來源：民生證券
1、復工展望：美國主體地區短期內不具備復工條件。
目前美國整體上新增治癒病例遠遠小於新增確診病例，遠遠沒有達到復工條件。參照湖北經驗，美國整體上達到復工條件需等到7月中旬。當然，美國一些地區現有確診病例已開始減少，可謹慎復工，僅包括：阿拉斯加、夏威夷、愛達荷、肯塔基、蒙大拿、內華達、田納西、懷俄明等。其他州短期內均不具備復工條件。
2、經濟展望：美國將迎來大蕭條以來最嚴重的衰退。
金融、通脹、消費者和景氣調查等方面指標均指向美國經濟陷入衰退模式，房地產信號尚不明確。自大蕭條以來，美國衰退平均時長約14個月，最短6個月，最長43個月。NBER可能會將3月作為本輪衰退起點。按照最短時長計算，三季度末或四季度初是衰退結束時點，美國經濟V型反彈並不現實，U型復甦已是理想情形。
3、市場展望：中國市場權益資產相對投資價值凸顯。
中國經濟相對增長率（中國GDP增速-全球GDP增速），過去幾年都維持在3.1％-3.4％之間，2020年有望大幅提高至4％以上，中國資產投資價值凸顯。海內外經驗顯示，風險資產在恢復期表現較好，4.17中央政治局會議明確提出“降息”，也對A股形成利好。
風險提示：全球疫情持續蔓延，中國逆週期調節不及預期等。
本文源自金融界網站
