4月15日，科創板網上業績說明會“首秀”舉行，主角為中國通號（688009.SH，03969.HK）。
在業績說明會上，投資者較為關心的是，疫情給中國通號2020年業績帶來的影響。“1-2月受疫情影響，給日常生產經營工作帶來了衝擊。”中國通號董事長周志亮回應稱，根據目前企業實際情況看，一季度指標會受到一些影響，但是影響可控，公司完成全年任務還是有信心的。
作為科創板首批上市企業，中國通號已在科創板上市近9個月，期間一度跌破發行價5.85元/股，最新股價也僅較發行價高出不足8%。對此，投資者關心該公司提升股價的舉措。
“最近一段時間以來，公司股價較為震盪，A股價格在6.3元左右，港股價格不到4港元，一方面受到資本市場對於行業發展預期的影響，另外一方面也受到新冠肺炎疫情在全球擴散，國際資本市場大幅震盪下行的影響。”周志亮表示，公司仍舊要在基本面上下功夫，增強發展的內生動力，持續加強科技研發投入，積極開拓市場，保證產品質量安全，同時，加強與投資者的溝通，關注並研究市場提出的意見和建議。
此外，市場關注的問題還集中於，疫情給公司2020年業績帶來的影響、股價接近發行價有何舉措、分紅派息未來計劃、綜合毛利率未來能否持續提升、募投項目進展情況以及相關業務情況等方面。
一季度業績受疫情影響
2019年7月22日，中國通號作為首箇中央企業和 A+H股公司在科創板首批上市。2020年3月26日，該公司發佈上市以來的首份年度報告。
2019年，中國通號實現新籤合同額706.1億元，同比增長3.4%，截至2019年底在手訂單1049.4億元；實現營業收入416.46億元，同比增長4.08%；實現淨利潤41.77億元，同比增長12.38%。
以經營性現金流來看，2017年和2018年，中國通號的經營活動產生的現金流量淨額均為大額流出狀態，其中2018年淨流出15.87億元。該公司2019年一季度經營性現金流仍為-11.07億元，但是從第二季度開始逆轉，淨流入9.77億元，全年經營性現金流實現淨流入33.71億元。
對於經營活動現金流改善的原因，中國通號總會計師胡少峰表示，變動主要原因：一是公司圍繞高質量發展合理壓縮工程總承包業務規模，通過業務結構的優化，實現從源頭改善經營現金流；二是加大應收賬款和存貨的壓控力度；三是加大對子企業考核激勵約束，將經營現金淨流量納入子企業年度業績考核範圍。“2020年公司將進一步加大資金管理力度，努力將經營性現金流保持在合理水平。”
2019年，中國通號綜合毛利為 95.34 億元，同比增長4.99%。相應的，綜合毛利率也有一定提升。對此，市場擔憂該公司的綜合毛利率未來是否能夠持續？
“公司歷年來毛利率一直穩定在23%左右，公司將繼續保持鐵路和地鐵收入規模穩健增長，適當控制工程總承包收入規模，毛利率預計將維持現有水平或略有提升。”胡少峰迴應稱。
中國通號上市首年便豪氣分紅也受到市場的關注。2019年該公司擬每10股派發2元（含稅）現金紅利，派息總金額21.18億元，派息率55.5%。2017年和2018年的派息率分別為40.91%、51.58%。
對此，中金公司相關人士提出疑問，分紅派息比例提高，未來計劃如何？
胡少峰表示，從2015年港股上市以來，該公司派息比例持續增長，一直達到50%以上，2019年計劃的派息比例依然超過50%，總體是一個穩健的派息水平，“未來將繼續根據公司實際經營生產情況，努力繼續保持穩健的派息水平”。
將目光放到2020年，疫情影響是投資者較為關心的問題，比如，疫情對該公司2020年一季度以及全年指標分別有何影響？
“1-2月受疫情影響，給日常生產經營工作帶來了衝擊。進入3月份，疫情防控形勢向好，公司復工復產率也在逐步提高，特別是國家在疫情發生以來，密集出臺了一系列宏觀調控政策，為對沖疫情影響、穩定經濟運行提供了有力保障。”周志亮回應稱，根據目前企業實際情況看，一季度指標會受到一些影響，但是影響可控，公司完成全年任務還是有信心的。
