圖注：1930年美國大蕭條時期，工人傾倒賣不出去的牛奶
1930年大蕭條時有一張震撼人心的照片：奶農往河裡倒賣不出去的牛奶。
2020年，牛奶變成了石油。
從每桶一百多美元的“液體黃金”，到一文不值還要倒貼錢，油價在2020年經歷了過山車。
北京時間4月21日，油價再次創造了歷史。當日凌晨，美國西得州輕質原油5月原油期貨合約（NYMEX WTI 5）結算價收報-37.63 美元/桶，歷史首次收於負值。這是自 1983 年紐約 商品交易所 NYMEX 原油期貨上市以來，錄得的最低石油價格。
負油價震驚世界，意味著石油賣家寧願“倒貼錢”出售給賣家，油運和存儲成本已經超過了石油本身的價值。
負油價意味著什麼？是否說明全球大蕭條已經來臨？中國該如何把握前所未有的低油價利好？帶著這些疑問，鳳凰網財經深度對話全球能源行業頂級專家、南方科技大學創新創業學院兼清潔能源研究院院長—劉科院士。劉科院士於90年代初在紐約市立大學獲得博士學位，畢業後加入當時全球最大的石油公司-埃克森（記者注：在埃克森和美孚合併之前）， 曾在美孚、殼牌合資公司等多家跨國石油公司工作，深度追蹤研究石油與能源30餘年。
劉科院士談石油戰：中國百年一遇的機會 滿打滿算有8個月時間 ）
圖注：全球能源行業頂級專家、南方科技大學創新創業學院院長—劉科院士
劉科院士提出了一些頗有創意的建議：
“建議國家正在推進的新基建項目應包括擴建一批戰略儲備油庫，把沿海地區的地下巖洞儘快轉建為戰略儲備油庫，在油價便宜時儘量儲備，越多越好”；
“中國應存夠半年的原油進口量（約2.5億噸）應對特殊事件”；
“建議國內一些高成本的油田，如果停產成本不好，就先停下來。 沒有挖掘的石油還是留在自己的國土上，可以給子孫後代多留點。”
乍聽覺得異想天開，細想下來頗有深意。
（為保證閱讀順暢，以下為第一人稱敘述，原文有刪減）
01
為何要“貼錢”賣油？
首先要明確的是，“負油價”指的是期貨合約，而不是現貨石油。這是兩個完全不同的概念。期貨就像期房一樣，指現在付錢但是未來某個時間才能拿到的貨物。
這次出現負油價的是2020年4月份交付原油的價格。在4月份之前大家都只需要在紙面上進行交易。到了4月21號的時候，仍然持有這個合約的投資者就會收到實際的貨物，也就是原油。但交易期貨的並不僅是需要石油的實體企業，還有各類的投資者。他們並不想拿到一桶桶原油，只是想賺石油價格上漲的錢。因此對於他們來說，一定要在交割之前把合約賣給別人。
如果不能及時賣出，一旦收到了石油但找不到買家，投資者就要付出一筆不菲的存儲費用。 現在由於石油價格下降，大家都在儲存石油， 所有的儲油裝置包括油輪和管線都儲滿了油，這就讓平時就很昂貴的存儲費用更加昂貴。
因此，到了交割的前一天，大量持有原油合約的投資者都在出售這一合約，而市場上並沒足夠的人去買入，就導致這一合約的價格瀑布式下跌，甚至變成了負值。
對於這些賣出的投資者來說，只要負價格賣出合約的損失小於運輸和儲存石油的價格，就可以減少損失。因為石油又不是牛奶或者是礦泉水，可以隨便倒入河中；將石油隨意排放是會面臨鉅額罰單的。
負油價本質是一個金融現象。
而且這次跌成“負油價”的是WTI （West Texas Intermediate），中文翻譯是西德州中級原油。這種油一般內陸儲存，距離可訪問的油倉庫大概有500英里左右的距離，儲存運輸成本比較高。
