倪翠坪
在討論“T+0”制度可能給股市帶來的影響之前，我們先來了解一下中國股票市場交易制度的變遷。
我國在上世紀90年代初證券市場成立時，分別在上交所及深交所實施“T+0”交易制度，但當時證券市場制度不完善，“T+0”交易模式加劇了股票市場的波動，市場投機氛圍濃厚，因而1995年之後我國股票市場開始實施“T+1”交易制度，即當日買進的股票，只能在下一個交易日之後賣出，此制度一直沿用到現在。在這25年中，中國股票市場的市值、容量等數據發生了翻天覆地的變化，市場總市值規模達到57萬億元左右，A股市場已經成為了全球最具影響力的資本市場之一。
近年來，中國股票市場加快了國際化步伐，逐步引進了融資融券、股指期貨、期權等工具，同時，從MSCI到富時羅素，A股市場加快引入外資，外資持有A股股票市值的規模已經大幅提高。目前多數發達國家實施“T+0”的交易模式，在此背景下，恢復“T+0”交易制度的呼聲越來越高。
個人認為，恢復股市“T+0”制度是一把雙刃劍，有利有弊，必須提高重視該制度對於股市的負面影響。
首先，“T+0”制度將助長投機功能，衝擊A股相對穩定的市場秩序。
中國股市一直以來投機炒作之風盛行，雖然近年來機構投資者在A股市場的比例正在逐漸增高，但與發達國家股票市場相比，市場整體呈現散戶化特徵。而且實際情況下，部分機構投資者的投機性更強，經常利用資金優勢與信息優勢引導市場偏離價值理性投資。這種情況下實行“T+0”制度，勢必加劇市場的震盪。
其次，“T+0”制度將加劇股市失血，降低其投資價值。
“T+0”制度下，投資者可以當日買入股票並當日賣出，資金可以不停地重複使用，提高了資金的週轉率，在印花稅、佣金等不變的情況下，投資者每日交易的次數越多，交易成本也越高，這也意味著股市在加劇失血。股票的投資價值是有限的，在交易成本大幅增加的情況下，股票市場自身的投資價值將下降。
最後，“T+0”制度可能會增加投資者虧損的風險。
雖然“T+0”制度可以增加投資者單個交易日內糾錯的頻率，但由於散戶和部分機構投資者的投機性較強，“T+0”交易模式下，可能部分投資者在一天時間內，甚至會在一隻股票中多次虧損。
總結：
股市作為證券市場的重要組成部分，其實行的交易制度對我國證券市場金融產品的流動性、收益性有著重要影響。但是我們應該看到“T+0”制度給股市可能帶來的負面影響，審慎地、逐步地推行，以適應A股發展的實際情況。
靜心觀市
對股市會產生怎樣的影響？
最近一段時間一直在討論T+0對股市的影響有多大，我認為影響肯定是積極的，會有越來越多的人來炒股，本質上市增加市場的活躍度，如果實施直接會讓市場的交易活躍度增加，目前可轉債就是T+0，從市場情況來看，肯定是活躍度很高的，主要是大家都喜歡參與，由於漲幅比較大，當天可以賣出，所以很多投資者願意到可轉債市場交易，主要原因就是T+0的制度，市場活躍度很好，資金的流動性也好。
影響正面
如果股市實行T+0，可以理解為市場上的投資風格完全改變，資金流動性會非常好，本質是可以提高生產力的發展，比如市場需要10年走完的路程，可能只需要1年就走完了，而且對於散戶可以及時的修正自己的錯誤，比如當天買錯股票，可以立即賣出，這樣很多機構想要收割散戶會很困難，其實目前的市場是不公平的，散戶是韭菜一點沒錯，實施T+0以後當天買進股票如果沒有賺錢效應，可以及時賣出，這樣資金流動性會非常快，每天的交易額達到1萬億，應該是很簡單的事情，國家可以降低點印花稅，減少市場上資金流動的成本也是很有必要的，很多人認為T+0沒到時候，我想問還要到什麼時候，現在受疫情影響，很多產業都效應下降，乾脆引爆股市，讓市場看看怎麼樣，俗話說摸著石頭過程，難道國外可以國內就不可以嗎，我認為要讓市場自己去找答案，不然人為的控制，過幾年我們知道人老人，更沒有心思去變革了，只有在世界都出問題的情況下，才需要變革。
前灣財神道
A股開市以來，勤勞節儉 ,自強不息中國人終於可放飛心情，搏擊股市了，二十年來他們把股市炒得天翻地覆，股市從幾百點拉到7000點，短一年又從7000點拉到1400多點，令國外那些發展了幾百的老歐老美望中興嘆。人在股海，冷暖自知，股民都有一部辛酸史，對於我這個二十年股市從未缺席的老股民來說，經歷了大風大浪，來講一下T+O制度的迴歸股市到底好不好呢？
先說1992年5月上海證券交易所在取消漲跌幅限制後實行了T+0交易規則。 1993年11月深圳證券交易所也取消T+1，實施T+0。 1995年基於防範股市風險的考慮，滬深兩市的A股和基金交易又由T+0迴轉交易方式改回了T+1交收制度，一直沿用至今。
可以說T+0目前不適合散戶投資者主導的市場。很多中小投資者打著要和股指期貨一樣的公平，須不知沒經歷就沒有發言權，我親是眼目睹一位朋友在2008年，在做南航Ｔ＋Ｏ權證的悲慘經歷。對證和股市T+O沒有什麼區別的，這位朋友是07年將自己住房賣了加上自有資金共80萬衝進股市，年輕氣盛。恰遇牛市，股市一路高歌，80萬幾個月成功炒到了200多萬，在6000多點成功逃頂， 原來的一切恐懼猶豫變得一乾二淨，再也不滿足股票的T+1交易，當時股票權證可以T+0交易:當日買進的權證,當日可以賣出，幾萬資金小試，收效也股票來得更快，漸漸地貪婪與狂妄與日俱增。這時他反覆做權證，一個下來200萬資金虧掉了90%，最終清空所有股票很底離，再沒有踏入股市，就是T+O血的教訓。
t+0為什麼對散戶到底不好呢？一個簡單的道理：交易成本增大了。就像4個人打麻將，老闆收水錢，老闆收的錢越多，打麻將的人輸的就越多。不排除高手可能贏得更多，但總體上是輸得更多。你t+1是低手，憑什麼認為t+0就是高手了呢？ t+0對少數散戶可能有一個點好處，那就是能讓他們及時止損，讓他們少虧點，想賺不是很容易，對大部分散戶，只會讓他們頻繁交易，莊家控盤來回折磨你，只會讓散戶越虧越大。如果長期散戶虧了，市場越來不適應他們，散戶必將淘汰。A股市場可會象國外市場一場，成為莊家與莊家的對弈
