寫在前面：
每個人心中都有一個頂尖高手作為榜樣。下面說說總舵主。很多人說總舵主是遊資，片面了，其實他兩個階段，一段是潛伏，埋伏籌碼，一段是遊資的拉昇，現在大多數人賺一段的錢，他是賺兩段的錢，大部分人不會理解，當你逐步深入這個市場，會理解我說的。所以當時很多人恨他，因為他把很多財團該賺的錢拿走了。最後的牢獄之災跟他的模式不無關係。
正文起：
徐翔，上海澤熙投資管理有限公司總經理。1976年出生，17歲帶3萬入市，對股市很有天分，19歲時曾被上海黑幫脅迫，替黑幫操盤，相傳兩大黑幫為爭他做操盤手而打了一次。幾年後，90年底末成為浙江龍頭老大，被稱為浙江敢死隊“總舵主”，而葉大戶當時只是“堂主”。目前他的個人資產已經達到40億元。
徐翔不是普通人———數十億元身價以及旗下管理的數百億元資產，足以令他以“傲視群雄”的姿態站在眾多投資者面前。
但至今為止，這位“寧波漲停板敢死隊”的頭號人物一直很低調，基本不接受任何媒體的採訪。在2012年資本市場大幅下挫的情況下，他管理的澤熙瑞金1號達到25.20%的收益。
“漲停板敢死隊”總舵主
1993年，還是個高中生的徐翔帶著父母給的幾萬元本錢進入股票市場。“那個時候，寧波老百姓家裡幾萬元很正常，而且家裡就我一個小孩。”徐翔說。
18歲，徐翔放棄高考，專心投資，並得到家人同意。
徐翔對股市熱點的把握非常敏感，個人資產迅速累積，成為營業部高手。
“我學習股票，看書，聽券商培訓，也看國外投資方法。三人行必有我師，對宏觀經濟，也懂一點。”徐翔表示。到20世紀90年代後期，徐翔和幾個以短線擅長的朋友被市場冠名“寧波漲停板敢死隊”，投資風格彪悍，被“敢死隊”選中的股票，大進大出，高起高落。
這批人以銀河證券寧波解放南路營業部為核心，成員20人左右，核心是徐翔、徐曉、張建斌等。徐翔在成名後更被媒體封為“漲停板敢死隊總舵主”。
三大短線高手中，徐翔是其中的頭號人物，也是最年輕的一位;2號人物姓吳，35歲左右，這兩位不僅經歷相似，連炒股水平也是旗鼓相當;3號人物徐海鷗，75年出生，上大學時就開始炒股，1997年在北京商學院畢業後沒找工作，直接回寧波專職炒股。
在做散戶時，徐海鷗與徐翔結識，便從散戶室搬到4樓，為小他1歲的徐翔做助手，並逐漸成長為“敢死隊”的核心成員。
名氣漸響之後，徐翔的一舉一動開始為外界所注意，特別其在營業部的倉位、持股，很容易被洩露，有人專門分析其持股以跟風投資。徐翔對此頗為苦惱，稱很希望陽光私募能爭取到機構席位，擺脫跟風者。
2005年，徐翔從寧波遷到上海，經歷了A股的一波大牛市，2009年成立澤熙投資，經過三年的發展，目前總管理規模在70億元左右，規模僅次於目前陽光私募中管理資金規模排名第一的上海重陽投資。“我們70億的投資中，有至少40至50只股票。”徐翔說。
澤熙旗下的五隻管理型產品均已運營滿二年，在二年期的業績排名中，五隻產品曾經同時實現20%以上正收益，同時排前十名。其中，澤熙瑞金一號曾一度翻番，大幅度跑贏市場及同類產品。
澤熙投資的業績到底來源於徐翔投資手段高明，還是有內幕交易、操縱市場之嫌，都沒有足夠證據支持。
2011年7月，因為外界傳言澤熙投資違規被查，徐翔曾首次接受證券媒體的採訪，否認違規操作和被監管部門調查的傳聞。
進入2012年12月，澤熙投資旗下產品由於折戟酒鬼酒，業績大幅下滑。在一些排名中，澤熙投資的產品已經全部跌出前十名。
抄在地板上賣在半空中
徐翔的每次操作都十分靈活，慣用的招數就是跟莊，而且每每都比莊做得更精準。
比如一般莊埋伏個大半年吃個50%，徐翔往往在莊做的主升浪中賺取最大一截，比如短短2、3月吃個40%後火速退出，重新尋找新的目標。
他操作的原則是，我一向跟著市場走，我也不知道下一步我會買什麼。他從來不買創新高的股票，因為對他而言，太不安全。他看好一個股票後，寧可買個地板價。但他的盤感過於出眾，往往他買的時候就是爆發前夜，拋的時候也往往是近期最高點。
