上市之後的再融資能力，才是內房企蜂擁上市的最終目的。在內地融資渠道收緊之下，房企紛紛藉助海外發債來彌補資金缺口。
據中指院統計，1～11月，房企海外債券發行規模為4603.4億元，同比增長33.6%，較去年全年增長21.8%；海外債券融資成本為8.33%，較去年同期上升0.94個百分點。
而2018年，成功登陸港交所的正榮地產、弘陽地產、美的置業、大發地產、恆達集團、萬城控股6家房企，有3家於2019年發行了美元債，其融資利率高低不一，正榮地產上市後的首筆美元債（2019年1月發行）利率僅8.6%，大發地產上市後的首筆美元債利率則高達13.5%。截至目前，恆達集團、美的置業、萬城控股仍未進行海外發債。
在黃立衝看來，目前環境下，中小房企上市融資對其揹負的巨大債務而言不過是杯水車薪，對改善公司財務狀況並無實質性影響。
歷時逾兩年，終於在2017年底借殼上市的福晟國際，其資金困境並未因此解套。近日市場消息顯示，福晟集團、協信控股集團相繼把自己的項目擺上貨架尋求買家，接盤企業分別是世茂房地產和陽光城。此前協信地產一直在謀求上市，卻均以失敗告終。
有房企人士稱，房企活不下去的根本原因往往是其過去採取過度激進的舉債策略，槓桿過高，加上生存環境越來越惡劣，資金鍊終於不堪重負。若能上市，則安全度相對會大很多。這樣的邏輯下，2020年中小房企赴港IPO熱潮仍會持續。
“2020年第一季度將會出現更多民營房地產公司違約、暴雷、被大房企或國有房企接管的現象。即便2020年第二季度政策貨幣端有所放鬆，也僅是對大房企融資有利，民營房企依然是運氣不佳。”黃立衝認為。
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