北京时间9月12日，市场广泛关注的欧洲央行利率决议出炉，欧洲央行行长德拉吉宣布，将隔夜存款利率从-0.4%下调至-0.5%，同时维持基准利率在0%不变。并且重启QE，将从11月1日起每月购买200亿欧元债券。
熟悉的配方，熟悉的味道。今年欧洲面临着经济下行巨大压力，领头羊德国出现了明显下滑，二季度GDP增长甚至为-0.1%，无奈之下，欧洲央行再次祭出了降息放水大法。
从2012年7月，欧洲就把隔夜存款利率从0.25%降到了0。但是效果差强人意，2014年6月又降到了-0.1%，成了世界上首个实行“负利率”的主要经济体。
负利率，顾名思义，就是存款不仅没有利息，还要“倒找钱”。钱越存越少，相当于被收了惩罚费用。不过负的隔夜存款利率不是针对普通老百姓的，而是针对欧洲商业银行的。
商业银行是从事吸收存款，发放贷款的金融企业。银行接受老百姓的存款后，首先要向央行缴纳一定比例的法定准备金，欧洲大概是4%。这个法定准备金就相当于银行的保证金，主要防止银行出现风险，没钱兑付给老百姓。然后剩余的钱，要么借给企业或个人，要么存放在央行里。在过去，这部分存在央行里的钱，央行是付利息的，利率便是上面所说的隔夜存款利率。
欧洲自从2008年全球金融危机后，经济陷入了长期衰退，企业不景气，民众大量失业。在这种情况下，银行担心风险，自然不愿意放贷，大量的资金就滞留在欧洲央行里，据报道，这部分钱相当于欧洲GDP的十分之一，数字非常庞大。
要发展经济，企业必须能借到钱，购买厂房、机器、原料，雇佣工人，以扩大生产规模。但是经济越下行，银行就越怕贷款收不回，越惜贷。
欧洲央行着急啊，维持经济稳定可是央行主要任务之一，于是千方百计逼着银行支持实体经济。商业银行不是不愿放贷吗，那我就把你存在央行里的钱收取惩罚性费用，也就是负利率。
商业银行面临两种选择，要么把钱借给企业，虽然有坏账风险，但毕竟当下还是能收到利息，要么被央行“罚款”。
那商业银行有没有第三种选择呢？比如，把钱以纸币方式放在金库里，这样虽然没有利息，但也不至于被“负利息”。
这种可能性也不大。因为保管纸币也是需要成本的，例如：建设设施完备，非常安全的金库，大量的金库值守人员。另外，在现代货币制度下，纸币占货币总量一般不超过5%，货币基本都是以电子记账形式存在的。
但是经济实在是不景气啊，商业银行宁愿把钱放在央行接受惩罚，也不愿把钱借给实体经济。欧洲央行无奈，只好加大惩罚力度，不断下调隔夜存款利率。
虽然这种负的隔夜存款利率是针对商业银行的，但是对老百姓会产生间接影响。商业银行接受老百姓存款是要付利息的，当商业银行盈利下降时，会调低存款利率。当存款利率降低后，贷款利率也会随着降低。低贷款利率会促进企业与个人更积极的借钱投资消费，从而刺激经济复苏。
对于存款吃利息的人来说，肯定是不利的。贷币总量的增加也会导致货币贬值，物价上涨。但是总体来说，这种降息放水的政策能刺激经济增长，最终有利于所有人。
这种负利率会不断的下调吗？这主要看经济增长的情况。如果经济复苏，市场好转，企业扩大生产与个人消费意愿增强，央行渐渐退出刺激政策，在资金供求关系的作用下，利率会逐步回到正常的水平。
但是欧洲目前经济问题主要是结构原因导致，降息放水并不是包治百病的良药，最多起一个托底的作用，防止经济一滑到底。在世界经济普遍不景气的情况下，全球负利率时代正在到来。这个种状况会持续多久，没有人能预测出来。但也不必因此悲观，正如巴菲特所说，“这并不代表我认为世界末日已经到来，但我并不认为有人很了解负利率的全部影响。所以我希望能延长我的寿命，这样我可以有时间了解负利率。”
