自黑天鹅事件以来，全球经济大受影响，金融股市动荡不停，云南铜业因原料铜、金、银价格大幅波动，导致盈利能力大受影响。
4月9日晚，云南铜业股份有限公司（以下简称“云南铜业”或“公司”）发布公告称，云南铜业将开展2020年商品衍生品业务，利用商品期货及期权的套期保值功能，规避产品及原材料价格大幅波动对公司业绩的影响，保证2020年公司生产经营。
公司以自产矿、库存原料、外购原料和销售产品的现货为依据，利用商品期货及期权的套期保值功能，有效降低现货市场价格风险波动对公司生产经营的影响，稳定公司经营业绩。
公司开展的商品衍生品交易业务仅限于从事与公司生产经营所需的原材料和现货产品相关的铜、黄金、白银等商品衍生品交易品种的套期保值业务，持仓数量不超过对应的现货敞口。
据了解，此次开展的商品衍生品业务期间为 2020 年度，在公司可承受的范围内，使用公司自有合法资金，提供套期保值业务时点金额最高不超过 25 亿元，额度在有效期内可循环使用。
同时，公司及控股子公司开展商品衍生品业务时，将根据与金融机构签订的协议缴纳一定比例的保证金，该保证金为公司及控股子公司的自有资金。
公司开展商品衍生品业务，根据《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》及《企业会计准则第 24号——套期会计》，对商品衍生品业务进行相应核算和披露。
公司开展商品衍生品套期保值业务，是为了规避市场波动对企业成本的影响。
众所周知，云南铜业主要产品为阴极铜、黄金、白银，需要原料主要为铜精矿、粗铜、阳极铜。原料和产品与铜、金、银期货品种具有高度相关性，铜、金、银价格大幅波动将对公司盈利能力带来较大的影响。铜、金、银期货品种在国际国内都是成熟品种，套期保值也是行业控制价格风险的通行做法。
值得注意的是，开展商品衍生品业务可以规避原料和产品市场价格波动对公司生产经营的影响，有利于公司稳健经营，但同时也存在一定风险。
一是基差风险：公司开展对现货敞口的套期保值，但现货和期货合约之间存在价差，期货不同月份之间有月差，境内外期货市场有两市差，套期保值无法实100%控制风险。二是交易风险：因期货价格波动，存在交易员输入价格数量和交易方向错误风险；操作流程中出现数据差错形成的风险；操作设备故障形成的风险；交易网络中断的风险；期货交易月份流动性不足风险；期货停板无法交易风险。
公司进行与生产经营相关的商品衍生品业务，旨在充分利用期货市场的套期保值功能，规避产品及原材料价格大幅波动对公司业绩的影响，具有合理性和必要性。
据悉，云南铜业邀请了中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投证券”或“保荐机构”）作为非公开发行股票的保荐机构，对云南铜业开展 2020 年商品衍生品业务事宜进行了审慎核查。
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