2020年的一季度，開局便遭遇雙重"黑天鵝"——疫情和油價戰。疫情的蔓延，使得社會活動一度陷入停擺，全球金融市場受到了大範圍的衝擊。
美股的暴跌，是金融市場劇震的第一幕。在今年3月前，美國股神巴菲特還表示，自己僅見過一次美股熔斷。接著，在3月9日至19日10天時間內，美股給巴菲特表演了連續熔斷4次。
雪崩的美股，也連帶著全球多國股市一同跌入技術性熊市。但這次唯一的區別是，"永遠都有理由下跌"的A股硬挺了一次，至少沒跌入熊市。
截至4月14日收盤，A股三大指數集體走強，其中創業板指爆發猛烈的上漲情緒，收盤上漲逾3%。兩市合計成交5900億元左右，行業板塊全線上揚，同時一直被譽為"聰明錢"的北向資金當日淨流入超過160億元。
既然全球股市一同下跌，面對百年難遇的大變動，各國央行也一同出手。
先是澳大利亞、馬來西亞等國的央行搶先打出"降息牌"，其後美聯儲緊跟腳步，在3月3日晚間緊急降息50個基點，接著沙特央行、阿聯酋央行同步宣佈降息。至此，全球各大央行的降息潮正式拉開序幕。
從各國央行對中國A股的影響程度來看，首推的仍是世紀頭號經濟強國的經濟推手——美聯儲。
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誰也想不到，這波疫情對美國經濟的衝擊居然如此猛烈。
在2月份前，美股形勢還是一片大好。道瓊斯指數劍指30000點，離成就歷史最輝煌的美股成績僅一步之遙。因為美股的上漲，美國家庭也有所受益，整個社會其樂融融。數據顯示，2010年美國家庭總資產為72.7萬億美元、淨資產為58.8萬億美元；到了2018年開年，總資產已飛漲到116.3萬億美元，淨資產100.8萬億美元。
淨資產幾乎翻倍，美國人民自然也笑開了花。在美國家庭的資產配置中，房地產、養老金以及股票成為人生必備"三大件"，像存款什麼的根本就不重要。此外，美國家庭負債主要是住房抵押貸款和消費貸款。
根據知名投資機構高盛的報告，美股上漲是近年來美國經濟強勁增長的關鍵因素，美國民眾的金融資產每增加100美元，就能促進1.5美元的消費增長。
在美國人的"三大件"中，股票成為了增值最快的資產。因此，美股的成績也就是美國實際控制人給民眾的主要交代。只不過，就在2020年開年，大自然給了美國人一記響亮的耳光。
一週內，美國股市連續熔斷，美國民眾的資產飛速縮水，大量的資金撤離股市。逼得原本一直在縮表的美聯儲，不得不重新出山救市。連一向與美國打口水戰的美聯儲主席鮑威爾，這次也罕見地配合美國一同行動。
3月3日，美聯儲宣佈降息50個基點，12天后美聯儲再降100個基點。如果回顧歷史，會發現美聯儲在利率調整上一直都是一個保守派，25點一次才是常規做法。單次降息100基點，實屬歷史首次。
由於這個力度太猛，市場一下子就被嚇壞了。降息100個基點，這樣的舉動，美聯儲就差沒明說"疫情對美國經濟影響極大"了。次日，道瓊斯指數收盤暴跌12.93%；納斯達克綜合指數跌12.32%；標普500指數跌11.98%。
為了避免美國再次陷入2008年金融危機那樣的問題，美聯儲這一波猛藥將市場嚇得不輕。此前已說明，疫情會使得社會活動陷入停擺。人們無法像往常一樣進行消費和生活，這個時候錢就無法流通順暢，進而催生出流動性危機。這當然是一個極大的問題，因此美聯儲即便是讓市場受到驚嚇，也必須"用猛藥治病"。
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全球經濟，已再次抵達危機的邊緣。而美國的危機，或許在2019年就被美國採用經濟手段"掩蓋"起來。
回顧歷史，美債3月期收益率超過10年期收益率的倒掛現象，往往會出現在美國經濟衰退前的一到兩年間。數據顯示，1989年5月美債收益率倒掛，1990年7月美國經濟衰退；2000年7月美債收益率倒掛，2001年5月美國經濟衰退；2006年7月美債收益率倒掛，2007年11月美國經濟衰退。
有分析人士指出，如果按照預測，美國經濟衰退應該發生在2019年。但從2019年的美國經濟來看，美股一步步創下新高，美聯儲主席鮑威爾也和美國打足一年的口水仗。各大美國公司不斷髮債回購股票，進一步推高股價。美國在外挑起各種糾紛，但美國國內幾乎沒有太多人關注，留意美國不如留意美股。
然而，
人為的操作終究還是拗不過經濟規律。2020年一季度，美股暴跌，一地雞毛。同一時間，降息潮開啟，全球央行一同救市。有國內投資機構表示，海外降息潮對金融市場的影響大於實體經濟，但由於此前投資者恐慌情緒上升，降息潮對全球資本市場的刺激效果不及預期。
