G20能源部長會議無果而終，墨西哥再次成為“攪局者”！產油國還要繼續談？關注今日沙特官方石油售價
昨日的G20能源部長會議備受市場關注。據瞭解，本次會議原計劃於北京時間4月10日20點開始，22：20結束，但因為協商再次受阻，會議有所延長，墨西哥再次成為“攪局者”。
墨西哥總統洛佩斯表示，在這場危機中，我們必須兌現原油減產承諾，墨西哥同意暫時減產。但洛佩斯同時表示，我們無法做到與其他國家一樣的減產幅度，無法像其他國家一樣減產23%，墨西哥同意減產10萬桶/日，但歐佩克+希望墨西哥先減產40萬桶/日，之後再降低至35萬桶/日。
會後公佈的G20能源部長會議聯合公報沒有直接提到減產，提到了確保平衡的“其他措施”。公報顯示，G20能源部長認識到新冠肺炎疫情蔓延，加劇能源供需不平衡和能源市場的不穩定性，並直接對石油和天然氣等行業造成負面影響。
公報稱，各國就能源市場在應對疫情和經濟恢復階段中的重要性達成共識，承諾共同努力制定協作性的政策應對措施確保能源市場穩定，並將繼續與整個能源行業保持緊密合作，保障能源系統在應對未來緊急情況時更具適應性和靈活性。G20將建立短期任務小組，負責制定協調一致應對措施，同時將根據需要提出政策建議。
消息人士表示，OPEC+與墨西哥的對話將延續到週六，沙特與其他產油國仍在嘗試駁回墨西哥按照低於OPEC+所要求的標準減產的計劃。儘管未能達成市場期待的減產協議，但從會議上沙特、俄羅斯和美國能源部長的講話中可以看出，他們都希望穩定油市，結束油價跌勢。
沙特能源部表示，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲在G20能源部長會議上呼籲，實現可負擔的能源供應。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲稱，可負擔、可依賴、可獲得的能源供應是幫助經濟的必要基本服務。
美國能源部長布魯耶特表示，必須結束油價的跌勢，以穩定市場。到年底前，美國原油產量將下降約200萬桶/日。一些模型顯示，美國的產量降幅可能達到300萬桶/日。美國呼籲所有國家採取“一切手段”幫助減少原油供應。
俄羅斯能源部長諾瓦克發表講話稱，新冠病毒的傳播影響全球經濟，疫情爆發需要我們快速採取聯合行動。G20應該本著合作精神采取行動，支持歐佩克+的努力。G20國家必須提出監控和應對能源市場狀況的有效方法。
市場人士提醒，投資者應關注沙特於週六公佈的5月官方石油售價（OSP)。
G20能源部長會議無果而終，墨西哥再次成為“攪局者”
本次G20能源部長視頻會議原計劃於北京時間4月10日20點開始，22：20結束，但因為協商再次受阻，會議有所延長，墨西哥再次成為“攪局者”。G20能源部長會議聯合公報沒有直接提到減產，提到了確保平衡的“其他措施”。消息人士表示，OPEC+與墨西哥的對話將延續到週六，沙特與其他產油國仍在嘗試駁回墨西哥按照低於OPEC+所要求的標準減產的計劃。
墨西哥總統洛佩斯表示，在這場危機中，我們必須兌現原油減產承諾，墨西哥同意暫時減產。但洛佩斯同時表示，我們無法做到與其他國家一樣的減產幅度，無法像其他國家一樣減產23%，墨西哥同意減產10萬桶/日，但歐佩克+希望墨西哥先減產40萬桶/日，之後再降低至35萬桶/日。
此外，洛佩斯還表示，已在週四與特朗普總統通話，特朗普很慷慨地說，他會幫助墨西哥額外承擔減產25萬桶/日的配額。墨西哥一直努力增產，墨西哥的原油產量已經下降了14年，這就是抗拒減產的原因。墨西哥將繼續推進在國內煉油的計劃，最終將在國內處理（加工）其所有原油。
儘管未能達成市場期待的減產協議，但從會議上沙特、俄羅斯和美國能源部長的講話中可以看出，他們都希望穩定油市，結束油價跌勢。
