我过去曾多次警告投资者，不要根据政治偏见做出财务决策。大多数媒体评论员似乎没有听到我的话，即使他们听到了，他们也假装没有听。当你听到或读到一场关于经济或股市将以多快的速度复苏的辩论时，你通常可以通过参与者在这个问题上的立场来预测他们的政治立场。共和党人通常认为，事情很快就会恢复正常，而民主党人则更为谨慎。
双方似乎都相信，经济复苏的速度取决于现任白宫总统所属的党派。双方都错了。如果我们回顾自2009年上次股市崩盘结束以来的股市历史，很明显，无论政治环境如何，对股市影响最大的不是总统或国会，而是美联储。
标普500 ETF (SPY)自2008、2009年信贷危机最严重时期以来的注释图表，读起来很有意思。自09年3月以来，无论谁执政，经济复苏都一直保持着。当经济复苏暂时脱轨时，大多是在美联储收紧政策后不久，或是通过结束量化宽松计划，或是在2015年底试图通过加息“正常化”。
如果“政治为王”的观点是正确的，那就不可能发生。无论是奥巴马的“社会主义对企业的攻击”，还是特朗普的“无能和破产倾向”，都会破坏经济复苏。但他们没有，市场唯一的反应就是美联储的所作所为。
这并不奇怪。
人们往往忽略了这一点，但与任何市场一样，对股市的主要影响是供求关系。在这种情况下，是可投资工具的供应和需求。我们在过去10年里一直看到的是，随着需求的增加，供应在减少。
供应减少可归因于两件事。首先，股票回购已经成为一件事。经济复苏、超低的利率以及对长期投资缺乏兴趣，使得企业拥有大量现金，并能获得大量廉价资金。如果公司的主要职责是提高股东价值，那么在这种环境下通过回购股票来抬高股价是完全合理的。
美联储也造成了供应不足。他们大量购买债券，将大量可投资资产撤出市场，人为地增加了对剩余资产的需求。
与此同时，由于这些措施减少了供应，美联储也在忙于创造需求。随着量化宽松将资产撤出市场，取而代之的是大量现金。投资最基本的因素之一是，现金寻求回报，由于可供信贷购买的资产有限，债券收益率处于历史低位，因此不管基本面如何，股票都会变得有价值。
所有这些都发生在奥巴马任期的大部分时间里，以及特朗普执政的头三年，但在某种程度上，这些都被经济的逐步扩张掩盖了。十年来，失业率一直在稳步下降，而GDP在这段时间里也一直在稳步增长，尽管增速低于大多数人的预期。
至少在几个月前是这样的。
起初，有许多人(我也是其中之一)被之前对美国影响有限的病毒恐慌所强化例如埃博拉、非典和中东呼吸综合征，他们认为冠状病毒是一种短命的病毒。很快人们就清楚地认识到，这是不可能的，而为抗击流感大流行而采取的对策已经摧毁了经济。我们正处于大规模失业和几乎完全的经济停摆之中，虽然有进步的迹象，但我们仍然不能确定这种情况何时会结束，或者是否会造成永久性的经济损害。
然而，当美联储降息并重启量化宽松政策时，市场出现了惊人的反弹。这种反弹仍在继续，尽管收益季节的早期回报表明，收益出现了历史性的同比下降，未来也存在巨大的不确定性。
这是一个自由的国度,所以如果你想相信的领导是一个人主张一种药物,死亡作为试验的主要结果,声称当局采取行动但否认有任何责任对于那些行动,似乎表明,我们应该摄取或注射清洁剂的病毒,这是你的权利。
然而，这种反弹的时机和逻辑分析再次向我表明，这一切都与美联储有关。
本文作者：Martin Tillier 美股研究社（公众号：meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们
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