近期，因為日本啟動“召回”部分日本企業的計劃、美國白宮國家經濟委員會主任庫德洛提議鼓勵美國企業迴流、部分企業向東南亞遷移等事件，有關“外資撤離中國”的一些說法在國內輿論場引發關注。
毫無疑問，疫情蔓延導致本國出現特定商品的短缺，這是部分國家希望企業迴流的原因之一。但客觀而言，外資企業的跨境投資是一種長期資本活動，需要從中長期角度觀察。就算政府有意讓企業迴流，但決定權還是在企業手裡。“有人辭官歸故里，有人漏夜趕科場”，這本身也是正常的資本流動現象。以“非典”為例，雖然疫情期間外商投資額出現環比下降，但之後數據很快開始反彈，中國在全球產業鏈中的位置不僅沒有下降，反而“量質雙升”。根據中國美國商會最近的一項調查，63%的受訪企業有意在2020年擴大在華投資。近期美資在中國金融市場的投資已很踴躍。說白了，影響資本最終流動的是市場潛力、勞動力成本、營商環境等長期因素。疫情這樣的突發事件，對長期投資決策的影響比較有限。
就企業自身的選擇來說，搬遷意味著必須進行新的投資。而疫情暴發導致的經濟衰退，極大削弱了企業新投資的動力。有專業機構預測，經此一疫，歐美經濟估計需要兩年才能恢復元氣，中國以外的拉美、東歐、東南亞等新興市場不乏薄弱環節，易被疫情、匯率、債務三殺成多米諾骨牌。因此跨國企業未來一段時間的重中之重，更多是保留現金、減少投資，而非新資本開支。這樣的現實權衡，顯然不是政府單純補貼一些迴流成本就可以兌付的。此外，中國在抗疫過程展現出的強大組織能力，以及推動復工復產的管理能力，較之其他潛在市場更有優勢。這已經成為TMT產業鏈中全球龍頭企業的廣泛共識。
資本流動有其自身規律，在某種程度上並不以“政治壓力”為轉移。根據美國學者邁克爾·科林斯的研究，2002年至2018年，美國38個製造業行業中有37個行業的工廠數量和員工人數都在下降，特別是關鍵基礎性行業持續下降。這也意味著儘管美國政府這幾年不遺餘力呼籲製造業迴流，但製造業日益“空心化”的趨勢卻沒有根本逆轉。對於某些國家強迫製造業迴流的舉措，我們不必太在意。當然，對於個別外資企業將產能轉移出中國市場的情況，我們也應認真評估其負面影響，理性處理。
中國不缺乏底牌。220類行業產量居世界第一，是全世界唯一工業門類齊全的國家，內需市場還沒有完全開發，熟練工人和工程師儲備也是全球最多。這賦予了中國在全球產業鏈中的不可替代性。只要看清全球產業鏈的動向，用好用足政策儲備箱，我們就能保證中國產業的景氣度，進而保持在全球產業鏈條中的優勢地位。
（作者系對外經濟貿易大學教授）
