8天大长假结束，农产品无疑是这个假期期货市场“最亮的仔”。外盘油脂油料品种全线收高，涨幅最大的美豆粕较节前上涨近10%，美豆上涨6.65%，涨幅最小的是美豆油，仅2.2%。
从内外盘联动性和国内大豆的进口成本来看，明日开盘后国内油粕必然补涨，豆粕涨幅或大于油脂。
长假期间美豆系商品上涨的几个原因
1. 美农季度库存报告：9月30日晚，USDA发布了美国谷物季度库存报告。报告显示，截止9月1日美豆结转库存5.23亿蒲，市场平均预期5.76亿蒲，9月报告2019/20年期末库存预估5.75亿蒲。即在其他数据都不变的情况下，对于10月美农报告，2020/21年期初库存减少0.52亿蒲，期末库存将从9月报告的4.6亿蒲降至4.08亿蒲。
报告当天，豆主力合约跳涨3%，11月大豆收于1022美分。
2020年9月30日美国谷物季度库存报告
2. 中国继续高速采购美豆。截止10月1日当周，美豆出口检验量约为166.71万吨，高于市场预估的105～155万吨，对中国出口约为122.26万吨，占总量的73.3%。美豆出口净销售259.12万吨，销售中国132.87万吨。
8月美国向中国出口了价值21.5亿美元的农产品，这是自2019年11月以来的历史新高。并且今年8月份美国对中农产品相关出口额远高于正常年份下的均值水平。
3.南美干旱炒作
AgRural数据，截至10月1日，巴西生产商仅播种了1.6%预估的大豆种植面积，低于五年均值的4.5%。马托格罗索州和帕拉纳州2020/21年度大豆种植率分别为3.4%和4.2%。AgRural分析师 Fernando Muraro称，在目前的情况下，1月难以收获到上年同期三分之一水平，所有收割活动将会在2月进行。
但同时AgRural认为巴西的大豆播种延迟不会影响2020/21作物年度（9月至8月）的总收成，因为后期播种的大豆作物在10月和11月获得更多的降雨，从而提高了作物的整体生产力。即使在2019年，巴西的大豆播种时间也延迟了两周，该国仍创造了1.26亿吨的历史最高水平。
4. 基金持仓
截止2020年9月29日当周，CBOT大豆期货交易商持仓报告管理基金呈净多头224902手，较上周增加多头13312手。
国内豆粕现货
假期期间国内各地豆粕现货报价整体上调，东北地区贸易商报价上调100-130至3210-3240；华北地区十一期间开机率41.86%，由于假期没有盘面，油厂未有明确报价，贸易商现货报价较节前上调100-130至3210-3230元/吨。山东地区，假期油厂方面大多无报价，贸易商报价较节前整体大涨100-130元/吨。华东地区国庆期间豆粕现货报价较节前大幅上涨，涨100-120元/吨。广东地区豆粕现货价格3150-3180元/吨，较节前上涨120-150元/吨。
长假期间行业消息
【生长报告】截至10月4日，美国大豆落叶率为85%，去同67%，五年均值82%，优良率为64%，环比持平，市场预期64%，收割率为38%，去同12%，五年均值28%。
【巴西大豆】巴西谷物出口商协会（ANEC）称，10月份巴西大豆出口量可能达到191万吨，低于9月份的394.5万吨。
【马棕产量】MPOA数据，9月马棕产量环比增加3.11%，沙捞越产量环比减少1.06%，沙巴产量环比增加15.1%，东马环比增产9.97%，马来半岛环比减产0.74%。SPPOMA数据，9月1-30日产量预测，产量环比下滑1.44%，单产环比下降2.76%，出油率环比增加0.25%。
【马棕出口】AmSpec数据，9月1-30日马棕出口量为1,631,015吨，较8月出口的1,476,355吨增加10.5%。ITS数据，9月1-30日马棕出口量为1,600,981吨， 较8月出口的1,491,422吨增加7.35%。SGS数据，9月1-30日马棕出口量为1,604,729吨，较8月出口的1,442,905吨增加11.2%。
【MPOB月报】CIMB预测数据：产量 191万吨 (+3%) 进口3万吨，出口 172万吨（+9%) ，消费 25万吨，库存 167万（-2%) 。路透预测数据: 产量 195万吨（+4.9%) ，进口 3.8万吨，出口168万吨（+6.2%) ，消费 29万吨，库存172万吨（+1.3%)。彭博预测数据:产量196万吨（+5.2%) ，进口 4万吨，出口 171万吨（+8.1%) ，消费27-33万吨，库存 172万吨（+1.1%)。
