4月17日上午，一季度GDP數據公佈，下跌了6.8%，這是自1992年以來，GDP增速首次出現季度性的下降，也是首次出現負增長！有人十分悲觀，也有人說經濟復甦的機會來了……
舵主首先注意到的是，自一季度經濟數據公佈後，A股已經連續兩個交易日上漲了！
4月17日，三大股指跳空上漲，滬指站上2800點，舵主多次提及的科技鐵三角悉數飄紅。
4月18日，三大股指再次大漲，其中創業板指漲幅逾1%，科技鐵三角再度強力上攻。
另一方面，北上資金更是大筆掃貨，連續兩天大額淨流入。
GDP大跌之後迎來股市大漲，這個信號似乎有點不一般！展望二季度，投資者又該如何佈局？我們不妨聽聽專業人士怎麼說。
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一季度數據大揭秘：好於預期？
國家統計局數據顯示，經初步核算，一季度國內生產總值206504億元，按可比價格計算，同比下降6.8%，這是GDP增速自改革開放以來的最低值！
來源：國家統計局
值得注意的是，如果與二月份數據相比，那麼三月份數據是有所反彈的！
3月規模以上工業增加值同比增速-1.1%，跌幅較 1-2月份收窄12.4個百分點；
1-3月份，全國固定資產投資同比增長-16.1%，跌幅較1-2月份收窄8.4個百分點；
3月社會消費品零售總額下降-15.8%，跌幅較1-2月份收窄4.7個百分點；
3月全國城鎮調查失業率為5.9%，較2月份下降0.3個百分點；
……
可以看到，進入3月份以來，工業、投資、消費等各項指標降幅都在收窄，回暖跡象十分明顯。分析認為，隨著穩增長政策帶動房地產和基建投資需求持續改善，製造業投資也將隨之回升，中國經濟已經逐步復甦，開始走出疫情“陰霾”。
國際貨幣基金組織預測，中國或將是今年全球主要經濟體裡少數預計為正增長的國家之一。
數據來源：格隆匯、勾股大數據
機構指出，疫情衝擊下的國內經濟最困難時刻已過去，我國擁有全產業鏈優勢、擁有消費市場優勢、擁有逆週期調控的空間優勢，經濟增速或呈現U型走勢。
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二季度投資展望：機會在哪裡？
舵主注意到另一個值得關注的信號：與GDP增幅的下降相比，居民收入的變化相對較為積極。
一季度全國居民人均可支配收入比上年同期名義增長0.8%，扣除價格因素，實際下降3.9%，降幅明顯小於GDP降幅。
專業人士指出，就業和居民收入保持平穩，有利於中國經濟繼續保持韌性，中國長期向好發展趨勢沒有改變，A股在多重利好的支撐下，吸引力正在凸顯。
宏觀面上，企業復工復產的進度總體比較好。據工信部最新數據，截至4月14日，全國規模以上工業企業平均開工率已達99%，人員復崗率達到94%。
估值方面，A股具備較好的估值擴張基礎。有機構認為出，市場整體估值已處於歷史底部區域，隨著政策的持續發力，將對企業盈利和股市估值形成正面支撐。
數據來源：Wind，2020.4.20
具體到資產配置上，哪些行業板塊值得重點考察呢？舵主綜合多方面的觀點，挑選了三個方向：豆粕、科技、消費。
（1）豆粕。一季度，各地區各部門統籌推進疫情防控和農業生產，持續抓好糧食生產，狠抓落實生豬穩產保供政策舉措，生豬存欄連續兩個季度恢復增長。豆粕作為最重要的豬飼料，有望迎來需求爆發。
相關ETF：豆粕ETF（159985）。
（2）科技。國盛證券策略張啟堯團隊認為，科技成長仍是中長期主線。經歷此前的調整之後，科技成長無論倉位結構或相對估值均顯著優化。後續隨著風險偏好修復、新基建等產業政策集中釋放，科技成長也將迎來新一輪向上。
科技鐵三角：芯片ETF（159995）、5G ETF（515050）、人工智能AI ETF（515070）。
值得注意的是，今天人工智能AI ETF大漲2.10%，位居科技鐵三角漲幅之首。
（3）消費。國家統計局新聞發言人毛盛勇指出，從消費意願來看，人民追求美好生活的願望是比較強烈的，消費結構總體升級的趨勢是不可逆轉的。特別是現在社會保障的程度在不斷提高，覆蓋面在擴大，保障水平在逐年提升。在這樣一種情況下，消費有很大潛力。隨著經濟逐步恢復，下一階段，消費潛力會逐步釋放出來。
相關ETF：消費行業ETF（510630）。
文章來源：ETF總舵主
（市場有風險 投資需謹慎）
