秋糧全面登場，稻穀上漲加速，玉米更是漲的瘋狂，10月12日玉米期貨最高價更是到2580元/噸創歷史新高。但是小麥還是不溫不火，沒有一點要邁大步的樣子。這種局面令很多人掃興，甚至鬱悶之極！
其實在這個時間段，在今年秋糧的預期之中，小麥已經表現的很強勢了！因為按之前的正常推理，無論是從糧食儲存的角度，還是從騰倉撤資做玉米的角度來說，當前小麥的市場價格應該是下跌的，那麼現在不跌反而小漲，難道不算強勢嗎？所以抱怨大可不必！
在目前市場一片關注秋糧的氛圍下，說小麥其實是很不合時宜的。但是筆者還是覺得有必要理性地分析下小麥的下一步走勢。目前小麥的市場價格不跌反而小漲，並非是消費旺季到來，更不是市場糧源大幅減少。而是今年小麥貿易商的整體成本偏高，而玉米因為農戶惜售，遲遲不能上量，小麥貿易商暫時沒有資金和庫容的壓力，大多是走一步看一步，市場流通量並沒有有效地放大而已。
我們來看一組數據，截止9月30日最低收購價小麥收購結束，全國最低收購價小麥總計收購615.1萬噸。其中河南24.3萬噸，安徽207.7萬噸，湖北15.8萬噸，江蘇367.3萬噸。江蘇、湖北略大於2019年，安徽不及2019年的一半，可怕的是小麥產糧大省河南只有2019年的零頭。即便是扣除部分減產因素，民間和貿易商的小麥庫存數量應該是非常龐大的，這也就是意味著籌碼集中度依然不高，
而籌碼的分散也意味著加速上漲幾乎不可能！之前，筆者在《 》一文中說認為，小麥接下來至少還有兩個上漲節點，其一是9月底10月初的2021年小麥最低收購價的發佈。從市場主流觀點來看，預計2021年的小麥最低收購價會維穩乃至可能上調一分到二分錢，從最近小麥市場價格上漲30-40元/噸來看，倒是非常吻合的。而小麥最低收購價上調後，按常規會同步上調臨儲小麥拍賣底價。我們暫按上調20元/噸計算，一等小麥拍賣底價調整為2390元/噸，加上出庫費30元/噸，短途運輸費最高按40元/噸，那麼淨糧到廠價應該是2460元/噸，即便是考慮到正常的水分增量1.5%，也就是40元/噸，也就是2500元/噸。目前小麥主產區河南、皖北的麵粉企業的收購價已上調至2440-2460元/噸左右，已接近或持平臨儲拍賣價格，因此個人以為沒有其他聯動效應刺激，小麥應該階段性見頂了！
而小麥上漲的第二個節點玉米大漲後小麥再搭便車。雖然目前玉米市場表現的很強勢，但也只是農戶惜售因素導致市場沒有有效上量而已，玉米即便後期要大漲也絕不會一蹴而就，貿易商囤糧和建倉也都是有價格底線的，預計貿易商市場收購價達到2400元/噸左右，玉米將會出現一個僵持到放量的過程。而這個價格並不比當前小麥的市場價格高多少，因此小麥上車還有待補票！反過來說，到了玉米上量這個階段，貿易商又存在倉容和資金的壓力了，將面臨取捨的選擇，至於會怎麼取捨，相信大家都是心知肚明的。
綜合以上分析，筆者以為，面對小麥市場存量依然龐大，以及臨儲小麥繼續保持高投放的壓力因素，小麥當前的市場價格應該是階段性見頂或是非常接近階段性見頂了，假如沒有打持久戰的能力或條件的，不妨借向上之勢兌現。當然銀子多，庫容足的也可以繼續等待下一個聯動效應刺激出的節點機會。
（作者：寧夏，安徽省雙鳳糧食儲備庫）
