阿里赴港上市，僅是因為缺錢嗎？

王若雲

首先香港是同股不同權不得在港上市,但是在2018年4月24日港交所重大改革：“同股不同權”公司可上市。

阿里缺錢嗎？這個問題還要從歷史說起。

阿里巴巴網絡有限公司發行價定為13.5港元，上市當天，開盤價達到30港元，尾盤收於39.5港元，較發行價漲190%，開盤價市值超200億美元，成為亞洲市值第二的互聯網公司，緊逼雅虎。

但隨後因2008年金融危機，公司股價一路暴跌，從高峰期的40多元跌至6元左右，同時國內B2B業務也逐漸萎縮，2012年，阿里巴巴網絡有限公司選擇選擇私有化從港交所退市。

2013年，阿里巴巴希望以同股不同權的合夥人制度在香港上市，但由於港交所不認可合夥人制度，亦不接納同股不同權機制，其最終選擇赴美上市。2014年，阿里巴巴在紐交所上市，共籌集了250億美元資金，成為當時全球規模最大的IPO。

阿里巴巴赴美上市以來，淨利潤與流表現均較好，累計淨利潤超過了300億美元，再加上2014年美股IPO融資的250億美元，5年來，阿里巴巴獲得了差不多600億美元的非負債可支配。

但是，鉅額的非負債可支配，對應的是同樣鉅額的對外投資，不完全統計，2017年，阿里巴巴（包括螞蟻金服、菜鳥網絡等）對外投資規模高達近900億（130億美元左右）2018年阿里巴巴對外投資就高達1800億元（約260億美元）僅最近兩年，阿里巴巴的對外投資就高達近400億美元。

因此，阿里巴巴謀劃香港上市融資200億美元，某種程度上，我們可以視為給阿里巴巴對外投資的戰車上添加動力，也許是構建阿里帝國版圖的過程中重要的一步。

阿里回家或考慮性風險

除了融資目的，阿里或許還考慮到美國對中概股的態度。對阿里巴巴這樣的科技巨頭而言，有必要設定一個最低限度的安全閥，以防範意外發生的性風險。

2016年，阿里巴巴遭遇美國證券交易委員會（SEC）的調查，調查事項涉及雙十一數據的會計核算以及各種合併操作是否違反了美國證券交易法。雖然最後的結果證明阿里並不存在任何違反美國證券交易法的問題，但阿里心中自有一杆秤，這一事件或成為推動阿里回港上市的一個因素。

近日，中國芯片製造商中芯國際發佈公告稱，公司決定主動從紐約證券交易所退市。

中芯國際在公告中說，出於一些考慮因素，包括：與全球交易量相比，中芯國際ADS交易量相對有限，以及維持ADS在紐約證券交易所上市將帶來較重的行政負擔和較高的成本等，因此選擇由紐約證券交易所退出。4天后媒體傳出阿里赴港上市的，不禁使人與剛從紐交所退市的中芯國際做聯想。

另一方面來看，阿里巴巴在美國上市，始終離其服務主體較遠。迴歸港股，意味著其離主要服務對象、投資者更近。如此一來，不僅能迎來業務發展的新契機，還可能會因更近距離了解這邊的資本市場獲得原本屬於其競爭對手的資金。或許阿里在港股上市之後，在港上市的中概股和科技公司要難受一段時間了。

八戒在高老莊

其實這裡有一段故事，起初是因為港交所之前不同意阿里巴巴同股不同權的結構，隨後阿里去了紐交所上市。隨後在紐交所創造了美股最大的IPO。

港交所看到後十分後悔，在2018年4月30日推行新的上市規則，隨後有了美團和小米上升，而這次阿里巴到港交所上市，一來是因為和美國trade war導致中概股整體下降，二來也是為將來融資多一條路，對於雙方皆利好。

其善者偽也

自己認為絕對不是因為缺錢，香港當年錯失阿里，到今日之阿里已非當日之阿里，體量和地位完全不同往日，香港可以藉助阿里迴歸解決騰訊獨大局面，這更有利於港股發展。

阿里可以先回港股，再打算進入A股，減少對美國資本市場的依賴，特別是華為事件和中興事件，說明華爾街不安全。

阿里迴歸國內股市更是戰略考量，國內與國外雙重發展，相互依賴，這樣佈局更符合阿里發展。

王忠TB

不是因為缺錢。。。

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明修棧道 暗度陳倉

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它想活下去！

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馬雲是要得到人生的目標，他要推動人類的進步！他腦子裡要完善的東西和要推動的進步很多，這些都不是我們這些普通人所能理解，對於我們普通人來說，能方便我們生活，能幫助到我們，我們就應該感激生活感激馬雲為我們所做的一切，希望我們善待每一個推動社會進步的人，再不要讓英雄流血又流淚！

逆s水w寒

應該不是缺錢，應該是戰略發展需要。

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缺錢？

從哪裡可可以看出來缺錢啊？

在當今經濟形勢和貿易單邊主義抬頭的背景下，生意都不太好做了，特別是中小。阿里這樣一家公司，從財報看現金流，現金儲備都是足夠的的。但是為什麼回香港上市，就是因為現在的形勢，做好雙手準備。對中國的資本市場也是一次很好的檢驗。

關鍵字: 阿里 港交所 上市