“新基建”還需要等待
中國通號登陸科創板合計募集資金105.3億元，其中，46億元用於先進及智能技術研發項目，25億元投入先進及智能製造基地項目（長沙產業園(一期)項目），3億元投入信息化建設項目，還有31億元用於補充流動資金。
對於募投項目的目前進展，胡少峰表示，目前開展了以下工作：先進及智能技術研發項目方面：一是已組織開展牽引供電機理、智能鐵路供電系統等基礎性課題研究。二是已啟動開展城軌實驗室、磁懸浮實驗室建設工作。三是已與西南交通大學等合作開展部分課題研究。四是已與ABB簽訂電力電氣化高端裝備製造、生產線建設《合作協議》。同時，已完成長沙產業園（一期）項目可研；開展產業園信息化系統、智能製造體系項目建設規劃諮詢。
中國通號的主要業務為軌道交通控制系統設計集成、設備製造及系統交付。此外，亦提供有軌電車、智慧城市、電力電氣化及工程總承包等相關多元產品和服務。
其中，軌道交通控制系統營收佔總營收的比例超過了70%，該板塊又細分為鐵路領域和城市軌道交通控制系統。
關於鐵路的更新改造業務今年一季度是否有新的訂單進展，如何展望全年更新改造帶來的訂單彈性？
“2019年全年和2020年一季度，暫時沒有較大的高鐵線路啟動改造工作。公司目前正在緊密跟蹤武廣高鐵改造計劃，有較為明確的時間表後會及時與大家溝通。”中國通號總裁助理孟樂平稱。
對於城市軌道交通市場競爭格局，中信證券分析師提問稱，預計未來類似於廣州地鐵大包的項目招標形式會不會越來越普遍？全年公司對地鐵訂單的增速如何展望，重點盯住的訂單主要來自哪些城市或區域？
孟樂平回應稱，由於廣州地鐵這次“大包”招標引發了一些討論，目前看來，未來一定時期內類似的情況不會是普遍現象，但不排除個別情況發生。
“公司2020年地鐵業務的預期是穩中有進，市場佔有率穩步提升。關注的重點市場除北、上、廣、深外，主要集中在中、東部經濟發展迅速的大城市及部分西部核心城市。”他同時稱。
目前，城際高速鐵路和城市軌道交通已經列入“新基建”七大領域之一，這將給作為下游信號系統龍頭的中國通號帶來哪些影響？
中國通號總裁、執行董事徐宗祥表示，國家在疫情過後，大概率會採取一些逆週期的經濟刺激措施，“國家大力發展新基建的政策已出，部分和我們相關的業務前途很光明。但是具體落地的過程，還需要等待，要看一些政策怎麼實施下去，具體的舉措還在進一步的制定中”。
針對動車和貨車車載設備目前的市場情況，徐宗祥表示，“根據近兩年高鐵運量增長趨勢和鐵路工作會議上提出的動車組保有量目標來看，未來兩年’復興號’標準動車組還有一定的缺口，車載ATP也有相應需求，公司會積極爭取相關訂單。”
此外，對於中國通號在一帶一路倡議中的參與程度、項目盈利性、是否長遠佈局方面，投資者也提出問題。
“公司積極跟蹤和參與“一帶一路”沿線國家中的軌道交通項目，也會在其他國家積極拓展市場。目前公司在海外主要執行的項目有雅萬高鐵、匈塞鐵路等項目。2019年成功中標泰國複線鐵路通信信號改造、埃及齋月十日城鐵路通信信號系統集成等項目。”中國通號副總裁趙曉東稱，海外各個項目在盈利方面有一定的差異，過去幾年海外市場收入的總體毛利率有一定的波動，總體毛利率在25%左右的水平。
他同時稱，未來幾年，海外業務板塊面臨重要發展機遇期，公司將堅定不移實施“大海外”發展戰略，積極拓展市場，尋找合適的併購機會。目前，公司的國際化經營網絡佈局基本形成。五大區域中心（亞太、歐洲及中亞、南部非洲、北部非洲、美洲）和十多個國家設立的分支機構基本覆蓋了全球重點業務區域。
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