相比WTI，布倫特屬於技術性原油，（油井）近海或接近港口，可以通過油輪運輸。現在布倫特基本還是保持在20美元的現金成本左右，還是能夠保持一定的價格。
02
負油價的根本原因？疫情
油價跌到這個地步，歸根結底是因為疫情。
一個月前，我在採訪時說到油價，當時誰也沒想到全世界疫情會到如今這個程度，沒想疫情會以這樣的速度和規模蔓延到全世界。
劉科院士談石油戰：中國百年一遇的機會 滿打滿算有8個月時間 ）
如果只是國內疫情，那可能影響的只是國內部分航線停飛。而現在全世界的飛機都停飛了，大家都在家隔離，不開車了， 遊輪和很多船運也停了。
從歷史角度來看，這一次疫情對油價的影響甚至大於世界大戰。在世界大戰時，不僅戰場上的飛機、軍艦、坦克需要油，後方的軍工廠生產對原油需求量都很大。而現在，世界是第一次出現大家都宅在家裡，車不開，飛機不飛，工廠停動的情況。這是一個史無前例的情況。
油價何時能恢復？這完全取決於疫情的控制。什麼時候大家能恢復正常的復工復產，工廠開起來，飛機飛起來，汽車開起來，石油的消耗量起來，油價就有望恢復。油價絕對不會永遠處於這種歷史低位。
所以現在油價的核心是對疫情的判斷。 我的基本一個判斷：武漢從封城到解封花了76天時間，美國紐約等國外疫情中心“走出來”可能時間稍微長點，但不會長特別多。
武漢的76天是一個參考數字，國外可能長點，但不應該是截然不同。不會說武漢花了76天，而紐約要花760天。當然各個國家存在文化、體制、社會制度的差異，但人性本能都是一樣的。
人都怕死，每個人在疫情極端情況下，都會保護自己。
03
為何不能停止產油？
石油生產是一個完整的鏈條，從地下開採到油輪運輸，從煉油廠到加油站，這是一個連續流動的鏈條。現在疫情按下了暫停鍵，需求有限，石油賣不掉，而油廠、貿易商的儲油設備是有限的。現在所有的儲油設備、油罐、甚至輸油管道都存滿了油。
這條鏈條能停掉嗎？不是不能，但是一需要時間，二需要成本。
有人說油價都為負數了，還不如停止產油。我們要注意，首先，負油價是一個期貨的概念；其次關油井需要時間。而且每關閉一口油井都是有成本的。有些生產商覺得，寧肯付點錢，把期約這幾天的富餘原油處理掉。
中東的高產油田都是是高壓油田，自動往出噴油，停產需要“壓井”才能停下來，需要一定的時間、一定的成本、一定的操作，不是說你現在隨便把閥門一擰毫無成本它就能停下來。
負油價時代，石油公司是否會關停油田，還取決於各個公司對疫情的判斷。有的石油公司可能擔心，我好不容易費了功夫關停了油田，結果疫情過去了，石油需求又慢慢恢復了， 又要花時間和成本恢復生產。
目前中國內陸的油田大部分都是高成本油田，按照現在的超低油價來看，目前產油肯定是虧錢的。
對於國內這些高成本油田，我覺得如果現在有條件能停下來，還是應該鼓勵停下來。現在進口原油這麼便宜，何必自己生產勞民傷財。沒有挖掘的石油還是留在自己的國土上，可以給子孫後代多留點。
04
沙特、俄羅斯懵了，美國放“大招”
人算不如天算。當初沙特，俄羅斯和美國誰也沒預料到疫情發展到這個程度。
三月這一輪的油價暴跌主要是由供應端無法達成減產協議造成的，沙特和俄羅斯兩大產油國打起“價格戰”。四月的油價暴跌主要是由於疫情在全球蔓延，世界大部分地區經濟停擺，由需求不足引發的。
4月12日，歐佩克與非歐佩克產油國當天達成石油減產協議，將從5月1日起日均減產970萬桶，將全球石油供應縮減20%。這次減產幅度堪稱史上最大，是上一次2008年創紀錄減產幅度的數倍。