對徐翔而言，買到地板價，拋在最上方，是一件司空見慣的事。當然，他也不可能每仗必贏。
抄底斷崖股：重慶啤酒
徐翔被認為是一個抄底型選手，參與過重慶啤酒、雙匯發展和酒鬼酒的逆市抄底活動，很多突然連續漲停的股票都與他有關。
2011年年末，重慶啤酒乙肝疫苗揭盲數據失敗，被認為長期以研發乙肝疫苗為概念炒作股票，此後連續11個跌停。徐翔在24元左右第一次抄底。
二次揭盲失敗後，市場譁然。重慶啤酒繼續跌停，20元左右徐翔再次入場抄底買入3000萬股。此後，重慶啤酒一路漲到35元。徐翔在短短一個月內獲利數億元。
“重慶啤酒我20元左右進去的，抄底然後反彈拋出，這就是賭一把，別人不敢像我賭這麼大，這就是因為別人沒有錢。”徐翔輕描淡寫。
在徐翔眼裡，這次抄底就像澳門賭博一樣“賭一把”，有的人一把十萬元，有的人只能一把幾千元。徐翔甚至後悔當年投入抄底的籌碼不夠，“如果比例大的話，我今年業績現在應該很好。”徐翔表示。
“任何斷崖形狀的下跌都會有一個反彈，徐翔摸準了這個規律。”某公募基金人士表示。
澤熙投資員工也表示，徐翔喜歡斷崖形狀下跌的股票，這些股票從底部回到原來一半位置，也有50%漲幅。
折戟酒鬼酒“地雷”
2012年11月23日，酒鬼酒被曝塑化劑超標，此後酒鬼酒連拉五個跌停板。
根據酒鬼酒三季報，澤熙一號持有300多萬股酒鬼酒，成本應該在50元左右。五個跌停後，股價在30元左右，澤熙虧損6000萬元左右。
在酒鬼酒的第一個跌停日，澤熙投資成功賣出100萬股，機構席位買入。
“當時媒體認為是大成基金接盤澤熙，因為當年徐翔接了大成基金的重慶啤酒，而其他機構要買可以等幾天後再買。”一位私募人士表示。
徐翔否認了與機構勾兌的說法。他承認100萬股是自己賣的，但“朋友打電話過來問我誰買的，我都不好意思說。好比在澳門賭博輸掉了幾百萬元，走到門口撿了幾萬元。別人來問我誰給的?沒錯，這幾萬元是我拿了，但裡面輸了幾百萬元，這點有什麼意義?”徐翔說。
徐翔表示確實有人在跌停之前出貨，但“如果我跑了，肯定有人說我內幕交易。因此我買賣都不對”。
12月初，市場發現徐翔再次抄底酒鬼酒，顯然有意複製重啤一役。
“市場往往會對股價矯枉過正，當股價低於企業的內生價值時，就值得投資。”
但徐翔說“看錯的時候、割肉的時候更多，是偷偷摸摸剁掉，及時止損”。
踩點定增概念
除了尋找斷崖式股票，徐翔的投資還圍繞定向增發概念股，其基本操作手法是，定向增發消息公佈前買入，等到有關公司高送轉的消息出爐後立刻拋出。
澤熙的員工也認為，徐翔的成功不是靠那些兇猛的股票，恆星科技、康得新、萊寶高科才是讓徐翔賺了大錢的股票，持股時間不過一年左右。
2010年6月28日，恆星科技以每股10元的價格向四名投資人非公開發行2530餘萬股股票。
2010年三季報顯示，澤熙一號持有恆星科技500萬股，佔流通股第一位;之後澤熙繼續增持，到2011年一季報，澤熙的兩期產品累計持有1000餘萬股。
某券商投行人士表示，上市公司做非公開發行都會有保障投資人利益的政策，高送轉是其中之一。2011年4月，恆星科技宣佈10股轉增10股送1元。
“這些手段都需要談判，但都不能公開拿到桌面上。”投行人士表示。
享受了高送轉的盛宴，當年中報之後澤熙投資的兩期產品退出了恆星科技，而在這一輪定增高送轉過程中，恆星科技的股價最高曾達到35元。
同樣有定向增發和高送轉概念的康得新也有澤熙投資的身影。澤熙投資最早出現在2010年年報，2011年不斷加碼投資，2011年中報持有400多萬股。
2011年6月10日，康得新公佈10股轉增10股派現金0.45元。2011年9月，康得新正式公佈了定向增發預案，澤熙投資則迅速在三季報中消失。
康得新2010年四季度股價最低17元，到2011年年中，復權後股價在40元左右。徐翔又一次成功。
徐翔何以如此神奇地踩準步點?
