我過去曾多次警告投資者，不要根據政治偏見做出財務決策。大多數媒體評論員似乎沒有聽到我的話，即使他們聽到了，他們也假裝沒有聽。當你聽到或讀到一場關於經濟或股市將以多快的速度復甦的辯論時，你通常可以通過參與者在這個問題上的立場來預測他們的政治立場。共和黨人通常認為，事情很快就會恢復正常，而民主黨人則更為謹慎。
雙方似乎都相信，經濟復甦的速度取決於現任白宮總統所屬的黨派。雙方都錯了。如果我們回顧自2009年上次股市崩盤結束以來的股市歷史，很明顯，無論政治環境如何，對股市影響最大的不是總統或國會，而是美聯儲。
標普500 ETF (SPY)自2008、2009年信貸危機最嚴重時期以來的註釋圖表，讀起來很有意思。自09年3月以來，無論誰執政，經濟復甦都一直保持著。當經濟復甦暫時脫軌時，大多是在美聯儲收緊政策後不久，或是通過結束量化寬鬆計劃，或是在2015年底試圖通過加息“正常化”。
如果“政治為王”的觀點是正確的，那就不可能發生。無論是奧巴馬的“社會主義對企業的攻擊”，還是特朗普的“無能和破產傾向”，都會破壞經濟復甦。但他們沒有，市場唯一的反應就是美聯儲的所作所為。
這並不奇怪。
人們往往忽略了這一點，但與任何市場一樣，對股市的主要影響是供求關係。在這種情況下，是可投資工具的供應和需求。我們在過去10年裡一直看到的是，隨著需求的增加，供應在減少。
供應減少可歸因於兩件事。首先，股票回購已經成為一件事。經濟復甦、超低的利率以及對長期投資缺乏興趣，使得企業擁有大量現金，並能獲得大量廉價資金。如果公司的主要職責是提高股東價值，那麼在這種環境下通過回購股票來抬高股價是完全合理的。
美聯儲也造成了供應不足。他們大量購買債券，將大量可投資資產撤出市場，人為地增加了對剩餘資產的需求。
與此同時，由於這些措施減少了供應，美聯儲也在忙於創造需求。隨著量化寬鬆將資產撤出市場，取而代之的是大量現金。投資最基本的因素之一是，現金尋求回報，由於可供信貸購買的資產有限，債券收益率處於歷史低位，因此不管基本面如何，股票都會變得有價值。
所有這些都發生在奧巴馬任期的大部分時間裡，以及特朗普執政的頭三年，但在某種程度上，這些都被經濟的逐步擴張掩蓋了。十年來，失業率一直在穩步下降，而GDP在這段時間裡也一直在穩步增長，儘管增速低於大多數人的預期。
至少在幾個月前是這樣的。
起初，有許多人(我也是其中之一)被之前對美國影響有限的病毒恐慌所強化例如埃博拉、非典和中東呼吸綜合徵，他們認為冠狀病毒是一種短命的病毒。很快人們就清楚地認識到，這是不可能的，而為抗擊流感大流行而採取的對策已經摧毀了經濟。我們正處於大規模失業和幾乎完全的經濟停擺之中，雖然有進步的跡象，但我們仍然不能確定這種情況何時會結束，或者是否會造成永久性的經濟損害。
然而，當美聯儲降息並重啟量化寬鬆政策時，市場出現了驚人的反彈。這種反彈仍在繼續，儘管收益季節的早期回報表明，收益出現了歷史性的同比下降，未來也存在巨大的不確定性。
這是一個自由的國度,所以如果你想相信的領導是一個人主張一種藥物,死亡作為試驗的主要結果,聲稱當局採取行動但否認有任何責任對於那些行動,似乎表明,我們應該攝取或注射清潔劑的病毒,這是你的權利。
然而，這種反彈的時機和邏輯分析再次向我表明，這一切都與美聯儲有關。
本文作者：Martin Tillier 美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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