4月2日晚間，身披光環無數的中概股瑞幸咖啡自曝財務造假，舉世譁然。公司公佈調查顯示，其COO劉劍以及部分員工偽造交易價值大約22億元人民幣。同一時間，瑞幸股價暴跌，盤前暴跌85%，開盤20分鐘內三次熔斷。
所有人都震驚了，包括沒有喝過瑞幸咖啡的。兩個月前渾水發佈做空報告掀起的軒然大波剛剛停息，瑞幸就拋出了這樣的彌天大謊，堪稱舉世罕見的資本泡沫。而此番嚴重造假，瑞幸可能會因此破產倒閉。
在事情發生不久，我曾寫過一篇關於瑞星咖啡的文章，裡面分析到瑞幸的造假，會破壞海外資本對中國公司的整體信任，進而對中國公司的治理水平和誠信度產生懷疑，會造成非常惡劣的影響，這就是我們所說的信譽危機
現在看來，中概股的信譽危機正在爆發。
其實不止瑞幸咖啡，2019年以來，遭遇做空的中概股包括：美股上市的瑞幸咖啡、58同城、跟誰學、優信、百濟神州、趣頭條、和信貸等；港股上市的安踏體育、中國飛鶴、金蝶國際、波司登、周黑鴨等。
這些公司被指出的問題多與財務相關。比如渾水質疑安踏體育虛增銷售額、淨利潤；GMT質疑58同城虛構利潤，通過並表和拆分將虧損業務排除在損益外；博力達思質疑波司登誇大營收和利潤；美奇金質疑百濟神州虛增收入。
以著名做空機構渾水為例，據統計，其從2010年創立以來做空超過16家中概股，包括分眾傳媒、新東方、輝山乳業、安踏體育，以及芝華仕沙發的母公司敏華控股等，其中9家目前已經退市，可以說“命中率”驚人。
有人不禁要問，為什麼中概股總是會被渾水們給盯上？
我認為有兩個原因：一個是因為中國有部分企業家都過於短視，他們上市的目的只是為了圈錢，所以就不管代價就胡亂造假，加上國內市場只有做多股票，並沒有做空股票，所以不少上市企業都會存在貓膩。
另一個是中概股的審計是國內的審計機構所出具，由於中美兩國法律存在差異，所以美國監管機構無法獲得中概股的審計底稿，因此國外做空機構看到這一漏洞而選擇做空中概股，畢竟美股和港股均有較為完善的做空機制，研究機構做空的動力來自於從個股下跌中獲利，前提要有真憑實據。
4月23日，美國證券交易委員會（SEC）主席傑伊·克萊頓（Jay Clayton）接受採訪時表示，因為信息披露的問題，他提醒投資者近期在調整倉位時，不要將資金投入在美國上市的中國公司股票。
這就相當於證監會主席出來喊話不要買哪些股票一樣，這勢必令中概股無法翻身，以後中概股赴美投融資大概率已經是不可能的事了。
“這無疑會對中國創新股會帶來負面印象”，“中國的公司以後就別老想著美國上市了，這個橋極有可能就被瑞幸這種爛公司給拆了，想想阿里巴巴為啥要回港股，連鎖反應還在後邊。” 兩位VC/PE機構投資人厲聲道。
雙方相互交易的時候，為什麼選擇與你？這時候，誠信就相當重要。滿口謊言欺騙他人的人，不會被人們選為交易對象。人只有擁有基本的信用，才存在被選為交易對象的可能性。
信譽破產，影響的不僅僅是瑞幸。
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