自黑天鵝事件以來，全球經濟大受影響，金融股市動盪不停，雲南銅業因原料銅、金、銀價格大幅波動，導致盈利能力大受影響。
4月9日晚，雲南銅業股份有限公司（以下簡稱“雲南銅業”或“公司”）發佈公告稱，雲南銅業將開展2020年商品衍生品業務，利用商品期貨及期權的套期保值功能，規避產品及原材料價格大幅波動對公司業績的影響，保證2020年公司生產經營。
公司以自產礦、庫存原料、外購原料和銷售產品的現貨為依據，利用商品期貨及期權的套期保值功能，有效降低現貨市場價格風險波動對公司生產經營的影響，穩定公司經營業績。
公司開展的商品衍生品交易業務僅限於從事與公司生產經營所需的原材料和現貨產品相關的銅、黃金、白銀等商品衍生品交易品種的套期保值業務，持倉數量不超過對應的現貨敞口。
據瞭解，此次開展的商品衍生品業務期間為 2020 年度，在公司可承受的範圍內，使用公司自有合法資金，提供套期保值業務時點金額最高不超過 25 億元，額度在有效期內可循環使用。
同時，公司及控股子公司開展商品衍生品業務時，將根據與金融機構簽訂的協議繳納一定比例的保證金，該保證金為公司及控股子公司的自有資金。
公司開展商品衍生品業務，根據《企業會計準則第 22 號——金融工具確認和計量》、《企業會計準則第 37 號——金融工具列報》及《企業會計準則第 24號——套期會計》，對商品衍生品業務進行相應核算和披露。
公司開展商品衍生品套期保值業務，是為了規避市場波動對企業成本的影響。
眾所周知，雲南銅業主要產品為陰極銅、黃金、白銀，需要原料主要為銅精礦、粗銅、陽極銅。原料和產品與銅、金、銀期貨品種具有高度相關性，銅、金、銀價格大幅波動將對公司盈利能力帶來較大的影響。銅、金、銀期貨品種在國際國內都是成熟品種，套期保值也是行業控制價格風險的通行做法。
值得注意的是，開展商品衍生品業務可以規避原料和產品市場價格波動對公司生產經營的影響，有利於公司穩健經營，但同時也存在一定風險。
一是基差風險：公司開展對現貨敞口的套期保值，但現貨和期貨合約之間存在價差，期貨不同月份之間有月差，境內外期貨市場有兩市差，套期保值無法實100%控制風險。二是交易風險：因期貨價格波動，存在交易員輸入價格數量和交易方向錯誤風險；操作流程中出現數據差錯形成的風險；操作設備故障形成的風險；交易網絡中斷的風險；期貨交易月份流動性不足風險；期貨停板無法交易風險。
公司進行與生產經營相關的商品衍生品業務，旨在充分利用期貨市場的套期保值功能，規避產品及原材料價格大幅波動對公司業績的影響，具有合理性和必要性。
據悉，雲南銅業邀請了中信建投證券股份有限公司（以下簡稱“中信建投證券”或“保薦機構”）作為非公開發行股票的保薦機構，對雲南銅業開展 2020 年商品衍生品業務事宜進行了審慎核查。
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