自從2015年大水牛的遠去，A股一直無法擺脫“存量市場”的問題。這個問題的直接後果是，機構資金以“月”為單位，抱團輪番炒作。所以這幾年來，A股形成一個很明顯的規律：每逢月末，都有一波殺跌，比“大姨媽”還要準時。
隨便覆盤看看，就可以體驗這個規律：在絕大多數月份，月末的幾個交易日都是下跌的，有高位回落的下跌，回吐當月漲幅；也有築底式的最後一跌，迎接下個月的開門紅。（圖中綠色小箭頭是價值君為方便觀察，做出來的簡易指標，標記的是每個月的25-31日）
雖然從2650底部反彈以來只有200點，反彈幅度還不到10%，但是單邊反彈持續時間已經超過一個月，各項技術指標都顯示反彈力量衰竭，適逢此時，月底又來了……
所以接下來一週，風險遠大於機會。在火中能取出栗子的，我們管他叫“牛人”，之所以叫“牛人”，正因為大部分人是辦不到的，取出栗子後，手也被烤得跟栗子一樣嘎嘣脆。有理智的人都會在接下來這一週管住手，最早也在週四收盤前埋伏，吃5月的開門紅。
5月將是最動盪的月份
2、3月是股市最動盪的月份，因為那是疫情對市場預期集中衝擊的階段。5月則是實體經濟最動盪的月份，因為5月份是真正意義上的全面復工。
靠著對企業、對員工的各種補貼的支撐，加上吃老本，一季度又是大部分行業的淡季，所以勉強撐過來的企業還是佔大部分的，甚至業績也沒有預期的慘淡。但是進入第二季度，特別是5月份的全面復工，資金鍊和產業鏈的問題會真正爆發。小部分企業會逆流而上，獲得下一個時代的先發優勢；更多的企業將會交出最差的一份成績單，甚至直接沒有了然後。
要現在預判哪些行業能逆流而上、哪些行業的成績單特別差，雖然不是不可行，但是實體的動盪總會通過情緒影響股市，而且動盪之中也很容易產生一些無法預期的變量。例如把某條本來修復無望的產業鏈意外打通，又例如海外疫情的一個突發變數，堵死了一條本可以打通海外的產業鏈。
越是動盪的背景，機會越大，但是作為散戶，消息的不對稱性，我們這個劣勢就越大。所以在動盪的5月份，特別是求穩的小夥伴，基金是一個比股票更好的選擇。
基金的“Q1效應”：現在配置基金正是時候
首先聲明，價值君不是賣基金的，這些基金跟價值君的利益沒半毛錢關係。
我國的基金跟歐美的基金不同，歐美的主動型基金大部分是跑不贏指數的，但由於A股的有效性不強、散戶多等原因，國內大量主動基金能長年跑贏指數。這是5月份選擇主動型基金代替持股的基礎。
做一個簡單的對比，在動盪的Q1股市期間，最有代表性的一批價值股（也是很多主流基金的標配持股）表現如下：
除了有肉價支撐的牧原股份 ，最強剛需邏輯的海天味業，身負GDP託底任務的三一重工，本該穿越牛熊的價值股，都受到大盤的明顯拖累。而對比看看主動型基金的Q1業績，無論是混合型基金的TOP 20，還是股票型基金的TOP 20，平均漲幅都達到20%的水平。
根據某風證券的基金研究團隊大數據結果顯示，基金業績存在一種“Q1效應”：對於股票型、混合型的主動基金，如果一季度業績能跑贏市場，那麼大概率能在全年跑贏市場。
基金的Q1業績早在4月1日就公佈了，所幸的是，算上接下來一週的回調幅度，整個4月份的大盤基本是沒漲的，也即從5月初起買，跟4月初起買相當於在同一起跑線上。
怎樣藉助基金的“Q1效應”甄選基金呢？
1、剔除主題基金
主題基金是風格是既定的，例如“新能源車”主題基金，他們的選股只能限定在新能源車產業，所以這種基金有個顯著的特點，在風格輪換的風口上，業績異常的好；風口一過，就極難跑贏市場。
一季度是醫藥醫療的大風口，所以TOP 20的基金，醫藥醫療的主題基金佔了過半席位，這些主題基金需要剔除在外。
2、藉助機構評級
選基金是一件很困難的事情，也是一件很容易的事情。困難是因為指標多，而且我們不熟悉；容易是因為有評級機構幫我們把最難的事情辦好了。例如晨星的評級，就綜合考核了基金的收益和風險，而且考核週期長，所以穩定性也已經反映在評級上。
所以整個選基過程並不難出來：Q1業績TOP 20，剔除主題基金，優先晨星5星評級，其次4星評級的基金。
最後再提兩個醒：
1、最後決定買某一家基金前，先看看它現任基金經理的任職時間，如果有3年甚至5年以上，這個評級才是可靠的。如果是新上任的基金經理，不管是4星、5星，跟他沒什麼關係。因為評級機構考核的指標雖然很全面，但基金經理的替換並不在考核範圍內。
2、基金的持倉股，看看就好，不要太當真。很多業績優異的基金，持倉股在散戶眼中都是“平平無奇”的，但神奇的是，每到季度結算的時候，他們的業績就能吊打市場。
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