有調查顯示，澳洲儲備銀行正悄悄地向市場注入了數十億澳元的額外資金，可能有些人已經感受到了當前貨幣市場上的動盪。
在悉尼中央商務區馬丁廣場和菲利浦街的拐角處有一個很大的車庫門。
如果你站在街道的另一邊長時間等待，就會看到一輛由大批警察護送的裝甲車駛入車道。
這就像是電影《偷天換日》中的一個場景，但實際上這是一個相當標準的儲備銀行程序——卡車正在向銀行運送冰冷的現金。
當你想到儲備銀行印鈔票的時候，你可能會聯想到這樣的畫面:一卡車裝滿了從造幣廠運來的嶄新鈔票，到儲備銀行卸下來，然後銀行把這些錢投入到市場中。
但現在，澳洲儲備銀行（Reserve Bank of Australia，下稱RBA）卻只是通過電腦屏幕，就開始憑空造錢。
RBA承認“正在印鈔”
澳大利亞儲備銀行行長Philip Lowe. 圖：ABC News: John Gunn
最近幾周，RBA一直在購買政府債券。它可能會與四大銀行之一達成協議，或者與任何一個一直大量持有債券的基金管理公司簽下合同。
這一切都是通過“擴大資產負債表”來實現的。
聽起來很專業，但實際上很簡單。
大多數家庭都有預算。如果你願意，你可以創建自己的資產負債表。你的汽車將被列為資產，你的信用卡債務將成為負債。
問題是，你的現金是固定的。你每兩週或每個月都有收入，除非你加薪，否則它不會改變。
但是，如果你能自己變出錢來呢？你只需要坐在家裡，查看你的資產負債表，把你在銀行裡的1萬澳元變成10萬澳元。只要這麼簡單的操作，你就可以用銀行卡買更多的東西，不需要自己再賺錢。
這就是RBA現在所做的事情。
在給ABC（澳洲廣播公司）的一份聲明中，RBA聲稱:
“資產購買——也稱為量化寬鬆(QE)——包括央行直接從私人部門購買資產，央行通過創建‘央行儲備’來支付這些資產。”
“這個過程通俗點來說叫做‘印鈔’。”
RBA把所有利率都降到了最低
既然RBA有了印鈔的許可證，它就會進入三年期債券市場，從商業銀行購買數十億澳元的政府債券。
這就是所謂的在二級市場購買債券。
因為如果RBA直接從政府購買債券，它實際上將直接為政府提供資金。這顯然是不可能的。
圖表：通過購買政府債券，澳洲儲備銀行已經向市場注入了300多億澳元。(資料來源:RBA)
現金利率繼續維持0.25%
週二，澳洲央行委員會在四月份會議上重申了維持現金利率0.25%不變，並考慮其債券購買計劃是否需要調整，這是自出臺一系列歷史性刺激措施以應對新冠疫情影響以來的首次貨幣政策會議。
3月18日澳洲央行召開緊急會議，決定下調現金利率至創紀錄的低點0.25％。這是自1997年以來，RBA首次在非週期會議期採取一系列量化寬鬆措施，以緩解新冠疫情帶來的經濟創傷。
央行委員會的公告中指出：新冠病毒首先仍然是當前至關重要的醫療衛生問題，同時新冠也對世界各地的經濟和金融系統產生了非常重大的影響。由於各國出臺公共衛生政策，許多國家預計將經歷大規模的經濟收縮。金融市場的波動一直處於歷史高位，世界各地的許多市場已經脫節。
在澳洲，3年期政府債券的收益率現在已接近央行委員會設定的目標水平，政府債券市場的運作也有所改善。央行將採取必要措施，以實現3年期收益率目標，預計這一目標將保持不變，直到在實現充分就業和通脹目標方面取得進展。
這對我有什麼影響?
當RBA購買政府債券時，它們的價格上升，而這些債券的收益率或利率下降。
這意味著央行可以影響三年期政府債券的利率。這反過來又降低了其他債務證券的利率。
RBA曾表示，它的目標是發行3年期債券，希望以此降低整個體系的風險。但它也表示將購買各種類型的債券。
10年期利率是常見的基準利率或無風險利率。這個數字雖然目前仍然很高，但已經是3月中旬的一半。
儲備銀行已經購買了數百億美元的債券，但當它償還時，可變利率和固定利率抵押貸款、以及各種形式和規模的商業貸款，應該比現在更低，最重要的是，可能多年來就一直保持在較低水平。
這將給澳洲政府一個千載難逢的機會，以極低的利率在經濟上大肆揮霍，來幫助支付像“留職補貼（JobKeeper）”這樣的東西。
這就是RBA的把戲，通過購買債券來降低政府債務的成本。
RBA的現金利率變得很棘手
現在還有另一個非常不尋常的現象。
RBA每個月都會開會(除了1月)，宣佈它將設定的現金利率“目標”。他們的代表每天都在位於馬丁廣場的銀行總部買賣證券，以確保銀行的現金利率或隔夜貨幣利率維持在大約0.25個百分點(目前的現金利率水平)。
但匯豐銀行透露說，在過去幾周的幾天裡，現金利率實際上下降了很多。
這不會導致你的按揭還款下降，但它確實讓你感覺到了當前貨幣市場的動盪。
銀行的底線
RBA所做的這一切的最終目的，是確保聯邦政府能夠以儘可能低的成本借入2000多億澳元，企業能夠更輕鬆地償還貸款。
它還將確保那些沒有還款中斷的人的抵押貸款還款儘可能低。
不過，所有這些因素中有一個不變的因素，那就是RBA沒有透露何時開始加息，這可能要等到澳洲實現充分就業(約為4.5%)的時候了。
因此，安永、安保資本(AMP Capital)、澳大利亞國民銀行(NAB)和匯豐(HSBC)都認為，目前處於創紀錄低位的利率水平，可能會伴隨我們相當長一段時間。
https://www.abc.net.au/news/2020-04-07/coronavirus-economy-printing-money/12125816?section=analysis
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