美股市場10個交易日中接連發生4次熔斷，短短不到一個月的時間，美股從歷史性高位迅速跌入熊市。連股神巴菲特都發出感嘆：”活久見！”
有人損失慘重，血流成河，卻有人成功地利用恐慌，把握市場方向，賺的盆滿缽盈，對沖基金潘興廣場基金（Pershing Square Capital）創始人比爾· 阿克曼(Bill Ackman)就是其中之一。
3月25日，潘興廣場基金在其官網上發佈聲明宣佈，已經退出之前一輪對沖操作，獲得投資收益26億美元，這筆對沖交易的成本(包括佣金)是2700萬美元。單就這筆交易而言，阿克曼在大約不到一個月的時間內，就實現了投資回報接近100倍。
（潘興廣場基金髮表聲明，宣佈結束最新的對沖操作）
比爾· 阿克曼是誰？他何以如此精準老道的把握市場？是什麼樣的人生造就了非同尋常的比爾· 阿克曼？大通金融MEX為您一一解開。
彪悍的人生從基因開始
比爾· 阿克曼是紐約一位猶太地產商的兒子。猶太人天生的經商才能和家庭教育為他提供了良好的教育環境。如果說本科獲得哈佛大學文學學位，奠定了他理想主義的人生底色；那麼哈佛商學院MBA則為他實現夢想插上了翅膀。
（高富帥的比爾·阿克曼）
值得注意的是，他大學本科的畢業論文《縮放常春藤：哈佛入學的猶太人和亞裔美國人的經歷》，從標題就可以看出他觀察問題既具有社會學家的犀利、冷靜，又能把自己完全抽離出來。
競標洛克菲勒中心，初露鋒芒
1992年，大學畢業後的阿克曼與另一名哈佛畢業生創立Gotham Partners，對上市公司進行小額投資。1995年，與保險和房地產公司萊卡迪亞全國控股合作，投標收購洛克菲勒中心，儘管他最終未贏得這樁交易，但是比爾·阿克曼十年磨一劍，鋒芒已露。
做空MBIA，一戰成名
2002年，阿克曼發文提出美國債券保險商MBIA(MBI.US)不值AAA信用評級的觀點，甚至會因擔保債務憑證(CDO)風險而違約，更表示過高的信用評級，使得利用信用違約互換(CDS)的方式做空MBIA成本很低。
（比爾·阿可曼做空MBIA的報告）
不過，阿克曼的立場動了很多人的奶酪，華爾街對這篇報告進行了批判，而三家評級機構更在MBIA支付了相關評級費用後的同一天，再次強調了MBI的AAA信用評級，但阿克曼仍力排眾議，並且以身作則，大量購入了CDS、並同時做空MBIA股票。
2007年，金融危機來襲，房地產市場破產，MBIA的股票和債務評級暴跌，其CDS價格從2002年13個基點狂升到2008年最高時的1,200個基點。5年多的堅持，為阿克曼的基金賺到了11億美元，讓他一戰成名。
（2002年--2008年一路下滑的MBIA股價圖）
到底是什麼給阿克曼的勇氣，讓他長達五年堅持一份眾人不看好的股票呢？據說，阿克曼之所以如此成竹在胸，是因為看了14萬頁有關MBIA的資料。
站著把錢掙了
或許是文學情懷所致，比爾· 阿克曼的投資理念與華爾街主流大相徑庭。
他有自己明確的價值投資標準：
“ 價值投資1.0是投給那些從數據統計上看價格便宜的證券; 2.0是辨別不同商業之間品質上的不同; 3.0是瞭解主動投資會對自己造成的影響。最近又有了4.0，是要求你瞭解你所關注的公司，判斷是否能用一個更好的團隊將現有管理團隊換掉。如果可以，你將創造出很大的價值，這就是22年來我的理論。”
正是在這一信念的指導之下，他先後投資了加拿大太平洋鐵路公司、Target公司、Valeant製藥公司等一系列公司。而其操作手法大體相同，就是利用強勢的股東地位，逼迫管理層更換現有人員或者消減非核心部門的業務。與年輕的CEO相比，他更推薦有經驗、有魄力、有想法的人來帶領公司。
（潘興廣場業績遠超同期標普500漲幅）
有別於華爾街盛行的財務投資者，他這種戰略投資者的做法一定程度上幫助公司改變自身不足，提升公司質素，受到很多公司和學術機構的歡迎。
他投資加拿大太平洋鐵路公司的成功案例被牛津大學認為是戰略投資的典範，備受推崇。
很多公司紛紛主動找上門，希望比爾· 阿克曼收購他們，愛力根(AGN)和空氣產品公司(APD)就是如此。
（站著把錢掙了，是很多人畢生的夙願）