沙特能源部表示，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲在G20能源部長會議上呼籲，實現可負擔的能源供應。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲稱，可負擔、可依賴、可獲得的能源供應是幫助經濟的必要基本服務。
美國能源部長布魯耶特表示，必須結束油價的跌勢，以穩定市場。到年底前，美國原油產量將下降約200萬桶/日。一些模型顯示，美國的產量降幅可能達到300萬桶/日。美國呼籲所有國家採取“一切手段”幫助減少原油供應。
俄羅斯能源部長諾瓦克發表講話稱，新冠病毒的傳播影響全球經濟，疫情爆發需要我們快速採取聯合行動。G20應該本著合作精神采取行動，支持歐佩克+的努力。G20國家必須提出監控和應對能源市場狀況的有效方法。
稍早前，克里姆林宮表示，俄羅斯總統普京對歐佩克+公報大為讚賞，並且對歐佩克+協議持樂觀態度。俄羅斯希望墨西哥同意加入歐佩克+的減產計劃，而且希望墨西哥加入減產行列後，歐佩克+協議對全球市場產生積極影響。
俄羅斯表示，正持續與墨西哥方面就加入減產進行談話，相信會達成新協議。歐佩克+協議是穩定市場的妥協，歐佩克+協議會讓各方受益。美國在加入組織方面面臨法律限制，但是加入減產是不可避免的。在G20會議期間，普京和特朗普在電話中討論了全球油市以及歐佩克+協議。
據瞭解，由於本身協議的細節上也存在不少爭論，導致G20能源部長會議超過預定的結束時間。G20能源部長會議爭論的關鍵分歧在於，墨西哥方面所說的減產計劃是否被沙特所接納。
據瞭解，此前曾有消息認為，墨西哥作為OPEC+緊急會議上唯一的北美OPEC+國家，其當時的態度很可能代表了美國的某些態度。
實際上，雖然美國口頭上表示了將會減產。但考慮到在反壟斷法下，美國政府難以在現行法律的框架中直接下達減產命令，這也就是為何特朗普總統認為減產應當由市場“自由選擇”的主要原因。一旦減產開始，大型油氣公司與小型獨立油氣之間的博弈將升級，而關停油企雖然能快速的減少庫存，但會帶來很多問題。油價一旦受到全球減產聯動的推動回到35—40美金/桶的水平線，減產的積極性可能就會打折。某不願具名的行業人士表示，減產是個循序漸進的過程，一旦開始，首先影響的就是庫存。
據瞭解，墨西哥之所以願意給美國當小弟出來扛槍，主要是因為墨西哥已通過合理利用金融衍生品將今年大部分的產量進行套保。2019年10月份，據外媒援引墨西哥財政部數據稱，墨西哥已經斥資近10億美元購買原油期權合約，這些期權可以保證墨西哥可以用49美元/桶的價格出售原油。有市場人士認為，對墨西哥來說，現在採開採原油完全不會虧錢，且多出口就能多佔市場份額。
墨西哥總統洛佩斯10日表示，墨西哥將為穩定原油價格做貢獻。但洛佩斯也表示，墨西哥的原油產量已連續14年處於下降的情況，很難繼續消減。僅可能在減產10萬噸/日。遠低於OPEC+希望的先減產40萬桶/日，之後再降低至35萬桶/日的量。在這樣的情況下，墨西哥再次成為G20能源部長會議上的攪局者。
國投安信期貨資深原油分析師李雲旭表示，大規模減產對緩解當前原油市場的供需嚴重錯配至關重要。G20能源部長會議暫未達成市場期待的聯合減產協議，談判的艱難也反映出低油價下各方對待份額的謹慎，墨西哥由於此前已對產量進行套期保值，生產受低油價的影響相對較小，但面對需求坍塌下日益嚴峻的庫容考驗，供應端主動減產干預或已成為後期生產活動得以繼續推進的最優選擇，各方周旋後開啟新一輪減產的概率仍然較大，否則油價將迎來新一輪的風險釋放，週末需持續關注各方與墨西哥的談判進展及沙特官方石油售價的公佈。
墨西哥反對OPEC+減產協議
據期貨日報記者瞭解，本次G20原油部長級會議之所以會備受矚目，主要是因為9日的OPEC+緊急會議上，與會各國並未能在進一步深度減產方面達成正式協議。主要是墨西哥方面出現抵制，為此墨西哥還提前退出了會議。
