[新聞]美國WTI原油5月期貨合約跌至史無前例的負40美元，導致中國一些“紙質原油”產品陷入困境。中國銀行22日晚發表聲明，回應“原油寶藏”業務引起了各方的高度關注。
中國銀行22日宣佈，其原油產品將從當天起停牌。 ‘圖片顯示，去年3月2日，山西省太原市的人們在中國銀行一家分行門前排隊。 （中國新聞社）
中國銀行原油庫房“逆轉”風暴
根據中國銀行的最新回應，中國銀行於2018年1月推出了“原油”產品，為國內個人客戶提供與海外原油期貨相關的交易服務，客戶可以自行做出交易決定。其中，美國原油品種與芝商所的第一份WTI原油期貨合約相關。個人客戶必須提交“原油寶藏”的100％保證金，並且不允許進行槓桿交易。
中國新聞社報道，根據協議和事先公告，4月20日是美國5月原油合約當月的最後一個交易日，交易截止時間為北京時間22:00。在北京時間4月21日凌晨，WTI原油期貨5月合約價格大幅下跌，跌至空前的最低負40美元。當日宣佈的結算價為負37.63美元，這是自上市以來的首個負結算價。芝加哥商品交易所集團WTI原油期貨合約。
中國銀行22日的聲明說，為了排除當日負結算價是由於交易所繫統故障等異常情況造成的，中行積極聯繫芝加哥商品交易所和市場參與者進行核實，因此暫停美國石油原油產品合約為期一天的交易未影響客戶的權益。
目前，主要參與者仍將根據交易規則參考結算價格進行結算。根據先前的協議，中國銀行已完成5月合同的到期日。
中國銀行表示，對於原油產品，當市場價格不為負時，多頭頭寸不會觸發強制平倉。對於那些已決定進入頭寸平移或由於差額結算的客戶，客戶將以結算價完成應有的處理，並且不再標記市場或清算。
早些時候，中國銀行發佈消息稱，經過我行的認真確認，美國時間2020年4月20日，WTI原油5月期貨合約CME正式結算價為每桶負37.63美元為有效價。根據客戶與我行簽署的《中國銀行股份有限公司金融市場個人產品協議》，我們原油產品的美國原油合約將參考CME官方結算價進行結算或轉移。同時，鑑於當前的市場風險和交割風險，本行自4月22日起暫停客戶原油（包括美國石油，英國石油）新的開倉交易，持倉客戶的平倉頭寸不受影響。
根據中國銀行2020年4月22日公佈的原油寶藏合約結算價，2005年人民幣美元美國原油合約平倉頭寸的結算價為負266.12元。
一般來說，對“紙質原油”最不利的投資是本金的淨虧損已經清算，但根據中國銀行原油寶藏的現狀，投資者不僅損失了保證金，還可能欠債鉅額資金存入銀行並承擔鉅額債務。
自今年年初以來，原油價格持續下跌，觸底反彈的中國投資者正在增加。有人質疑中國銀行錯誤地選擇了“最後時刻”進行每月交割，並將投資者的頭寸轉移到了美國市場的最後收盤時。 4月20日，中國銀行原油寶庫沒有按照22:00倉庫的合同交貨時間移動，這違反了中國銀行原油寶庫的系統設計。
與中國銀行相比，中國工商銀行和建設銀行的紙製原油業務從4月14日至4月15日基本完成了月度變更工作，當時的收盤價基本上在21至22之間。每桶20美元。
這是誰的鍋？
紙質原油與原油期貨不同。它是一種投資交易產品，它以人民幣或美元買賣原油份額，並且僅計算份額而不提供實物商品。
內地金融博主吳旺新指出，中國國內紙質原油產品交易的目標是期貨合約，設計產品時應考慮流動性風險。對於期貨投資，如果您最終不交付，您會發現具有足夠流動性的合約。例如，在中國做期貨，散戶投資者基本上集中於主合約或次主合約。除非工業客戶去期貨市場做非主合同，否則流動性差的合同將不會完成。中國銀行的原油寶庫面向普通投資者，應提供更具流動性的交易目標，在產品設計中應考慮到這一點。
鑑於這種風險，業界認為避免這種情況的方法是在交易合同不再是主合同之前提前延長合同。這次，工行提前一週改變了頭寸。美國原油05月合約不再是4月17日的主力合約，工行紙質原油跟隨4月13日的主力合約，以6月合約取代5月合約。如果中行提前提前，就不會遇到客戶開倉的問題。
吳旺新分析說，嚴格來說，銀行並沒有擴大客戶範圍。延期的日期通常僅在合同成為非主合同之後才發生，並且會遇到流動性危機。這次，除了中國銀行以外，工行和建行還提前一週左右調動了頭寸。由於中行選擇在最後時刻進行每月交割，因此市場上沒有交易對手，中行無法平倉。
對於盲目的投資者而言，這是一個代價高昂的教訓。
中國銀行披露的交易規則表明，原油合約違約了平倉。轉移新舊合同時，投資者根據新舊合同的結算價進行買賣交易；如果您不想移動頭寸，則可以在到期日“過期短缺”之前更改到期方法，即當合約到期時，系統會根據結算價格自動平倉，或者您可以手動平倉。到期日之前的頭寸。
上週，工行紙質原油產品從主合約之後的5月合約變為6月合約，許多投資者因溢價損失而感到惱火。當時，5月份合約價格約為20美元/桶，而6月份合約價格約為27美元/桶。兩者之間的價格差為7美元。因此，在更改主合同數月後，投資者將有溢價損失。但是現在看來，與將近60美元的負面油價交付價格相比，溢價損失幾乎毫無價值。
吳旺新表示，中國國內期貨有漲跌停板限制，期貨的最大槓桿為10倍，漲跌幅的幅度將根據品種的波動進行調整。通常情況下，該頭寸不會交叉。連續極限或極限也將發生。少一點。在流動性充裕的主合同中，紙質原油通常沒有通過倉位的風險。這次，它遇到了負油價的“黑天鵝”。
此外，億德期貨總經理助理佘建躍告訴《上海第一財經》記者，紙製原油的交易成本不低，紙製原油的買入價與賣出價相差近2元/張。每桶約0.3美元。外部原油期貨的買賣價差為0.01美元/桶，上海原油期貨的買賣價差為0.1元/桶（約0.014美元/桶）
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