2020年4月21日，華蘭生物擬在其控股子公司華蘭疫苗整體變更為股份有限公司後，將其分拆 至深交所創業板上市。本次分拆完成後，華蘭生物股權結構不會發生變化，且仍將維持對華蘭疫苗的控制權。
通過本次分拆，華蘭生物將進一步實現業務聚焦，更好地專注於血液製品業 務；將華蘭疫苗打造成為公司下屬從事疫苗研發、生產及銷售業務的獨立上市平臺，並通過創業板融資增強資金實力，實現疫苗業務板塊的做大做強。本次分拆將進一步提升公司整體市值，增強公司及所屬子公司的盈利能力和綜合競爭力。
華蘭疫苗自成立至今一直專注於疫苗的研發、生產及銷售，目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、甲型 H1N1 流感病毒裂解疫苗、四價流感病毒裂解疫苗、 A 群 C 群腦膜炎球菌多糖疫苗、ACYW135 群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝 炎疫苗（漢遜酵母），是我國疫苗製品行業品種較多、規格較全的企業之一。
2020年3月27日，香港科康擬以疫苗公司 138 億元的整體估值作為定價依據，轉讓其持有的疫苗公司 15%股權，其中河南高瓴驊盈企業管理諮詢合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“高瓴驊盈”）受讓疫苗公司 9%的股權，新鄉晨壹啟明管理諮詢合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“晨 壹啟明”）受讓疫苗公司 6%的股權。2020 年 3 月 26 日，香港科康分別與高瓴驊盈、晨壹啟明簽訂了附生效條件的股權轉讓協議，擬以 124,200 萬元的價格向高瓴驊盈轉讓疫苗公司 9%的股權(對應疫苗公司 900 萬元的出資額)，以 82,800 萬元的價格向晨壹啟明轉讓疫苗公司 6% 的股權(對應疫苗公司 600 萬元的出資額)。
華蘭疫苗股權結構
華蘭疫苗最近三年合併利潤表主要數據
（1）安康為什麼要在IPO前夕轉讓華蘭疫苗部分股權給高瓴資本?
根據《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》第六條，上市公司及擬分拆所屬子公司董事、高級管理人員及其關聯人員持有所屬子公司的股份，不得超過所屬子公司分拆上市前總股本的 10％。
香港科康持股華蘭疫苗25%股權，其實就是安康持有華蘭疫苗25%股權，不符合《上市公司分拆若干規定》。
（2）華蘭疫苗今年將在創業板上市嗎?
是的，今年華蘭疫苗將在創業板上市。
根據《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》第三條，上市公司最近 1 個會計年度合併報表中按權益享有的擬分拆所屬子公司的淨利潤不得超過上市公司合併報表淨利潤的 50％
華蘭疫苗2019年淨利潤3.75億元，華蘭生物2019年淨利潤12.83億元。擬分拆所屬子公司的淨利潤為上市公司合併報表淨利潤的3.75億元/12.83億元=29.22%。
為什麼華蘭疫苗急著拆分?就是因為華蘭生物的新冠滅活疫苗和鼻噴流感病毒載體新冠疫苗很快就要上市了，上市以後的新冠疫苗可預測利潤=20元*9000萬支=18億元，將導致華蘭疫苗失去拆分機會。
（3）分拆上市以後，華蘭生物還有疫苗嗎?
肯定有啊。華蘭生物持有華蘭疫苗75%股權，華蘭疫苗上市以後，將按照收益法計入公司利潤。比如微創醫療分拆心脈醫療上市，也提升了自身估值。
（4）華蘭疫苗與A股其他疫苗公司PK
總結：資本運作還是得看大佬，品牌背書、資源集中、深諳規則，典型的強者恆強效應。
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