近期A股市場圍繞滬指2800點展開震盪，走勢十分糾結。
在經歷了被極度恐慌的海外市場拖累的“錯殺”後，基本面已成為當前A股的核心矛盾。在疫情、外需等不確定性仍存的背景下，上市公司盈利預期存在分歧，未來A股行情或仍在猶豫中前進。
但近期市場上也有一個特徵——
業績增長確定性較高的品種明顯受到資金青睞，尤其是在北向資金逐步迴流的過程中，機構與個人投資者扎堆消費板塊的跡象十分明顯。
所以，也別覺得茅臺市值超過工行有什麼誇張的。這給我們的啟發有以下幾點——
一是，隨著業績的披露，盈利因子逐漸被投資者重視，業績超預期的公司仍是5月之前的主要配置方向。
二是，目前創業板一季報業績（預告）基本披露完畢，由於受到疫情衝擊，很多公司大幅負增長或虧損的概率很高，未來兩週將會有更多深圳主板和中小板公司觸發強制披露條件。屆時，或有新的業績地雷出現，需要警惕相關風險。
三是， 一季報利空出盡後，市場迎來業績空窗期，投資者風險偏好或因此而提升。這可能會觸發下一階段的反彈行情。
接下來，來看一組數據。
4月中下旬是一季報集中披露季，而今年的一季報，或有可能成為“最慘財報季”。
截止4月13日，1038家上市公司披露了2020年一季度業績預告，158家上市公司業績翻倍。但同時也有648家預計業績下滑，業績下滑公司佔比超過62%。
疫情影響下，也有不少公司一季度獲得了較好的業績表現（業績預告），下表為一季報預告業績增長超過500%的個股名單：
目前，創業板805家公司幾乎都披露了一季報業績（預告），預喜率僅為34%。整體業績增速下限為-34.02%，上限為-12.19%，在2019年年報業績大幅增長後再次轉負。
不過，細分來看，創業板頭部公司盈利能力較強，市值前5%的公司增速為11.29%，市值前10%的公司為-19.68%，均好於創業板整體。小市值公司對創業板整體業績的拖累比較明顯。
- 這意味著，疫情衝擊下的龍頭企業不僅抗風險能力凸顯，而且也將受益於行業洗牌後的集中度提升，強者恆強。所以，龍頭，也是破局的抓手之一
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