進入四月中旬，國內尿素價格在適度回調後出現小幅探漲走勢，本週部分地區報價不乏20元/噸左右的零星探漲。
原因也是多方面的，主要是工廠對緩降操作的把控，以及部分下游廠商對“抄底”的執著。話分兩頭，前者挺價或炒作源於印度招標預期利好及價格參照；後者抄底則是對低庫存的補採操作以及心態上的一絲賭注。然而，國內市場大環境似乎並未留出懸念，僅從供求過剩的角度分析，短期乃至未來一個月，國內尿素價格或將維持下滑走勢。
截至4月13日，國內傳統尿素主產區價格窄幅盤整為主，山東出廠報價1700元/噸左右，部分企業仍有承兌，臨沂市場批發1760元/噸；河南企業報價1690~1700元/噸，實際成交1690元左右；山西外發報價在1620~1630元/噸。整體報價相當於回到了四月初的水平。隨著本輪印度招標塵埃落定，炒作漲價未能收到更多的新單成交，國內尿素價格仍具下滑預期。
1、供求面壓力加大
四月尿素農業需求進入傳統淡季，雖然局部地區仍有少量採購，但從當前震盪下行的價格走勢考慮，大多數經銷商沒有儲備計劃，只是少量的按需採購。工業方面可見覆合肥企業“一枝獨秀”，超過60%的開工率確實撐起了當前尿素行情，但這並非長久之計。膠合板行情今年以來明顯“拖了後腿”，出口受疫情影響，內銷受家裝零售業衝擊，開工率始終處於低位。從目前的供應面看，幾家業內網站媒體統計的國內尿素日產量從16.1~16.5萬噸不等，高於往年；反觀需求方面，農業淡季、工業疲軟、出口未知，低於往年。如此一高一低的對比之下，利空形勢顯而易見。
2、國際行情下滑趨勢
根據上週外媒消息分析，國際尿素“大勢已去”。除了受到全球疫情影響需求外，價格衝高回落格局也被認可。上週末（4月10日）國際離岸報價普降為主，尤日內小顆粒尿素離岸價報215~220美元/噸，下調1~3美元；波羅的海小顆粒尿素離岸價報220~225美元/噸，高端降3美元/噸。中國散裝小顆粒尿素離岸報244~245美元/噸，降1~7美元。印度RCF公司在本輪尿素招標相對合理的成交了74.7萬噸，但參考其之前預期150萬噸的採購計劃，短期或開啟西海岸招標。事實上，無論從國際疊加趨勢還是從印度國內後期需求方面分析，印標確實應該按“少量多次”方式操作。回到我國尿素出口話題，此番印度招標尚能滿足國內貿易商240~245美元/噸的離岸態度，只是成交量有限。然而隨著我國尿素價格進一步看跌，單方出口意願以及機會還是很大。
3、尿素內銷長期看跌
經歷過印度招標利好之後，國內尿素市場以此作為參標，確實將240~245美元/噸的離岸價換算成1660元/噸的集港價炒作了一次“觸底反彈”。以山東、河南上週報價為例，低端成交在摸到1650元/噸之後，刺激了一部分採購，這才有了4月13日的1700元/噸成交價。相對認可此次抄底的下游廠商並不多，相信利好支撐有限，在市場消化後，尿素價格難逃回落。客觀分析，當前國內尿素市場供求面並不樂觀，這也是判斷長期看跌的主要依據。此時國內日產尿素量16.2萬噸左右，同比提高9%；內需方面則不理想，除複合肥開工率勇創新高外，農業需求、膠合板行情均不及往年，就連同期尿素出口如今也要看“疫情的面子”。看待供大於求的市場形式，一些業內人士猜測尿素出口價格會快速回落至1500元/噸以下。對此小編也無可辯解，畢竟供求環境明顯，相信跌價只是時間問題。
綜上所述，國內尿素供求過剩背景下的觸底反彈或為曇花一現，業內也未見追捧，工廠提價未果後或重新促銷，後市價格看跌。印度招標為博弈低價向“少量多次”形式調整，更受全球疫情，或對我尿素出口構成一定影響。當前，國內大中農資企業無規模採購計劃，少量的按需採購對整體行情無支撐可言。業內普遍關注尿素開工率變化以及複合肥高開工的持續情況。預計四月下旬國內傳統尿素主產區出廠報價1650~1670元/噸，實際成交1620~1650元/噸。
