嘉事堂（002462）2020年4月28日公佈2019年報，一日後（29日）公佈2020年度一季報。
我們先看年報。2019年，公司實現營業收入221.87億元，同比增長23.53%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3.76億元，同比增長14.75%，；實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤3.69億元，同比增長14.21%；每股收益1.44元。從三年期報表分析，公司銷售毛利率分別為9.70%、10.23%、10.23%，平均維持在10%左右，而銷售淨利率分別為3.30%、3.18%、2.97%，逐年減少。淨利率的逐年下滑主要系公司三費支出佔比的增長。近三年來，公司三費/毛利潤比值分別為52.18%、55.57%、58.30%，佔比逐年攀升。2019年12月31日，嘉事堂藥業股份有限公司及其子公司應收賬款賬面餘額為人民幣70.31億元，壞賬準備餘額為人民幣9263.52萬元，賬面淨值為人民幣69.38億元。應收賬款賬面淨值佔集團總資產的比例為53.22%，佔集團流動資產的比例為59.18%，是集團資產中最大的組成部分。報告期內，公司完成了對實際控制人光大集團的非公開發行股票，發行價 14.45 元/股，發行數量 4118 萬股，募資 5.95 億元。
再看嘉事堂披露的2020年第一季度報告。實現營業收入40.48億元，上年同期營業收入48.39億元，同比下降16.33%；歸屬於上市公司股東的淨利潤5098.04萬元，上年同期營業收入9.87億元，同比下降48.37%，降幅巨大；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤5064.85萬元，同比下降48.45%；基本每股收益0.17元。
圖片來源：某股票軟件最新股票價格截圖
面對近乎同一時間公告的年報與季報，一喜一憂，股價也應聲下跌-7.82%至14.03元，跌破14.45元的非公開發行價。此時不得不警醒，在營業收入下降16.33%，但淨利潤卻同比下降-48.37%的一季報背後是否還隱藏了什麼未知未報的東西？
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