疫情當下對柬埔寨經濟帶來的嚴重衝擊顯而易見，柬埔寨政府在制定措施應對民生危機的同時，也看到了柬埔寨王國因為高度美元化而對國內經濟調整帶來的麻煩。
柬埔寨國家銀行對此呼籲，柬埔寨民眾基於國家長遠利益，請支持和使用本國貨幣，因為這不僅僅是在維護國家尊嚴。
目前全球為應對這場新冠狀病毒肺炎疫情對經濟的嚴重衝擊，幫助企業和民眾渡過疫情期，各國中央銀行紛紛對貸款利率做出大幅度調降，但柬埔寨的經濟調整卻被高度美元化制約而無法有效管理和實行利率政策。
柬埔寨國家銀行表示，柬埔寨的各個經濟領域遭受疫情沉重打擊，已有許多工廠和企業暫時關閉，數以萬計的工人暫時失業，可柬埔寨國內商業銀行和小額貸款機構並未顯著調降貸款利率。
這是因為柬埔寨國內商業銀行儲蓄絕大部分為美元，柬埔寨國家貨幣瑞爾僅佔6.4%。
美國聯邦儲備局是負責發行和管理美元的中央銀行，它將視美國經濟情況而採取貨幣調控政策，並不會理會其他使用美元的國家，比如柬埔寨的情況。
從2016年起，柬埔寨國家貨幣瑞爾貸款平均利率便顯著下滑，從該年的25.63%，下降至目前的10.69%。
如果要吸引和增加本國貨幣瑞爾需求量，柬埔寨的金融機構需要付出更高的利息，才能吸引客戶選擇瑞爾存款，這迫使瑞爾貸款利率要比美元貸款利率高出。
柬埔寨國家銀行曾因擔心瑞爾兌換匯及瑞爾貶值問題，而排除通過加大柬幣瑞爾發行量，以達到提高需求量和降息效果的可行性，使得美元仍舊佔據國家貨幣流通版塊。
“有人認為使用美元會更方便，”柬埔寨國家銀行高管表示，“在經濟繁榮時期，這或許不成問題，但面對經濟危機時，我們將無法有效管理國家經濟。”
這一場突如其來的疫情，正式讓柬埔寨王國“去美元化”的工作顯露出迫在眉睫的緊要狀態來。
對於高度美元化給柬埔寨王國在疫情中帶來的經濟調整麻煩，亞洲開發銀行（ADB）在4月3日敦促柬埔寨在促進當地貨幣發行的同時，提醒柬埔寨政府應該開發公司及政府債券的本地市場。
亞行在其兩年兩次的《亞洲發展展望》中提到，柬埔寨當局“致力於發展金融服務以支持增長並確保宏觀經濟穩定。”
如果柬埔寨發行地方政府債券，可能有助於使非銀行金融部門多元化、建立無風險基準，並加深當地資本市場的發展，對本地發行的公司債券進行定價。
而發展公司債券市場意味著將有助於減少對銀行信貸的依賴，併為長期金融中介提供新渠道。這可以將儲蓄用於投資，從而減少對外國資本流動的依賴。
在當下，以瑞爾計價的債券市場的努力面臨著柬埔寨“高度美元化”的挑戰。但是，柬埔寨瑞爾貨幣債券將“符合擴大瑞爾使用範圍的更廣泛目標計劃”。
目前，柬埔寨有關當局正在努力修訂《政府證券法》，以提供一個明確的法律框架，併為發行政府債券鋪平道路。
閱讀更多 掘金柬埔寨 的文章
