經濟導報記者 王雅潔
600898，是國美通訊的證券代碼。在此之前，三聯商社也曾使用這一證券代碼。二者名稱更替曾引發濟南人、甚至山東人對三聯商社的懷念。其金字招牌“買家電，到三聯”至今仍留存在許多人的記憶中。
不過，如今看來，同一個證券代碼，卻“撂倒”了兩位家電“牛人”：當初張繼升在三聯商社輝煌時借殼鄭百文，結果意外被拖入泥潭；黃光裕也是風光無限時競買上市公司股權，從張繼升手裡“搶”走三聯商社，結果近兩年連續鉅虧或超11億元，目前也淪落到即將保殼的地步。
證券代碼600898，見證了兩個家電牛人的浮沉。
*ST戴帽倒計時：兩年虧損或超11.3億
今年以來，國美通訊已三發公告，警示退市風險。
“若公司2019年度經審計的淨利潤為負值，公司將出現最近兩個會計年度經審計的淨利潤連續為負值的情況，且公司2019年末出現淨資產為負值的情形。”國美通訊坦言，根據有關規定，公司股票在2019年年報披露後被冠以“*ST”字樣，屆時公司股票價格的日漲跌幅將由10%變更為5%。
此前發佈的業績預告顯示，國美通訊預計2019年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為-7.5億元。
當然，虧損並不只在去年。2018年，國美通訊業績也出現虧損，歸屬於上市公司股東的淨利潤-3.819億元；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤-5.079億元；每股收益-1.51元。
事實上，國美通訊近年來經營業績一直在走下坡路。
歷史財報數據顯示，2014-2017年，國美通訊分別實現年營業收入8.246億元、8.8億元、11.5億元、21.98億元，對應淨利潤分別為3185.5萬元、2340.9萬元、1731.5萬元、1244.67萬元。
變更“國美通訊”之殤
經濟導報記者注意到，2017年國美通訊之所以更名，是由於主營業務的轉移。
2016年10月，國美通訊完成對浙江德景電子科技有限公司(下稱“德景電子”)的收購，正式進入智能移動終端領域。同時，將家電零售業務相關的存貨、固定資產等非流動資產出售給公司關聯方山東大中電器有限公司(2017年1月完成交割)。
但立志專注做手機、對戰略轉型寄予厚望的國美，卻並未迎來期待的結果，“轉型泡沫”躍然紙上。2017年其淨利潤迎來近幾年盈利時期的低點，2018年、2019年更是連續鉅虧。更名“國美通訊”、變更主業之後，保證盈利都已成難事。
沒有小米手機的“領袖式營銷”，更缺少華為手機的國貨光環，國美通訊在2019年初已然“放棄”，暫停了自有品牌手機業務。
不巧踩到國內智能手機整體市場容量下滑的節點，德景電子除手機外的主板、自主民用行業產品及終端ODM業務也不容樂觀。在國美通訊收購後的2017年和2018年，德景電子均未能完成業績承諾的8000萬和1億元扣非後淨利潤。2019年業績快報指出，德景電子經營業績下滑並出現虧損。
令“國美系”實控人黃光裕擔憂的不只是國美通訊，其旗下主業或更為揪心。國美零售(00493.HK)2019年財報顯示，去年集團實現營收594.83億元，同比下滑7.57%；淨利潤虧損25.9億元，同比大幅縮窄。綜合來看，2017年至2019年，國美零售已連續3年虧損，累計金額超過79億元。
“舊日恩怨”三聯之爭
黃光裕，在十年前堪稱中國家電行業最有影響力的人物。在上世紀90年代，他有著“價格屠夫”的業內稱號，因“薄利多銷”逐步打開市場。
有數據顯示，1998年金融風暴時，黃光裕已成為家電零售巨頭，在88個城市均設有分店。2004年和2005年，黃光裕曾以百億身家連續登頂中國首富。此後，其帶領國美繼續併購、開店。
尤為引人注意的是，2002年元旦，國美正式殺入濟南市場，直面當時濟南家電零售行業“頭把交椅”、張繼升一手“帶大”的三聯商社。一時間，“口水仗”、廣告戰悉數上場。截至2008年11月黃光裕被捕前，國美銷售額已超千億元。彼時，淘寶、京東還處於起步階段。
2008年，證監會曾公開表示，在三聯商社(600898)、中關村(000931)兩上市公司重組、資產置換等重大事項過程中，黃光裕控制的北京鵬潤投資有限公司(鵬潤投資)有重大違法違規行為，涉及金額巨大。2010年5月，黃光裕因非法經營罪和內幕交易、洩露內幕信息罪以及單位行賄罪被判處有期徒刑14年。
正是黃光裕“曲線”入主當時借道重組“鄭百文”（前身為鄭州百貨文化用品批發站，證券代碼：600898）上市的三聯商社，引發了曠日持久的三聯之爭。自此，國美和三聯集團均受傷頗深。
據國美通訊更換主業前的2016年財報介紹，作為區域性家電零售企業,公司6家門店位於濟南、東營、淄博、鄒平等地市，沒有線上銷售渠道。這與十多年前三聯商社時代的200家門店、高峰期20億元的年銷售額相差甚遠。
如今的家電零售行業早已是互聯網的天下，線下店擴張為王的兩位家電牛人時代已經過去。無論是國美通訊、還是國美零售，能否鳳凰涅槃，只待黃光裕出獄後給出答案。
正所謂，十年河東，十年河西。從“鄭百文”到“三聯商社”，再到“國美通訊”，600898訴說的不僅僅是百貨、家電零售行業20年變遷，更是在講述商界、科技變革的一個時代。
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