雖然沙特和俄羅斯談判這麼艱苦，最後也只是達成每天減產不到1000萬桶，但現在根據最新國際能源署的預測，4月份的原油需求將比去年同期減少2900萬桶。需求量的下降遠高於供應量的下降 。可能未來等減產到2900萬桶，價格才能穩定下來。
現在油價這麼低，各個國家都在囤油。但現在不管是煉油場還是航油基地，油庫、油輪甚至輸油管道都儲滿了。存儲空間是有限的，除非我們能建新的儲油基地。
美國總統特朗普表示，油價的下跌將是非常短期的，現在是購買原油的大好時機，希望美國國會能給予支持。同時也正在研究將至多7500萬桶石油納入戰略石油儲備，將考慮停止進口沙特石油。這個做法非常厲害，你（沙特）不願意減產，我現在不進口你的油。沙特的油賣不出去，相當於倒逼歐佩克減產。
美國的“高招”是我自己生產的石油用不了就儲存起來，儲油罐滿了，沙特的石油不買了，沙特自然會想辦法減產。而一旦減產， 供需關係會恢復平衡，油價就會恢復了，而且這個恢復速度會很快的。
05
中國該如何“抄底”？
其實我在三月份就有一個想法： 中國基建能力非常強悍，當時如果用修建火神山醫院的速度，把沿海的巖洞儘快轉成戰略儲備油庫，把全世界油輪運過來的油儘量往裡面灌，這是一個絕佳的賺錢機會。中國一年要進口5億噸原油，應該趁低油價的時候能買多少買多少。
之前有媒體報道，我們派了84艘油輪出海拉油，84艘油輪能拉回來250萬噸油，相比中國每年約5億噸的原油進口量是杯水車薪。而且目前的原油儲存能力有限，大部分已經都存滿了。
當然從基建角度考慮，要保證這種地下巖洞不能洩露，要做一定的處理。密封、防火都要做好。比如說地下巖洞周圍的密封地質，先要開始灌水，看水漏不漏，而且儲存石油還有很多的技術挑戰，因為這個油庫肯定是超大體積量的。但如果我們能拿出建造火神山醫院的力度，相信能儘快完成。
我和石油界一些專家聊過這個問題，有人會說：你花了一大堆錢，好不容易建成（油庫），油價可能又上去了。
但我認為，油價還會低迷一段時間，而且中國的戰略儲備油級別還是不夠的，多儲一點沒壞處。中國一年的石油進口量高達5億噸，我們至少可以儲備夠整個國家至少半年用的油2.5億噸。儲備半年的進口量對特殊時期和特殊情況是非常有好處的。
除了建立油庫，現在中國還可以用一些金融手段，例如在公開市場多買一些比較優質的石油公司的股票。至於期貨合約，買期貨的風險太大，上下波動太劇烈。這兩天期貨價格猛跌，但埃克森-美孚石油的股票並沒怎麼跌，還是比較穩的，說明投資者對這一類優質石油公司的長期價值還是看好多的。
整體來說，低油價對中國來說當然是好事。國內原油近70%都是靠進口，每年進口量5億噸（相當於35億桶，1噸大約7桶油），油價從70美元/桶降到20美元/桶，一桶省了50美元， 5億噸相當於節省了1750億美元。
當然，對於中石油、中石化這種石油企業，必定利潤大降。
因為中國的油田基本都是高成本油田，在目前油價生產肯定是虧錢的。正如我前面說的，這種時候有條件停就應該停下來。2020年過了不到一半，但已經刷新了無數的歷史。
所謂“危機”，危險背後必定蘊藏著機遇。油價暴跌引發了沙特、俄羅斯與美國的紛爭，卻也為中國節省了近2000億美元。百年難遇的低油價機遇我們能否抓住？最終結果如何？這些還需留待時間來解答。
前英國首相丘吉爾曾說過：“不要浪費一場危機（Never waste a good crisis）。”
願世界如他所願。
閱讀更多 手機和訊網 的文章
