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PART ONE 政策解讀
當前民辦教育發展形勢與政策解讀
當前民辦教育發展的階段性特徵
民辦教育發展的階段性調整，我國民辦教育是與改革開放同步恢復和發展的。從1956年到1979年至今，並沒有所謂私立學校存在的。但是，辦學的經費、辦教育的經費絕非全由政府投入，大部分教育經費仍然是民間投入的，但是不叫私人，叫集體的、企業的。
從整個歷史發展過程來看，政府的教育經費投入和經濟發展是密切相關的。當人均GDP水平低的時候，政府的教育投入比例就很低。不管是社會主義制度還是現在的市場經濟初級階段，不管是計劃經濟還是市場經濟，政府對教育總體投入的比例是受經濟發展水平影響的。
通過這些年的對比得出一個結論，現當下是我們新中國經濟發展的最高峰，也是政府投入教育的最高峰。新時代中國社會主要矛盾轉變
民辦教育現如今發展的一個最大的環境，是十九大對於中國社會主要矛盾的一個判斷。這個判斷就是中國社會主要矛盾、基本矛盾的轉變，是人們對美好生活的需求和不平衡、不充分發展之間的矛盾。過去我們是入學機會不足的矛盾，現在是教育質量、教育多樣化的終極跟需求之間的矛盾。這個判斷就意味著政府在舉辦教育的過程中的角色的轉變。
對於現在的基本判斷，就是公辦學校總體來講滿足老百姓多樣需求的能力是不足的。也就是說政府舉辦的公辦學校顯然不能夠很好地滿足人民群眾多樣化的教育需求，所以這就是民辦教育發展的最大需求空間。
民辦教育功能變化
第二個變化是民辦教育功能的變化，就是改革開放初期的民辦教育跟現在的民辦教育承擔著不同的社會功能。在改革開放時期一直到新世紀開始，民辦教育的功能彌補數量不足，給公辦學校差口補缺。而現在，民辦教育開始質量競爭，開始以質量、多樣化來做公辦學校永遠也做不到的事情。（剩餘25000字，點擊閱讀原文獲取完整報告）
PART FOUR 2020年教育投資趨勢指南（2019.12）
資本市場
美股上市門檻較低，過程會比較快，但估值很多時候會被嚴重破壞；
美國監管新政一旦通過，將對156家、總市值高達1.2萬億美元的美國上市的中資公司帶來嚴重負面影響。法案要求，在美國上市的中資公司，未來必須要提供在內地的會計文件及工作底稿，予美國監管機構審查；
......
學歷教育
未來十年或將有三分之一的公辦學校，有可能和企業合作辦學，或者轉化為企業去辦學校；
公參民辦的兩種常見形式，一個是委託管理，一個是合作辦學；
現有初中變更為營利性高中的可行路徑是在同一個舉辦者名下做資產重組；
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學前教育
由於托育機構沒有外資限制，可能不需要VIE，直接持股模式就可以境外上市；
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ToB模式
ToB市場存在不少機會，由於涉及政府採買，地域限制也會造成“市場割裂”。整體來看，無論是體育培訓還是藝術類培訓，想要ToB進軍學校市場，成長成為地區性行業龍頭也有一段路要走。
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投資併購
教育產業投資的投後管理核心，一個是防止收購以後標的利潤下滑，再一個是防止標的團隊在收購之後有人員變動；
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