中華聯合，一個全中國唯一以“中華”冠名的保險公司，曾經完成4年增長25倍的奇蹟，也一朝崩塌無人接盤，最終又用了短短三年重回中國500強，今天我們來講講它的故事。
01含著金鑰匙出生
1986年, 西北邊陲一家名為“新疆生產建設兵團農牧業生產保險公司”成立，註冊資本金1.1億元，打破了中國保險業市場由中國人保（PICC）獨家經營的局面。
1992年，更名為“新疆兵團保險公司”，業務範圍於農險基礎增加人身和財產保險業務。
2000年再度更名為“新疆兵團財產保險公司”，業務範圍由新疆建設兵團拓展至整個新疆領域。
2002年，由財政部和農業部撥款，正式成立中華聯合保險公司。中華聯合成為我國第二傢俱有獨立法人資格的國有獨資保險公司，也是全中國至今為止唯一一個以“中華”冠名的保險公司。
說它是“含著金鑰匙出生”的，一點都不過分。
02起高樓
2001年，重組前的中華聯合的業務規模還只有4.7億，而彼時中國人保的業務規模已經突破五百億。
面對這樣一個巨無霸，我們的小老弟要怎麼完成彎道超車？
事後看來，中華聯合選對了時間（天時），選對了賽道（地利），同時也進行了市場化管理（人和）。
- 天時：2001年12月11日，中國正式加入WTO，釋放了一系列政策紅利，中國經濟正處於騰飛階段，年增長10%以上；
- 地利：隨著經濟的增長，老百姓開始富裕起來，私家車市場蓬勃發展，而中華聯合彼時的主營業務，就是車險；
- 人和：中華聯合採取了市場化的用人和激勵機制，全面實行向一線傾斜的激勵政策，全體員工都如打了雞血一般埋頭猛幹。
佔據了天時、地利、人和的中華聯合，業務開始了高歌猛進的狂飆發展。
2005年，中華聯合正式邁進百億俱樂部，業務規模達到了105億，完成了4年近25倍增長。而後的2006年，中華聯合更是位列當年的《中國500最具價值品牌》之一。
如果能一直保持這樣的勢頭，完成彎道超車似乎不是天方夜譚。
但或許中華聯合自己都沒有料到，在勢如破竹的增長之下，還隱藏著一顆自己埋下的雷。
03樓塌了
為了快速擴張業務，中華聯合當時的採取了支付較高的手續費來吸引更多客戶的手段，特別是在主營業務——車險當中。
然而，中華聯合在車險領域沒有控制好賠付率和成本費用，導致其07年綜合成本率超過了100%，達到了143.5%——簡單來說，中華聯合每收取100元保費，就要虧損43.5元。
因此，中華聯合必須保持業務的高速增長，以便用新保費支付以前承保的賠付 。
也正是在這一年，中華聯合依靠高投入高負債維繫了多年的高增長模式，終於開始了大規模風險暴露。
而經過了08年全球金融危機後，09年中華聯合的償付能力缺口已經高達159.1億元，償付能力充足率是驚人的-443.1%。
從技術層面上看，中華聯合已經嚴重資不抵債，符合破產條件了。
04涅槃重生
面對中華聯合的鉅額虧損，為何保監會當時沒有直接對其進行破產清算呢？
和它的崛起一樣，同樣有著“天地人”三個要素。
- 天是08年全球金融危機的大背景；
- 地是中華聯合總部地處新疆，08、09年新疆發生的事兒大家應該都有印象，網上也有紀錄片；
- 人則是保監會考慮到中華聯合當時已有的800萬客戶和3萬名員工的直接利益。
基於以上三點，保監會最後經過慎重研究討論之後，在2009年決定採取由保險保障基金接手實施漸進式管理救助措施。
簡單來說就是你們這屆領導班子不行，先改選董事會、新聘領導層，等把上邊兒的都扒下來了咱們再談協調注資和科學規劃的事兒。
這一救，就是三年的時間。
2012年，保險保障基金先行注資，同時引入了中國東方，基本妥善解決了中華聯合償付能力不足的問題。
2013年，保險保障基金著手啟動風險處置後續工作，制定退出方案，並陸續分批次將所持股份分別出售給了遼寧成大、中國中車和富邦人壽。
我們熟悉的和諧號、復興號，都是中車研發
市面上常用的狂犬疫苗大部分是由成大生物研發
富邦人壽及其母公司富邦金控為臺灣省第二大上市金融控股公司
在經過保險保障基金這一系列的操作之後，成果也是顯而易見的。2014-2016年，中華聯合營業收入均超過300億元，淨利潤也都實現了增長；2016年，中華聯合更是重新回到了中國企業500強的榜單中。
保險保障基金在2018年3月將最後持有的5.6335%的股權轉讓給了富邦人壽之後功成身退。半個月之後，轉手在4月份繼續接盤下一個大鍋——我們熟知的安邦。
至此，中華聯合的事情暫時告一段落。
05寫在結尾
我們很惋惜中華聯合這樣一個優秀的國家重點扶持企業，因為一些管理層的原因，錯過了最佳的發展時機。我們也是不止一次看到因為一味追求做大做強、忽略風險控制而付出慘痛代價的例子。
可以肯定的是，中國保險業仍然處在高速發展的過程當中：從2020年1月1號開始，銀保監會已經不再對外資持股比例作出限制，這意味著將來中國保險業市場會在更多的競爭。
我們在將來仍然有可能還會看到類似的橋段再次上演。
至少，我們應該吸取中華聯合、包括安邦的前車之鑑，在選擇產品、選擇公司的過程當中更加謹慎一點。
