8月25日晚，蚂蚁集团同时向上交所科创板和香港联交所递交招股说明书，迈出A+H上市关键一步。#蚂蚁集团披露招股文件#
2019年蚂蚁营收为1200亿元，大致低于平安银行1400亿元，远高于宁波银行、北京银行等区域性银行。
但是，蚂蚁不应当与银行来相比，因为蚂蚁是一家科技公司而非金融公司，登录的是科创板。2020年1-6月蚂蚁来自科技服务的收入超过64%，2019年技术研发是蚂蚁的主要支出，全年技术研发投入106亿元，相当于130多家科创板新股2019年研发支出的一半（中国新闻周刊数据），蚂蚁的员工64%是技术人员。
两者行业属性不同，因此能解释蚂蚁2019年的营收增幅为40%，而银行业中的佼佼者平安的营收增长为18%，两者处于不同的赛道。
作为科技公司，将科技赋能传统金融业，蚂蚁的成长，却与金融监管有密切联系。可以说，从小蚂蚁成长为全球最大的独角兽，离不开金融监管对创新的容忍与支持。
在创新效率与监管安全方面，监管层总面临艰难的选择：在追求效率的同时，有可能导致风险，尤其是金融风险扩散性极强。但是，来自于“生产要素的重新组合”的创新，没有企业家去尝试，就没有新的产品、新的市场、新的方法、新的组织，就一定是零和博弈的存量市场竞争。没有熊彼特所说的“创造性破坏”，就没有生产效率的提高，生产力的提升。
中国金融监管允许创新的宽容监管，才造就了可能是近年来全球最大规模之一的IPO。支付宝开始于2003年，2011年第三方支付牌照才首次下发；二维码支付开始于2014年，2017年末人民银行才印发《条码支付业务规范（试行）》；花呗、借呗开始于2015年，2020年7月《商业银行互联网贷款管理暂行办法》出台。
监管层对金融科技的应用已达成共识，上半年疫情更进一步催化了全社会对科技赋能的共识。在金融科技监管方面，2019年12月金融科技“监管沙盒”在北京落地，目前已经有9个城进入试点范围：上海市、重庆市、深圳市、河北雄安新区、杭州市、苏州市（2020年4月）和成都市、广州市（2020年7月）。首批试点中的科技产品项目，“手机POS创新应用”，是中国银联、小米数科、京东数科联合申请的，是金融与科技的结合。
短短8个月将“监管沙盒”推广到覆盖中国最重要的经济区：长三角、粤港澳、京津冀以及成渝经济圈，表明决策者和监管层推进、鼓励创新的勇气和信心。
蚂蚁上市，其实是中国式监管沙盒项目的成功展示。个人认为，我们也不用迷信国外的概念——监管沙盒的概念由英国政府于2015年3月提出。其实中国式监管沙盒早已经在实践：在某个安全空间内，金融科技企业可以测试其创新的金融产品、服务、商业模式和营销方式，而不用在相关活动碰到问题时立即受到监管规则的约束。
中国的移动支付、区块链的发展同样是中国式监管沙盒成功的案例，我们大可以总结自己的经验大胆创新走下去！
