上證50、滬深300、創業板等頭部寬基ETF雖然保持著較高場內份額，但顯然不是ETF近半年來份額激增盛宴中的主角，甚至有些已經退出頭部ETF的行列，而以科技類為代表的行業主題ETF增勢迅猛。
全球疫情擴散給二級市場帶來不小的衝擊，震盪風險中也孕育著更多機會。行業主題ETF抓住機會大幅擴張，甚至已經在改變整個股票型ETF市場的格局。在這個擁有6000多億元場內規模的市場中，科技類主題ETF撼動了過往多家頭部寬基ETF壟斷份額的局面。
Wind數據顯示，截至4月15日，有近百隻股票型ETF年內份額保持增長。其中，3只份額增長破百億的ETF均屬於科技類；份額增長前十名榜單中，科技類ETF就佔據了九成名額。基金業內人士認為：“未來ETF將逐步精細化、專業化，所以行業主題ETF仍有很大機會。”
寬基ETF份額縮水
今年以來，ETF基金市場格局發生了巨大變化，在科技類ETF獲資金大額流入的情況下，行業主題ETF份額也獲得大幅增長。平安證券統計，截至3月27日，行業主題ETF共126只，可分為13個大行業或主題，場內總規模達到3141.90億元，佔股票型ETF總規模的比例逾五成。
具體來看，總規模超100億元的，包括TMT（科技、媒體、通信）、金融房地產、材料等五大行業；總規模在10億元到100億元之間的，包括工業、消費、醫藥等四大行業；總規模少於10億元的主要有能源、大宗商品等行業。
縱觀股票型ETF，截至4月15日，年內份額增長首屈一指的是華夏中證5GETF，份額增長達214.76億份，份額增長排在其後的12只ETF全部屬於行業主題。相比之下，份額增長最高的寬基ETF是華安創業板50ETF，增長26.43億份。此外，僅天弘滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF這兩隻寬基ETF份額增長超過10億份。
截至4月16日收盤，上證綜指年內下跌7.55%，滬深300指數和上證50指數分別下跌7.18%和9.63%，中證500指數維持微弱上漲，創業板指上漲超10%。大盤震盪下行，寬基ETF受到資金的冷落。泰康滬深300ETF年內份額縮水53.76億份，成為目前份額流失最多的股票型ETF。工銀瑞信、平安、南方、廣發基金等大型公募旗下的一些寬基ETF份額也出現不同程度縮水。
從最新場內份額排名來看，寬基ETF已經丟掉了往日ETF市場老大的地位。排名前三的股票型ETF分別是華夏中證5GETF、國泰中證證券ETF、華夏半導體芯片ETF，位居第四的華夏上證50ETF最新份額為151.85億份。
行業ETF迎頭趕上
國內ETF自誕生以來走過了16個年頭，前期是寬基ETF的天下，後來居上的行業主題ETF只用了不到兩年時間就迎頭趕上。
2004年，國內第一隻ETF——華夏上證50ETF成立後，ETF基金的發展速度並不快，有8年時間場內規模一直處於千億元以下。直到2015年，股票市場的大幅震盪，使得具有分散風險、高流動性等特徵的ETF吸引了眾多資金的目光。2018年在市場低迷情況下，以險資為代表的大批機構資金借道創業板、上證50、滬深300、中證500等寬基ETF入場。
此後，寬基ETF佔據了股票型ETF的半壁江山。2019年，A股市場震盪中出現結構性機會，消費和科技板塊先後領跑上下半年，給此前一直低調的行業主題基金創造了更多增長空間。
事實上，2019年下半年正是行業主題ETF崛起的萌芽期，央企創新、“一帶一路”等政策類行業主題ETF獲得大量資金湧入，甚至出現首募破百億的盛況。市場風格的交替，也使得科技類ETF華夏中證5GETF和華寶中證科技龍頭ETF成為去年下半年的大熱產品。
2020年以來，全球疫情擴散下，上證綜指在3000點以下震盪，一些避險資金開始針對大盤表現調整投資風格，轉向行業主題投資。
個人投資者追捧
今年，新基建的加速推進點燃了科技、醫藥、新能源等行業投資熱潮，這也是寬基ETF遭遇資金冷落的原因之一。另外，個人投資者購買行業主題ETF的意願增強。
從近期披露的基金年報可以看出，買入行業主題ETF的投資者中，增添了不少個人投資者。比如，華夏中證5GETF，該ETF去年末機構投資者持有比例僅為5.44%，個人投資者佔63.07%，其餘份額為其聯接基金持有。前十大基金份額持有人中，除了保險、信託、券商外，還有5位自然人。此外，一些證券ETF和半導體ETF也受到個人投資者青睞，持有份額比例超過70%。
私募排排網未來星基金經理胡泊在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“ETF作為資產配置的重要工具，仍處於不斷髮展階段。投資者對ETF的接受度越來越高，今年主題類（如醫藥、科技、新能源車等）ETF受到熱捧，而寬基ETF由於短期造富效應不明顯，銷售遇冷。”
胡泊認為，相比機構投資者，個人投資者表現出更多情緒化、追漲殺跌的特徵，追捧熱門主題比較明顯。
華輝創富投資總經理袁華明告訴《國際金融報》記者，在去年主題ETF業績的帶動下，今年主題ETF更受資金追捧，這與近期市場環境下科技成長板塊的突出表現密切相關。相較於機構投資者，個人投資者對於基金短中期業績更關注一些，這些主題ETF較好地匹配了個人投資者的風險偏好。
根據中基協數據，截至今年2月底,公募基金管理資產總規模達16.36萬億元，但ETF總規模佔比不足5%，當下指數化投資理念愈發受歡迎，這意味著ETF市場未來仍將有不可估量的增長空間。
“未來ETF仍將有大發展，作為配置工具，會逐步精細化、專業化，所以主題類、行業類ETF仍有很大機會。”胡泊表示。
機會的誕生也伴隨著激烈的競爭。胡泊認為，大型公募的產品設計能力、營銷能力更具有優勢，而小型公募在細分行業或有局部機會，但整體機會不大。
袁華明則認為，ETF市場會呈現強者愈強、行業集中度提升格局，對專業性要求更高，中小型公募壓力會加大，但並不意味著沒有機會。A股市場正從不成熟走向成熟，政策、監管和投資者結構等市場要素還在不斷演進變化，這為少數專業性突出、管理完善、善於發掘和把握機會的中小型公募留下了逆襲空間。