“很簡單，上市公司要定向增發，必須說個故事。而有人若要想知道這些故事如何結局，不過是花點成本。”一位券商高管表示。
伴隨著定增概念的逐步退潮，徐翔也難以全身而退。永輝超市三季報顯示，澤熙一號持股1200餘萬股。2012年9月，永輝超市公佈了非公開發行預案，永輝超市實際控制人認購了新增發股份，這等於定向增發失敗。
澤熙投資內部人士表示，今年很多非公開發行參與者都被套牢，定增和投資之間沒有必然聯繫，公司的主觀願望並不能成為二級市場投資的依據。
轉型穩定增長
徐翔擇時準確且作風兇狠，讓澤熙的員工深表佩服，稱他的擇時往往不是加減倉的概念，而是空倉、滿倉的極端操作，以證明其看得準。但徐翔曾經私下對公司員工表示，保證每年穩定增長，沒有必要冒險。
澤熙投資有20多個研究員，徐翔極少實地調研，但是每天要聽兩三家券商路演。徐翔說，“研究員推薦股票，我也不一定買。”投資決策對內保密，目前基金經理、研究總監和兩個助手組成澤熙投資的決策委員會。因為推薦萊寶高科、康得新、恆星科技有功，三個研究員被徐翔獎勵了寶馬汽車。
澤熙投資員工表示，澤熙投資已經和公募基金類似，基本上放棄了趨勢性交易為主的投資方法，而是選擇大資金行業配置的主流投資方法，對自上而下的判斷和擇時非常重視。
“由於過去的交易經驗，徐翔摸準了一些市場短線的規律。比如炒作新股，他知道哪一類股票容易被散戶關注，他自己就是散戶出身，所以瞭解散戶心態，也願意去了解這些人的心態，再集中在一些概念上。”熟悉徐翔的公募基金高管表示，“這就像一個賭局，基本面都是偽命題，能夠吸引賭徒到賭局中來的就是好股票。”
這位公募高管判斷徐翔依據主要是索羅斯映射理論，徐翔也曾對員工表示能理解索羅斯50%的理論。
“我非常理解彼得林奇的退休。”徐翔表示自己無法和大師相提並論，也流露了倦意，“說實話，我也不想幹，不算研究員券商推薦的股票，我現在盯200家公司，多累!有什麼好乾的。"
很多人說遊資不看基本面，但如果想更進一步，不得不看，看看舵主一份極為珍貴的談話。
他們瞭解我嗎
雖然在投資領域聲名鵲起，但徐翔認為，外界並不瞭解自己。他告訴中國證券報，股市裡沒有神，除了一點點運氣之外，更多是靠勤奮和努力。
問：投資有很多風格，你認為自己屬於哪種類型？
徐翔：外界的評價大多不瞭解實際情況，說這些話的人認識我嗎？他們瞭解我嗎？我們交流過嗎？都沒有。
說我交易能力強？什麼樣算交易能力強。投資沒有那麼簡單，只靠交易就能賺錢。交易只是投資中很小的一部分，除此之外還要做很多工作。
問：你們的投資決策是怎樣做出的？
徐翔：我們的研究員對行業和公司進行研究，通過分析和實地調研，篩選出股票，我來做最後的投資決定。
問：對於研究員提供的報告，你如何判斷其投資價值？
徐翔：要符合三方面因素：首先是國家政策要支持。我很偏好新興行業，因為政策扶持的方向就在這裡；其次，行業處在上升週期。公司能從行業發展中分享收益；最後，公司的基本面良好，盈利能力強，估值便宜。
問：資本市場經常講故事，你不會去聽公司講故事嗎？
徐翔：很多公司講的故事都是假的，不可信；就算有些是真的，也沒辦法把握。主要還是從政策、行業角度分析。
問：你的持股週期一般是多久？
徐翔：不一樣的，有的只有幾天，有的會半年甚至一年。
問：大家看到的都是你非常成功的一面，你會犯錯嗎？
徐翔：當然，這個市場裡沒有誰是神，大家都會犯錯。我也踩中過地雷，也會錯過黑馬，投資就是這樣。
問：從澤熙的五期產品來看，淨值管理一直做得不錯，很少有業績回撤，你是怎麼做到的？
徐翔：一句話，止損要堅決。投資一定要設定止損線，一旦股票走勢觸及止損線，要堅決止損。
根據個股的彈性不同，止損線的標準也不同。如果對公司的基本面沒有太大把握，可容忍的浮虧就很小；如果對公司的基本面非常有信心，即使出現較大下跌，也會持續持有。
問：你對目前的市場怎麼看？主要投資哪些品種？
徐翔：與大多數人觀點相同——比較關注通脹問題。6月CPI達到6.4%，而現在一年期定期存款利率只有3.5%，負利率的情況依然十分嚴重。我認為只有重新回到正利率，資金在銀行、企業和儲蓄之間的流動才能恢復正常。現在對市場的判斷無非是兩種：一種認為通脹會持續一段時間，即使CPI出現回落，也會在較長時間維持高位；另一種認為通脹會快速回落。我目前比較傾向於前者，主要投資一些抗通脹品種，如農林牧漁等。如果通脹繼續維持高位，這些行業當然可以獲取收益。
資本市場，時勢造英雄的地方，送給每一個正在奮鬥的投資者！
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