2020年04月09日
農曆三月十七 星期四
全世界沒一個質量差、光靠價格便宜的產品能夠長久地存活下來。
——華碩總經理徐世明
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展望未來
中概股迎來做空潮
繼瑞幸自曝22億財務鉅額造假風波後，愛奇藝在4月7日晚間遭機構Wolfpack Research不痛不癢地做空。4月8日，教育巨頭好未來自曝員工財務造假，虛增銷售收入。同日，百度（BIDU）也被曝出因APP的多個頻道存在嚴重違規問題被國家網信辦約談。猶如多米諾骨牌一般，自瑞幸咖啡曝出虛假營收之後，中概股集體迎來了“多事之秋”。
陳向東：
中概股到了一個最脆弱的時候
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跟誰學創始人、CEO陳向東說，之前2月份美國做空機構發佈針對跟誰學的做空報告時，我們其實沒有做任何說法，我們保持沉默，對方的報告簡直一派胡言。後來第一次股票被做空大跌的時候，我們也沒有做回應。但瑞幸咖啡、愛奇藝接連被做空，好未來自曝員工出了問題的時候，我覺得中概股到了一個最脆弱的時候。我認為，中概股當中大多數還是好的，是在投資人當中贏得了信任的。所以，我倒不認為會有崩塌性的危機。
沈楠：
很多做空報告是站不住腳的
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跟誰學CFO沈楠稱，“基於做空機制，在美股市場，很多中概股都遭遇過被做空，尤其當美國投資人不能基於中國國情來理解中國公司的時候。此前，新東方和好未來上市不久，都曾經被渾水發佈過做空報告，但歷史證明，很多做空報告是站不住腳的。GRIZZLY REPORTS的報告充滿了基本的財務常識錯誤，以及捏造的指控，我們與審計委員會及律師團隊進行了充分溝通，並決定不對這種充滿了猜測和妄議的報告多加評論。”
張彬：
造假中概股被揭露的風險增高
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鄭州大學法學院證券法專家張彬向記者表示，瑞幸事件會引起美國市場投資者和中介機構對中概股的關注，造假中概股被揭露的風險增高，這個時候自曝也算是一種儘量控制風險的舉措。但是否針對中概股，是否一致針對，在沒有更多材料佐證前，無法進行進一步的判斷。
張永琪：
長期會迴歸企業價值
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鯊魚公園董事長、環球雅思創始人張永琪表示：“2012年也是遭受了中概股企業造假，全部中概股企業股價下跌，回想也是對中國企業規範化的一次促進，資本一直是逐利，所以不必要失去信心，長期會迴歸企業價值。”
沈萌：
蒼蠅不叮無縫的蛋
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香頌資本董事沈萌說：“中概股近年來一直存在財務造假的問題。蒼蠅不叮無縫的蛋，造假的既定印象如果不斷被強化，那麼未來中國企業可能很難再繼續從海外機構獲得融資或是登陸海外資本市場。”
歪叔：
做空事件會導致
中國企業的股票集體受挫
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產業投資人歪叔接受採訪時表示：“做空事件對投資人帶來的影響，也分一二級投資人。對於二級市場投資人，他們對中概股的信任程度毫無疑問會產生重大的影響。最後會導致中國企業的股票集體受挫。”一級市場投資人應該反思，弄虛作假事情的出現核心還在於業績壓力，而壓力的來源則與投資者對於數據和股價估值等方面的追捧。
鈦媒體：
資本會更加集中到優質的中概股上
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鈦媒體：潮來了可以渾水摸魚，潮退了裸泳就會現身。中概股清洗的最終結果就是，資本會更加集中到優質的中概股上，同時讓企業對造假這樣的行為更加警惕，對資本更加敬畏，少點割韭菜的套路、多點做事情的耐心。這樣看瑞幸自曝，對中概股不見得是壞事。
Gordon Johnson：
中概股未來走勢
正重蹈2012年的覆轍