以歐洲受疫情影響較為嚴重的意大利為例，據意大利南部工業發展協會調查報告顯示，意大利封城一個月以來，全國經濟損失已高達470億歐元，約佔GDP的3.1%，預計2020年意大利GDP將會下降8.4%。
據英國國家經濟社會研究院表示，疫情至少會導致2020年全球經濟總量相對基準水平下降4%。而歐元區也達成了5400億歐元的經濟救助計劃，但這對於目前疫情尚可完全得到控制的歐洲國家而言，離經濟復甦還有一段時間。
面對嚴重的疫情，全球多國開啟了印鈔機模式。數據顯示，3月11日到4月8日不足一個月的時間內，美聯儲總資產增加1.8萬億美元，其中包括1.1萬億美元美債、880億美元MBS債券、1300億美元信貸以及3580億美元與其他央行的貨幣互換。除了美聯儲之外，擁有多年豐富印鈔經驗的歐元區和日本，也在不停地印鈔票。
有金融業內人士已發出預警，疫情終會過去，但超發的貨幣並不是那麼容易就能收回，因此債券市場的狂歡已接近尾聲，黃金、房產等實物資產的配置價值上升，A股的吸引力也在逐步提升。
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儘管美聯儲政策已進入"危機模式"，但中國央行並未加入降息潮的大軍。據人民網報道稱，中國經濟抗風險水平較高，經濟內生韌性較強，宏觀經濟政策準備較足。未來面對疫情的影響，中國政策工具箱可以運用的政策仍較為多元。
中國央行在3月30日開展500億元7天期逆回購操作，中標利率相比此前下調20個基點至2.20%。這實質上是對A股市場釋放出積極信號。
有機構指出，下一階段的財政政策將開啟全面擴張，貨幣政策作為流動性的配套，也需要保持一定的積極性，而下一階段的核心是降低貸款市場利率（LPR）。這不僅僅是要降低中期借貸便利（MLF），而且還需要降低銀行的資金成本。
歷史數據顯示，自從LPR改革後，7天期逆回購利率在2019年11月、2020年2月以及2020年3月分別下調5基點、10基點以及20基點。在3月份的下調後，7天期逆回購利率已達到2003年來的歷史新低。
同樣地，中國央行在2020年已實施三次降準。
2020年1月份，央行下調金融機構存款準備金率0.5%；3月實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5%-1%；4月央行對特定對象定向下調存款準備金率1個百分點，並於4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。三次降準共釋放長期資金約8000多億元、5500億元、4000億元。此外，央行還決定自4月7日起將金融機構在央行的超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。
可以看見的是，央行的舉措也為A股市場"保駕護航"。
據東北證券表示，A股大部分行業都低於歷史估值，股權風險溢價顯示A股相對國債已經有更為明顯的配置優勢。而招商基金也發佈了二季度投資策略報告，報告顯示，在流動性加碼寬鬆之下，A股的估值優勢也再度突顯。
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需要注意的是，未來終止疫情傳播的唯一可能是特效藥或者疫苗的面世，否則全民戒備、隔離封城仍會是全球各國所需採用的主要手段。
據新時代證券潘向東團隊分析稱，任何外部衝擊對經濟的影響都是短暫的，但如果外部衝擊轉化為內生化，那麼經濟走向衰退就無法避免。
特效藥或疫苗推出的時間越長，全球經濟衰退的程度也就越大。據瞭解，未來發達經濟體股票市場的走勢大概率會像1929年經濟大蕭條之後，只是下降的幅度和持續的時間會更為柔和。
相信投資者也發現，海外市場的暴跌與A股市場的淡定，在本次疫情後全球各大資本市場抗風險的能力也一目瞭然。從股債比價來看，A股將繼續儲蓄具有長期配置價值的區間，未來資金也將繼續流入國內市場。
相比起中國在貨幣政策上的謹慎，美聯儲、歐元區、日本的印鈔機模式顯得不那麼嚴謹。由於印鈔機模式是基於信用體系沒有崩塌的情況下實施，因此通過儲蓄貨幣信用擴張的結果就是進一步加大未來全球的貧富分化。這讓人不由得想起，美國08年舉起的"貨幣鐮刀"收割全球財富。
但這次，或許會有所不同。
沒有一個國家能夠逃離疫情的影響，美日歐的"印鈔機鐮刀"又將會揮向哪一個國家呢？
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