价值投资界有一句谚语，叫“时间是投资者最好的朋友”。这句话乍听之下没有什么稀奇之处，但是真正践行这个原则的股民却着实不多。市场上的中小投资者在股票上大多数都喜欢短线操作，而对长线投资的巨大利益没有什么太清晰的概念。他们往往喜欢在股价有了一个短线的上涨之后，就抛出股票；而如果持有的股票亏损了，就一直不动，直到股价重新涨回到当初的买入价格后，才立刻抛出，庆幸自己“解套”了。而有的投资者更是喜欢快进快出，股价有一定回调后便提出“止损”，进进出出乐此不疲。
我并不反对投资者使用适当的短线和波段交易策略，但是前提条件是，我们也必须认清楚不少业绩稳定的绩优股本身就是适合长线持有的。如果我们只是抓住了其中几个小波段，在其中获得的收益往往并没有一直持有那么理想。
我们以一只股票为例，这只股票在经历了前期的大跌后，从底部8元附近一直涨到了14元的平台附近，累计涨幅达到75%。如果我们为此便心满意足，觉得涨幅已尽，从此不再关注这只股票的话，很可能就会错过后来的上涨行情。
随后，这只股票从底部11元附近，再度涨到16元，随后开始了漫长的震荡下跌之路（16年8月~12月）。这个时候，你是不是觉得这只股票充其量也不过如此了呢？
随后该股以势不可挡的气势，一路冲破了20元、30元和40元大关，之前的阴线回调，在后视镜看来显得就像是一个不足一提的小小浪花。短短两年多的时间，该股价上涨了500%以上，这只股票的走势一波三折，波段投资者很难踏准节奏，而耐心持有的投资者却笑到了最后。这只股票就是国内单晶硅龙头，隆基股份（601012）。
而从价值投资的角度上来看，隆基股份在16年下半年漫长的下跌时，正是业绩爆发性增长的时候。从2016年的中报分析来看，隆基股份的归属母公司股东的净利润同比增长634.17%，基本每股收益（EPS）同比增长600%。在业绩如此强劲的爆发增长力下，当时的隆基股份股价居然不涨反跌，可以想见，那些注意力始终在各个股票之间飘来飘去的投资者，很难会注意到在下跌的股票之中，还能蕴含着这样获利丰厚的投资机会。
上图为隆基股份16年上半年业绩翻倍增长时，股价的对应表现：在11到14元之间震荡
价值投资的着眼点是公司的价值而不是股价在短期的波动，但是股票却不一定按照其内含价值来进行交易，而是受到市场短期供求、投资者情绪等各种各样的因素而围绕着其内涵价值进行波动。持有的时间越长，股票价格的平均值才越接近内在价值。即使是隆基股份这样的超级牛股，市场也会有错判的时候，而且错判的时间可以长达几个月，在大熊市中达到数年都不为奇。如果我们做价值投资的时候，连平均一个牛熊周期（也就是价格从过度低估到过度高估的过程）都没有走完，交易价格怎么会良好地反映股票价值呢？而且投资复利的存在也是资产增值幅度的一个重要因素，时间越长复利带来的效果才越明显。
被价值投资者最为追捧的巴菲特，仔细研究他的资产增值情况就会发现，巴菲特99%的财富都是在他50岁以后赚到的；而且，他财富的95%是在他60岁以后赚到的。下表是不同时期投入巴菲特公司产生的收益。
1964年，巴菲特成为伯克希尔·哈撒韦公司的主要股东时，当时该公司的股票仅每股19美元，而如今的伯克希尔A股价格已经高达28万美元。长线投资的复利力量，由此可见一斑。