【沙巴封锁】马来西亚从10月7日到10月20日对沙巴实施旅行限制。马来西亚因新冠疫情10月5日起限制进入沙巴州。9月29日，路透消息表示，马来西亚最大的棕榈树产区沙巴州(Sabah)已下令关闭一个地区的种植园、工厂和炼油厂。区议会在一份通知中说，库纳克地区的行动从9月29日到10月12日暂停。位于马来西亚婆罗洲的KwantasCorp公司总经理：“库纳克地区不允许经营，包括种植园、压榨厂和精炼厂，”相关人员已提出上诉。随后，彭博消息表示，马来西亚棕榈油协会（MPOA）首席执行官Nageeb表示，在为期两周的行动限制命期间，允许沙巴州Kunak地区在减少劳动力的前提下立刻恢复棕榈油生产。
【马棕产量预估】USDA下调马来西亚2020/21年度棕榈油产量预估100万吨至1970万吨，产量预估较6月30日季度报告的数据大幅下调是由于预期新冠肺炎疫情持续导致相关行业中断，以及马来西亚政府关闭与印尼边境直到年底导致的劳动力短缺。
【美豆单产】IHS Markit：将美国大豆单产预估从9月4日的每英亩52.1蒲式耳下调至51.9蒲式耳，该机构预计大豆产量为42.94亿蒲式耳，低于上个月预估的43.23亿蒲式耳。
【阿根廷关税】阿根廷经济部长古斯曼：10月阿根廷大豆、豆油、豆粕出口税下调至30%，并将于1月重新上调至33%。该国将暂时下调工业，矿业和农产品出口关税，因为该国正面临经济衰退和央行储备收缩。但是该国农业组织表示该国政府下调大豆和大豆出口关税的幅度还不够，目前的减税措施没有考虑到该国农户正面临更大范围的经济危机情况。削减关税对谷物加工商更为有利而不是该国农户。目前该国农户惜售大豆，因为对本币信心减弱。
【美豆单产】StoneX下调美国玉米和大豆的单产和产量预估。据外媒报道，农业咨询公司StoneX发布10月份调查显示，美国玉米单产预计为179蒲/英亩，而此前预估为179.6蒲/英亩，产量预计为14942百万蒲，此前预估为15085百万蒲。大豆单产预计为52.4蒲/英亩，此前预估为52.9蒲/英亩，产量预计为4351百万蒲，此前预估为4388百万蒲。
【棕榈油禁令】马来西亚棕榈油农称美国禁令将伤害逾3.2万种植者。据彭博社报道，马来西亚棕榈油种植者谴责美国阻止进口世界上最大的食用油生产商之一的FGV公司的棕榈油产品，称此举将影响3.2万多名农民。马来西亚全国小农协会称这项禁令是“鲁莽的行为”，并表示这将恶化棕榈油的声誉，目前马来西亚也面临着欧洲的反棕榈油运动。该组织说，美国海关和边境保护局对FGV强迫劳工的指控是毫无根据的，因为大多数工人经营自己的农场。进口禁令是对棕榈油行业的又一次打击，由于大流行导致餐馆关门，棕榈油行业正在努力应对食用油需求下降。在世界第二大生产国马来西亚，种植园正努力解决工人短缺问题。
【巴西产量预估】USDA巴西专员认为巴西2020/21年度大豆产量料为1.31亿吨，巴西2020/21年度大豆种植面积预估为3850万公顷，高于2019/20年度的3690万公顷。尽管播种开局天气较均值干燥，但预计巴西大豆产量将达创纪录的1.31亿吨。种植面积扩大是因国内史无前例的大豆价格。USDA专员将巴西2019/20年大豆产量预估上修至1.256亿吨。巴西2020/21年度大豆出口量料为8500万吨，高于2019/20年度预估出口的8200万吨。尽管出口量增加，但USDA专员预计进口量也将显著，预计2020/21年度进口量为50万吨，此前巴西压榨行业预计当前年度的压榨量进口量为90万吨。巴西2020/21年度大豆加工量料多达4550万吨，2019/20大豆压榨量预估为4400万吨，受制于国内市场供应紧俏。
来源：中州期货研究所；作者：吴晓杰；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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