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對沖基金Axiom負責人Gordon Johnson表示，相比2012年中概股做空潮，如今做空機構在打法與策略方面有了諸多“改進”。事實上，無論是瑞幸，還是好未來教育集團（NYSE：TAL，自曝員工虛增營收），都不是主動曝光財務造假的，而是受到審計機構的壓力。隨著瑞幸與好未來相繼自曝財務造假，以及愛奇藝遭遇做空阻擊，中概股未來走勢正重蹈2012年的覆轍。
基金經理：
目前做空機構
對中概股的阻擊正分步驟進行
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一位熟悉Wolfpack Research的對沖基金經理分析認為，這背後，是Wolfpack Research打算藉著瑞幸財務造假所引發的市場恐慌，通過做空報告將市場恐慌情緒迅速轉化成做空行為，從而令自己快速投機做空愛奇藝“得勝而歸”。目前做空機構對中概股的阻擊，不像以往採取一招致命的做法，而是分步驟進行。
【今日觀點】
360金融吳海生：
金融科技遠未觸及天花板
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360金融CEO吳海生在360金融日前召開首屆線上分析師大會上說，無論從市場總規模還是市場滲透率的角度，金融科技行業和互聯網巨頭系平臺面臨的天花板都還很遙遠。金融科技市場客觀容量巨大，一時的市場動盪並足以不影響行業長期發展的大趨勢。受疫情影響，實體經濟發展面臨巨大壓力，監管通過有彈性而非一刀切的政策，鼓勵行業合規發展。在此背景下，行業未來將呈現三分天下格局，持牌機構、互聯網巨頭系企業與獨立平臺各自優劣勢明顯。
喜霧陳敏：
電子煙未來的市場空間依舊很大
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4月8日，喜霧CEO陳敏在新型菸草提供商喜霧舉辦線上發佈會上說，當前電子煙行業還不是一個成熟的行業，也不是一個相對飽和的行業。“可能大家本身就增長很小，那就只能互相擠壓，但是在相對快速增長的市場裡面，我認為還是有很多的機會，因為市場才剛剛起步，未來的市場空間依舊很大。”
思科查克·羅賓斯：
對於有經濟實力的
公司來說裁員是愚蠢的
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思科系統公司首席執行官查克·羅賓斯(Chuck Robbins)近日接受採訪時說：“有些營收已經歸零的公司別無選擇。我認為，對於有經濟實力來應對新冠疫情的公司來說，裁員是愚蠢的，這樣做會增加這個問題的嚴重性。這是不合邏輯的。”
伯南克：
美國經濟不會V形復甦
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前美聯儲主席本·伯南克（Ben Bernanke）在週二的布魯金斯學會虛擬討論會中說，經濟在本季度因減緩冠狀病毒大流行擴散的努力而急劇下滑之後不會迅速反彈。“我們可能必須逐漸恢復活動，並且隨後可能會再出現活動放緩的時期。”
張軍：
疫情或導致
全球經濟衰退期提前到來
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復旦大學經濟學院院長、中國經濟研究中心主任張軍教授近日接受採訪時說，歐盟國家管控不太嚴格導致疫情超乎想象的蔓延，全球金融出現恐慌，美國三大股指的持續動盪，反過來也對中國經濟造成了巨大壓力。另外，不排除全球經濟會因為美國的金融市場動盪這樣的一個壓力而導致衰退期提前到來，那中國必然會受到巨大的影響。
王世雨：
互聯網、消費投資進入“新常態”
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險峰旗雲管理合夥人王世雨近日發表文章中說，VC投資在互聯網領域大概有20年曆史，在消費領域大概有10多年曆史。2000年開始是互聯網的第一代，2010年從PC互聯網進入到移動互聯網，2016年進入“微信互聯網”。現階段，VC投資在互聯網與消費領域進入了“新常態”，這意味著當年遍地是黃金的時代過去了，行業的領頭羊出現，發展和競爭格局已經相對固化。
END
編輯|思洋 校對|堅果 視覺|牛小偉
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