“我就是想站著,還把錢掙了”與張麻子一樣，比爾· 阿克曼活成了自己想要的模樣。他在華爾街名利雙收，潘興廣場基金榮登2014年全球百家大型對沖基金年度排行榜榜首，而比爾· 阿克曼則被認為是新生代對沖經理中的佼佼者。
天道好輪迴,上天何曾饒過誰？比爾· 阿克曼的厄運接踵而至。
折戟康寶萊
2012年12月，阿克曼砸下10億美元做空每股45美元的康寶萊（Herbalife），聲稱公司是金字塔騙局(老鼠會)、誤導批發商、假造銷售數據，股價會跌至零，但事與願違。
在他看空後的幾個星期裡，Herbalife的股價便暴跌約60％，但其後便快速反彈。
2013年1月25日，CNBC邀請了阿克曼和另一名激進基金經理兼持有Herbalife約13%股份的卡爾·伊坎(Carl Icahn)同時擔任電視節目中的嘉賓，雙方不但進行互罵，更公開地以Herbalife股票作對賭。這場賭局，更於2016年被拍成紀錄片《Betting On Zero》。
2014年7月，已經賠錢的阿克曼，再次發起攻勢，大張旗鼓地宣傳其最新的研究成果，試圖摧毀這個對手，結果Herbalife股價不跌反漲。
（不跌反漲的康寶萊股價重創了潘興廣場基金）
2018年2月，阿克曼宣佈全部退出Herballife的投資，輸掉這場長達5年的10億美元的賭局。
在冷血的金融市場如果不能把海水煮沸，那就會被海浪吞噬。
比爾· 阿克曼遭遇到人生最大危機，2018年一季度，潘興廣場基金虧損8.6％。從2015年到2018年，該基金分別虧損4％、13.5％和20.5％。管理資產從最高峰的200億美金腰斬到只有86億美金，投資人紛紛逃離。
灰頭土臉的比爾· 阿克曼大幅裁員18%。包括後臺員工、投資部員工，甚至還有阿克曼自己的司機。他說，自己可以走路或坐地鐵去位於曼哈頓中城的辦公室上班。改變的第二步就是變得低調。他大量削減與管理對沖基金有關的所有營銷和公關會議，讓自己則專注於基金的業績提升。
理想主義已死，他正蛻變為華爾街的頂級掠食者。
蟄伏的掠食者往往最可怕，他們不會放過每一個撕碎獵物的機會。
2020王者歸來
2020年2月底，當市場中的信用利差(credit spread)在大約處於歷史最低水平時，阿克曼大舉買入投資級和高息信用利差產品，由於信用利差處在極低水平，因而在未來上漲可能性遠高於下跌可能性。
阿克曼巧妙地運用了疫情在美國的發展情況對信用市場的影響。2月底，美國新冠病毒疫情還沒有全面爆發，市場情緒穩定，投資者對信用狀況無虞，信用利差處於歷史低位。
（信用利差從歷史低位暴漲）
2020年3月底，對沖信用利差(credit spread）實現投資回報接近100倍後，比爾· 阿克曼立即反手做多，將獲得的利潤投資於Agilent， Berkshire Hathaway， Hilton， Lowes， and Restaurant Brands等公司，還再度買入星巴克(在1月份已全部清倉星巴克)，他在公開信中稱，信用產品的獲利，讓他能夠佔之前所投資公司更多的股權比例，同時新增加投資一些其他公司，並且都是以“低廉的價格”(discounted price)進入。
24日，美股股市大幅反彈，道指暴漲11%，創下自1933年以來最大單日漲幅。其所投資的部分股票，均出現大幅上漲，25日，隨著美國新一輪財政刺激政策即將出爐，市場延續了前一日的上漲，2月份以來首次出現連續兩個交易日上漲。
這一番令人眼花凌亂的操作，讓人們重新看到了那個所向無敵的潘興廣場資本，經過3--4年的蟄伏之後，比爾· 阿克曼終於王者歸來。
能在如此驚慌失措的市場中，獲利26億美金。比爾· 阿克曼冷血無情、殘酷獵殺的手段令人不寒而慄。歷經康寶萊的重挫和試煉，王者歸來的他已經俾倪四方，不知道是否還能想起曾經年輕的自己: "我的招聘標準很簡單，我所尋找的只是一個好人，那些想同你呆一整天的人，因為日後你將要和同事們共同生活在一起，我親自面試每一個人，從前臺到清潔工，再到投資團隊，這是我們決勝的秘訣"。
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