分析结论：
疫情对国内民航运输业已造成严重影响。自2020年1月下旬以来，新冠肺炎疫情在全球
蔓延，导致航空需求锐减。截至3月底，我国整体疫情控制情况出现向好趋势，国内多个省
市采取差异化的复产复工政策，境内的航空客运需求出现一定程度恢复。但由于国际疫情持
续扩散，国际航空限制政策趋严，国际航空客运量进一步减少。预计2020年第一季度经营
业绩会出现大幅亏损，并对上半年国内航空运输业经营业绩造成不利影响。（ALEQ）
分析过程：
受到新冠肺炎疫情影响，三大航空央企3月的各项数据表现均不佳，其中旅客周转量同
比（较上年同期）均下降超过七成。国航旅客周转量实现50.62亿，同比下降73.5%；东航
旅客周转量实现37.37亿，同比下降79.11%；南航旅客周转量实现63.0969亿，同比下降
72.33%。不过，较2月该数据均降八成来看，有回温态势。
三大航的客运运力收入同比也依旧呈下降态势，降幅均达六成。其中，国航客运运力投
入实现89.09亿，同比下降62.4%；东航客运运力投入实现66.997亿，同比下降69.00%；南
航客运运力投入实现108.497亿，同比下降60.44%。与此同时，三大航的平均客座率也在低
位，国航的平均客座率为56.8%，同比下降23.9个百分点；东航客座率为55.78%，同比下
降27.01个百分点；南航客座率为58.16%，同比下降24.99个百分点。
不过，进入3月，随着复工复产的逐步推进，国内民航客运运力及旅客周转量有所止跌。
国航方面，今年3月，国航及所属子公司合并旅客周转量（按收入客公里计）同比下降、环
比上升。具体而言，客运运力投入（按可用座位公里计）实现89.09亿，同比下降62.4%，
环比上升25.5%；旅客周转量实现50.62亿，同比下降73.5%，环比上升38.6%。货运方面，
国航货运运力投入（按可用货运吨公里计）实现2.998亿，同比下降68.5%，环比下降1.7%；
货邮周转量（按收入货运吨公里计）实现1.83亿，同比下降55.5%，环比上升50.1%。货运
载运率为61.1%，同比上升17.9个百分点。截至2020年3月底，国航集团合计运营699架飞
机，其中自有飞机286架，融资租赁207架，经营租赁206架，和上月情况无变化。
东航方面，旅客周转量同比下挫近八成，客运运力收入下降近七成。今年3月，东航客
运运力投入（按可用座公里计）实现66.997亿，同比下降69.00%，其中国内、国际和地区
航线客运运力投入分别同比下降63.72%、77.45%和91.92%；旅客周转量（按客运人公里
计）实现37.37亿，同比下降79.11%，其中国内、国际和地区航线旅客周转量分别同比下降
74.72%、86.55%和97.48%。客座率为55.78%，同比下降27.01个百分点，其中国内、国际
和地区航线客座率分别同比下降25.52、32.31和57.98个百分点。货运方面，3月货邮载运量
同比下降53.56%。截至公告之日，东航6架A330“客改货”飞机已经投入运营。
南航方面，今年3月，南航集团客运运力投入（按可利用座公里计）实现108.497亿，
同比下降60.44%，其中国内、地区、国际分别同比下降50.72%、93.57%、81.38%；旅客
周转量（按收入客公里计）实现63.0969亿，同比下降72.33%，其中国内、地区、国际分别
同比下降64.14%、98.26%、89.98%。客座率为58.16%，同比下降24.99个百分点，其中国
内、地区、国际分别同比下降22.59、57.27、38.67个百分点。货运方面，3月货运运力投入
（按可利用吨公里—货邮运计）实现7.82亿，同比下降38.62%；货邮周转量（按收入吨公
里—货邮运计）实现5.4476亿，同比下降18.09%；货邮载运率为69.69%，同比上升17.46
个百分点。今年3月，南航集团退租2架飞机（包括1架A330-300、1架A319）。截至2020年
3月底，合计运营859架飞机。
