作為曾經國產車時代的驕傲，一汽夏利經歷了十餘年的鼎盛發展時期，見證了國產汽車的蓬勃發展。然而，作為曾經的一代“國民神車”、自主品牌的驕傲，在母公司一汽集團逐步走向重組正軌後，現如今卻逐漸進入衰敗，面臨淘汰危機。
4月9日，剛完成更名不久的天津一汽夏利汽車股份有限公司(000927.SZ，以下簡稱“一汽夏利”)發佈了2019年年報。報告顯示，去年公司實現營業收入4.29億元，同比下滑61.85%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-14.81億元，同比暴跌4068.32%。而其歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為-15.61億元，同比下降23.57%。
而歸屬於上市公司股東的淨資產為-13.9億元，這也是繼2017年以來，一汽夏利連續第3年扣除非經常性損益的淨利潤和經營活動產生的現金流淨額為負。由於一汽夏利經審計的2019年期末淨資產為負值，公司也被深圳證券交易所實行“退市風險警示”處理，股票簡稱由一汽夏利變更為*ST夏利。公司於4月9日停牌，4月10日起復牌，實施退市風險警示後股票交易的日漲跌幅限制為5%。
復牌當日，一汽夏利股價下跌5.03%，收盤價為4.15元。實際上，一汽夏利此次“帶帽”並非首次。一汽夏利在2013年至2014年期間，淨利潤出現連續兩年虧損，導致公司首次“帶帽”。在之後的兩年間，一汽夏利通過出售旗下各項資產及轉讓天津一汽豐田汽車有限公司股權等方式才“保殼”成功。
虧損近15億被實行退市風險警告
被譽為國民神車的一汽夏利難逃虧損的境地，除了淨利潤虧損超14億元外，其“扣非淨利潤”已經是連續三年虧損。根據其歷年年報數據，2017年一汽夏利歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為-16.66億元，2018年為-12.63億元，2019年為-13.9億元。
年報還顯示，公司去年總資產為19.47億元，較上一年的45.15億元下降56.88%；歸屬於上市公司股東的淨資產為-13.87億元，較上一年的9334萬元大降1585.65%。此外，一汽夏利去年基本每股收益為-0.9281元，加權平均淨資產收益率為-228.86%，兩項數據均大幅下降-4066.24%、-278.01%。
同時，其現金流狀況十分緊張，依然未能擺脫虧損，據年報顯示，公司去年經營活動產生的現金流量淨額為-7.03億元，上一年為-13.06億元，同比上漲46.20%，年報對此解釋稱，主要原因是公司的主營業務一直處於現金流虧損狀態，2019年下半年隨著整車業務逐步停滯，現金流虧損逐步減少。
雖然虧損有所收窄，但依然難解一汽夏利“缺錢”的窘況。年報顯示，去年一汽夏利流動資產合計為8.05億元，非流動資產11.41億元，總負33.05億元，資產負債率為169.81%。其中流動負債24.3億元，高於流動資產16.5億元，其中包括短期借款11億元，其他應付款6.37億元，表明存在可能導致對一汽夏利持續經營能力產生重大疑慮的重大不確定性。
各項數據“虧”字當頭，一汽夏利也在年報中表示，當前，汽車產業進入了重大轉型期，市場總量開始呈現負增長趨勢，傳統燃油車銷量下滑。同時，以新能源和“互聯網+”為代表的技術升級的挑戰日益增強，汽車產業的產品結構、競爭業態、市場參與主體均在發生較大變化，進入轉型發展的新階段。在以上行業背景下，公司產品受諸多因素的影響，產品銷量持續低迷、整體業績不斷下滑。
去年底僅剩95輛庫存車
根據財報顯示，2019年一汽夏利新車累計銷量僅為1186輛，同比暴跌93.69%；產量僅為4023輛，同比暴跌81.4%。而一汽夏利去年銷售多為庫存車，年報顯示截至2019年年底僅剩95輛庫存車。據瞭解，一汽夏利2019年下半年整車生產停滯。實際上，一汽夏利從2011年以來銷量斷崖式下滑，產品換代不及時、研發技術落後是業內認為其銷量下滑的主因。
據統計，在過去6年時間裡一汽夏利累計虧損超46億元，之後公司為了在資本市場“保殼”，公司在2015年12月將動力總成資產和研發資產以28億元出售給控股股東一汽股份，實現扭虧為盈；又分別在2016年和2018年，出售旗下全部一汽豐田股權（30%），套現近45億元用以營收扭虧。
目前，一汽夏利正在加快重組步伐。4月10日，*ST夏利發佈公告稱，一汽夏利以整車相關土地、廠房、設備等資產及負債出資，南京博郡新能源汽車有限公司以現金出資，在公司所在地成立合資公司已獲得公司第七屆董事會第二十一次會議及2019年第二次臨時股東大會審議通過。
同一天，*ST夏利發佈公告稱，根據公司擬實施的重大資產重組工作需要，公司投資設立全資子公司，作為公司本次重大資產重組部分擬出售資產的承接主體，該公司名稱為天津一汽夏利運營管理有限責任公司，註冊資本為人民幣100萬元。目前，一汽夏利與中鐵物晟科技發展有限公司的資產重組方案也已經出爐。本次重大資產重組完成後，一汽夏利的控股股東將由一汽股份變更為鐵物股份，上市公司主營業務將由汽車整車的製造、銷售業務轉變為鐵路物資供應服務和生產性服務業務。
為了實現“保殼”，一汽夏利將採取多項舉措，將開展全員改善活動和探索多樣化的閒置資產處置方式，盤活閒置資產，增收節支，在降低成本的同時加大增效改善力度；支持天津博郡汽車有限公司、天津利通物流有限公司、天津津河電工有限公司、北京花鄉橋豐田汽車銷售服務有限公司等公司參股、控股子公司的正常運營，穩步發展。
值得一提的是，在一汽夏利財報發佈的前一週，一則有關南京博郡新能源汽車有限公司“邊申請5億融資邊研究破產法案”的消息在網上盛傳。而在投資者互動平臺上，便有投資者向一汽夏利董秘提問道：“一汽夏利重大資產重組對手方博郡汽車是否正在向天津市政府申請融資的同時也在準備著破產？請問天津市政府會花國家和納稅人的錢來支持天津博郡這個民營企業嗎？”不過，對於此問題，4月9日，一汽夏利董秘並沒有直面回答，僅回覆投資者稱，公司與博郡汽車的重大資產重組實施工作尚在積極推進中。
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