，國內市場需求面持續疲弱；國際巴西市場走勢疲軟，港存同比增幅5.16%，價格持續回落，出口不暢無力支撐內銷，而國內供應面依舊較為充足，因此二季度短期內磷酸一銨市場價格仍持有下滑空間，後期若開工降負、下游新一輪原料補貨，價格或將跌後趨穩。
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