當天傳出的OPEC+減產協議草案內容顯示：除沙特和俄羅斯減產的基準水平是1100萬桶/日之外，其他國家都以2018年10月的產量為減產的基準水平。其中，俄羅斯和沙特將於5—6月各減產250萬桶/日；伊拉克將於5—6月減產106萬桶/日；阿聯酋將於5—6月減產72萬桶/日；科威特將於5—6月減產64萬桶/日；哈薩克斯坦和尼日利亞將於5—6月各減產約40萬桶/日。減產協議有效期至2022年底，但需在2021年12月經歷一次重新審議。非OPEC國家，如美國、加拿大、挪威的減產配額將於此後決定。
會後有OPEC代表透露稱，墨西哥當時反對OPEC+減產協議，且OPEC+減產草案的實施具體仍取決於此後墨西哥是否同意按要求減產。還有OPEC代表稱，OPEC將負責1000萬桶/日減產量的60%，其餘的由同盟來執行。也正是因為如此，10日市場特別重視G20能源部長會議。
在中銀國際期貨研究部主管顧勁濤看來，9日的會議雖然達成了一個OPEC+減產的草案，本來應該利好市場情緒。但由於9日的會議曾傳出多條真真假假的消息，其中有一條傳播較廣的消息稱OPEC+有意減產2000萬桶/日，現在的初步協議是減產1000萬桶/日，無疑低於市場預期。
據顧勁濤介紹，目前公佈出來的減產草案的減產的基準是2018年10月，沙特和俄羅斯的減產基準水平為1100萬桶/日。實際上，3月份沙特的產量不到1000萬桶/天日，沙特變相減少了減產的幅度，進一步弱化了本次減產協議的效果。
他還表示，雖然墨西哥的產量不大，僅有200萬桶/日的規模，對減產協議的影響較小。但因有消息稱，本輪協定是否能夠實施主要取決於墨西哥是否能與OPEC+達成共識，並開始按要求進行減產。此前墨西哥堅持認為，很難削減原油產量，實際上，墨西哥一直努力增產。
需求端很關鍵
至於油價何時才能止跌反彈？市場人士表示，可能要等到疫情轉好，需求逐步回升後。
東海期貨研究所高級能化分析師李婉瑩表示，在疫情全球蔓延和經濟承壓下，原油需求出現了崩塌。因此，若想油價止跌，需求方面要有所好轉。
國際能源署（IEA）3月報告顯示，隨著新冠肺炎疫情在全球擴散，旅行及更廣泛的經濟活動受限，2020年全球石油需求預計出現下降。由於目前形勢仍不明朗，這給評估疫情的全球影響帶來了極大的不確定性。在IEA的核心基礎預測中，中國石油消費的大幅萎縮，加上全球旅遊及貿易受到嚴重干擾，將導致全球石油需求出現2009年以來的首次下降。
美國能源部能源信息署（EIA）公佈的最新月度短期能源展望報告顯示，與2019年水平相比，2020年全球每日石油需求將降低520萬桶。2020年全球石油和液體燃料每日需求將比2019年1.007億桶的水平減少520萬桶，2021年每日將增加640萬桶。
EIA這項預測的依據是全球經濟受新冠肺炎疫情影，響活躍程度下降，交通工具使用率低，且沒有考慮到OPEC和非OPEC產油國減產協議重新恢復的可能性。EIA還預測，美國2020年第三季度將再現石油淨進口，在這樣的情況下，2020年Brent原油價格將從43.3美元/桶降至33美元/桶。
短期內，李婉瑩建議，投資者應關注沙特於週六公佈的阿拉伯輕質油官方售價（OSP)。據瞭解，在前兩天多方關係和緩之際，沙特曾表示支持減產而推遲OSP發佈。此前沙特開啟“價格戰”模式，除了提高產量外也通過調低OSP爭奪市場份額。假設此次沙特繼續下調OSP，則多方矛盾將進一步升級，屆時布油將回落至30美元/桶下方；假設沙特未調低OSP，則預計沙美俄有繼續回到談判桌的可能。
同時，李婉瑩建議投資者繼續關注OPEC+減產協議的談判情況。她認為，多國的合作減產是一場持久戰，只能夠被理解為當前市場的底部支撐。以美國當前原油消費下滑300多萬桶/日測算，全球原油消費在近期的或下降超過2000萬桶/日。油價重心大幅上移需要等待疫情拐點，階段性來看，假設二季度末疫情能夠得到充分控制，屆時油市供應過剩的情況方可找到破局之道
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