昨日中信建投證券和中信證券盤中雙雙大漲，今日午後亦有所拉昇，截至發稿，中信建投漲逾4%。
昨日，有市場傳言，這兩家券商及其主要股東中信集團和中央匯金等，正就兩家公司合併的可能性進行研究。
對於該傳言，中信建投證券與中信證券均在盤後發佈澄清公告稱，截至目前，均未得到來自於任何政府部門關於上述傳聞的書面或口頭信息，無任何應披露而未披露的信息。
對此，華西證券表示，傳聞真假不重要，監管打造航母級券商、支持證券行業做大做強的決心是堅決的。
近年直接融資被提到一個前所未有的高度，相應對承擔直接融資任務的證券業發展重視程度隨之提升。
2017年，國家最高領導人提出“要把發展直接融資放在重要位置，形成融資功能完備、基礎制度紮實、市場監管有效、投資者合法權益得到有效保護的多層次資本市場體系”。2019年11月29日，證監會答覆政協十三屆全國委員會第二次會議第3353號提案--《關於做強做優做大打造航母級頭部券商，構建資本市場四梁八柱確保金融安全的提案》明確表示，積極推動打造航母級頭部證券公司，促進證券行業持續健康發展。積極支持各類國有資本通過認購優先股、普通股、可轉債、次級債等方式注資證券公司，推動證券行業做大做強。
該機構表示，過去10年證券行業發展速度不低，未來10年有望獲得進一步高速發展。
與發達市場相比，我國證券行業在國民經濟中的佔比尚有較大距離。從證券業營業收入佔GDP比重來看，低谷期我國證券業營收佔GDP比重不到0.3%，即使行業高峰的2015年，行業營收佔GDP比重也僅為0.8%，而作為發達市場的典型代表美國證券行業營收佔GDP的比重近1.6%；從證券業總資產佔國家總資產的比重來看，經過多年的鼓勵增資與槓桿提升，我國證券業總資產佔國家總資產的比重上升到0.5%左右（2015年佔比近0.6%），而美國證券行業總資產佔國家總資產的比重在2017年仍高達1.2%（金融危機前行業槓桿更高）。廣闊的市場空間疊加友好的監管政策，未來證券行業有望進一步維持高速發展。
該機構還表示，支持直接融資是疫情影響下逆週期調控經濟政策的重要部分，券商作為一級市場融資服務商會從中受益。開年來再融資新政、降低投保基金、券商並表監管試點提高槓杆上限、IPO發行常態化等各項友好政策頻出，券商業績也有不錯的表現，上週上市券商3月月報全部公佈，在3月市場大幅波動的環境下，39家可比券商3月份上市券商營收、淨利分別下降19%、20%，1-3月份營收、淨利分別下降3%、9%，年化ROE達到8.31%，反映了行業較強韌性。
觀察2010年以來貨幣環境與券商估值可以發現，每次流動性寬鬆都會帶來券商估值的提升。2012年的流動性寬鬆環境下，證券指數估值從1.59倍提升到2.27倍；2014年至2015年的貨幣寬鬆環境下，證券指數估值從1.58倍提升至最高5.23倍；2018年至2019年初的寬鬆環境下，證券指數估值從1.02倍提升至最高1.89倍。目前流動性持續寬鬆背景下，券商估值有望提升。
華西證券指出，目前行業上市券商估值的中位數為1.55 倍PB，距離03年以來行業估值中位數2.57倍有66%的上升空間，距離13年以來估值中位數2.04倍有34%的空間，具備長期配置價值。鑑於前述廣闊的行業空間、友好的行業政策、不高的估值以及寬鬆的流動性環境，看好板塊未來表現。
本文源自證券時報網
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